\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 507 Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) )
Resumo desta questão:
Sugestão de investimento: como líder absoluto na indústria de mostarda, a empresa possui matérias-primas, barreiras de marca e canal e poder de preços. A indústria de mostarda de embalagem continua a tendência de aumento simultâneo em volume e preço, Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) participação de mercado é alta, e o padrão de oligarca único é estável. A curto prazo, a combinação de redução de custos e aumento de preços contribui para a elasticidade do desempenho. A longo prazo, o afundamento dos canais e a extensão das categorias promovem o aumento do volume, o aumento da renda dos moradores apoia o aumento do preço e há espaço para melhorar tanto o volume quanto o preço. Esperamos que o EPS da empresa em 22-24 anos será 1,13/1,34/1,56 yuan respectivamente, e o PE correspondente será 27,75/23,37/20,11 vezes respectivamente. Será coberto pela primeira vez e receberá uma classificação de “compra”.
A indústria continua a tendência de aumento simultâneo no volume e no preço, e o padrão de oligarca único é estável. O volume de vendas e o preço médio da indústria de mostarda embalada mantiveram uma tendência de crescimento. Com a aceleração do ritmo de vida e a melhoria dos padrões de vida materiais dos consumidores, a mostarda embalada continuará a substituir a mostarda em conserva. Além disso, a diversificação dos cenários de consumo a jusante também abriu espaço incremental para as vendas de mostarda. Com muitas vantagens, como marca, gerenciamento de operação e canal, os fabricantes de picles de embalagem também devem aproveitar o mercado local de picles. O padrão de concorrência da indústria de mostarda de embalagem é estável, com Wujiang dominando, e a participação de mercado continua a exceder 30%. Com a melhoria da influência da marca Wujiang e a expansão do território e canais, espera-se que a concentração da indústria seja melhorada ainda mais.
Matérias-primas, marcas e canais criam barreiras elevadas. A empresa tem as vantagens das matérias-primas principais. Cabeça vegetal verde é de baixo valor e vulnerável, e é listada intensivamente a curto prazo, com alto custo de transporte. Fuling é o maior produtor de qingcaitou. O ambiente natural especial local formou uma estrutura organizacional densa de qingcaitou, que garante a qualidade macia e nítida única dos produtos da empresa. Através do modo de produção de “empresa + cooperativa + agricultor”, a empresa é fácil de formar uma boa sinergia de interesse e garantir o fornecimento estável de vegetais verdes. A consciência da marca da empresa está liderando, e o valor central de “três decapagem e três espremendo” está profundamente enraizado no coração das pessoas. A marca Wujiang ocupou as mentes dos consumidores. Sob a nova tendência de consumo, a empresa se concentra no conceito de saúde e atualiza constantemente os pontos de valor do produto. Como a única empresa nacional na indústria de mostarda, a empresa implementa o modelo de marketing de precisão centrado na cidade, e a largura e profundidade dos canais são mais fortes do que os concorrentes, com vantagens óbvias do canal.
A longo prazo, o afundamento dos canais e a extensão das categorias impulsionam o aumento do volume, e a melhoria da renda dos moradores apoia o aumento dos preços. A empresa iniciou uma nova rodada de afundamento de canais, criou concessionários de nível municipal, aumentou o investimento em pessoal e custos, e assumiu a liderança em focar na distribuição de áreas em nível municipal e abaixo do nível municipal. Esperamos que o afundamento de canais continue a contribuir para o aumento de vendas nos próximos três anos. Contando com vantagens de marca e canal, a empresa se desenvolve para a indústria de picles. A empresa ajudará os produtos de nabo a diversificar e expandir, projetar produtos diferentes para diferentes canais e diferentes grupos de consumidores e fortalecer a exibição de produtos e novas atividades de promoção de produtos. O aumento dos custos proporciona uma oportunidade para a empresa aumentar os preços, e o aumento da renda dos residentes apoia o aumento dos preços. Beneficiando do dividendo da inflação, acreditamos que a empresa ainda tem potencial para aumentar continuamente os preços no futuro.
Catalisador do preço das ações: o preço das matérias-primas diminuiu; O desempenho excede as expectativas, etc.
Fatores de risco: o aumento dos preços das matérias-primas é superior ao esperado; O crescimento das vendas foi inferior ao esperado.
