\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 196 Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) )
Evento:
A empresa divulgou o relatório anual de 2021, com receita anual de 39,005 bilhões (homólogo + 28,70%), o lucro líquido imputável à matriz foi de 4,735 bilhões (homólogo + 29,28%), e o lucro líquido deduzido do não imputável à matriz foi de 3,277 bilhões (homólogo + 20,60%), e o desempenho foi alinhado com as expectativas. A empresa planeja pagar 5,6 yuan para cada 10 ações.
Comentários:
Contribuição do desempenho da inovação, investimento e alienação de ativos
A empresa alcançou receita de 11,957 bilhões (ano a ano + 45,74%) em 2021q4, dando continuidade ao rápido crescimento anterior. Em primeiro lugar, impulsionado pela inovação, produtos novos e secundários representaram mais de 25% da receita do negócio farmacêutico, e as vendas de fubitai recém-listados excederam 1 bilhão. Yikaida tornou-se o primeiro produto car-t aprovado na China. Hanlikang / hanquyou / Su Kexin alcançou receita de 1,690 / 9,30 / 426 bilhões respectivamente, um aumento de 125% / 564% / 204% respectivamente durante o mesmo período; Segundo, investimento. O valor correspondente da holding biontech aumentou US $ 280 milhões; Terceiro, alienação de ativos. A alienação atual de ativos (principalmente o patrimônio líquido da Yaneng) gerou um lucro e prejuízo de cerca de 2,2 bilhões.
Inovação e internacionalização devem continuar a promover crescimento de desempenho
No negócio farmacêutico, espera-se que as indicações do anticorpo monoclonal PD-1 MSI-H sejam aprovadas este ano, o bevacizumab foi aprovado em 21 de novembro e o yikaida foi aprovado em meados de 21, o que deve contribuir para o incremento, e a produção subsequente da capacidade de Songjiang abre o gargalo da capacidade; Entre os negócios relacionados à covid-19, espera-se que a vacina fubitai continue a crescer. A empresa foi autorizada pela MPP a produzir medicamentos genéricos covid-19 de MSD e Pfizer, que deve trazer incremento no futuro. A operação da Vinci Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) está em conformidade com o diagnóstico e tratamento minimamente invasivos, e a extensão da linha de produtos de tecnologia médica Furui impulsionou o crescimento do negócio de dispositivos médicos.
Manter a classificação de “excesso de peso”
Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) inovação, investimento e internacionalização alcançaram resultados, o que está em linha com a direção atual da reforma médica da China e é otimista sobre o desenvolvimento a longo prazo da empresa. Independentemente das mudanças de preço das ações da biontech, esperamos que o lucro líquido da empresa em 22-24 anos seja de 50,69/58,42/66,22 bilhões respectivamente, e o PE seja de 27/24/21 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Dicas de risco
Vacina Covid-19 e aprovação de medicamentos foi menor do que o esperado; O preço das ações da biontech variou mais do que o esperado; Vendas de medicamentos inovadores foram menores do que o esperado
