\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 138 Foxconn Industrial Internet Co.Ltd(601138) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021 em 22 de março. Em 2021, a empresa alcançou uma receita total de 439,56 bilhões de yuans, um aumento anual de 1,8%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 20,01 bilhões de yuans, um aumento anual de 14,8%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 18,58 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 13,4%; O crescimento do desempenho está alinhado com as expectativas do mercado.
No quarto trimestre, o desempenho manteve um crescimento homólogo e a rentabilidade melhorou face à tendência. No quarto trimestre, a empresa alcançou uma receita operacional de 134,2 bilhões de yuans, um aumento anual de – 10% e um aumento mensal de 22,8%; O lucro líquido foi de 9 bilhões de yuans, um aumento de 4,4% ano a ano e 110,4% mês a mês. A desaceleração do crescimento da empresa no quarto trimestre deveu-se principalmente à alta base no quarto trimestre de 2020 e ao adiamento de algumas das principais encomendas de clientes para o primeiro trimestre de 2022. Em 2021, a margem bruta de lucro da empresa foi de 8,31%, uma ligeira diminuição de 0,04 PTC ano a ano, e a margem de lucro líquido foi de 4,56%, um aumento homólogo de 0,52 PTC. Sob os múltiplos efeitos adversos da epidemia e da escassez de matérias-primas na cadeia de suprimentos, a rentabilidade da empresa melhorou face à tendência.
Promover o desenvolvimento da economia verde de todas as empresas. A economia digital tornou-se um importante ponto de partida para o desenvolvimento econômico. De acordo com os dados previstos da IDC, a taxa de crescimento composto do mercado de TIC da China deve ser de 6,3% de 2020 a 2025, e a escala do mercado de TIC deve chegar a 4,2 trilhões de yuans em 2025. A empresa é uma empresa líder na economia digital global, e suas linhas de negócios estão se desenvolvendo de forma saudável e contínua sob a promoção contínua da economia digital:
1) o setor de computação em nuvem alcançou uma receita operacional de 177,7 bilhões de yuans em 2021, com um aumento homólogo de 1,36% e uma margem de lucro bruto de 4,14%, uma diminuição homóloga de 0,01 PTC. A empresa lançou uma nova geração de unidades modulares de computação e armazenamento para ajudar a realizar demanda personalizada, configuração flexível, encurtar o ciclo de P & D e melhorar a eficiência de P & D. A popularidade gradual dos cenários de aplicação de computação de borda não só impulsionará o rápido crescimento do piloto automático da empresa e outros produtos relacionados, mas também promoverá a produção em massa e a expedição de servidores aigpu e outros produtos. A empresa aumentou a pesquisa e desenvolvimento de tecnologia de economia de energia no data center e lançou uma solução one-stop de tecnologia de resfriamento líquido submerso para melhorar efetivamente a eficiência energética e reduzir o custo de operação do data center.
2) em 2021, o setor de equipamentos de comunicação e rede móvel alcançou uma receita operacional de 259 bilhões de yuans, com um aumento anual de 1,95%, uma margem de lucro bruto de 10,83% e um aumento anual de 0,34 PTC. A empresa aumentou seu layout no campo do “meta universo industrial” e prestou mais atenção à visualização de aplicações end-to-end no campo industrial. Os produtos ar industriais podem ser aplicados a cenários remotos de solução de problemas e melhorar o grau de fabricação inteligente. Ao mesmo tempo, a empresa continuou a traçar linhas de produção, como smartphones, dispositivos vestíveis e casas inteligentes, e o volume de remessas continuou a crescer.
3) o setor industrial da Internet alcançou uma receita operacional de RMB 1,685 bilhão em 2021, com um aumento homólogo de 16,9%, e uma margem de lucro bruta de 43,87%, com um aumento homólogo de 5,01 PTC. A Internet industrial é o caminho-chave para a transformação e modernização da indústria transformadora. A “fábrica de faróis” desempenhou um papel de liderança na construção do ecossistema global da indústria transformadora e forneceu uma nova força motriz para promover o desenvolvimento da economia digital. A empresa atendeu 1300 + empresas em 8 indústrias e construiu 5 fábricas de faróis de classe mundial. A empresa lançou o plano de navegação do farol, e espera-se construir 10 fábricas de faróis de classe mundial até 2025, ajudar 100 empresas líderes a realizar a transformação digital completa e ajudar 1000 empresas de manufatura a importar aplicativos de tecnologia digital. De acordo com os dados de mercados e mercados, o mercado global de fábricas inteligentes deve crescer para US $ 134,9 bilhões até 2026, com um crescimento anual composto de 11%.
Sugestão de investimento: a empresa adere ao desenvolvimento de tração nas duas rodas de “fabricação inteligente + Internet industrial”, e a era da economia digital deve injetar nova vitalidade no crescimento da empresa. Estimamos que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 464,73 bilhões de yuans, 492,85 bilhões de yuans e 524,11 bilhões de yuans; O lucro líquido foi de 21,05 bilhões de yuans, 23,3 bilhões de yuans e 25,69 bilhões de yuans. Manter a classificação de investimento “Buy-A”. Dê 15 vezes PE em 2022, correspondendo ao preço alvo de 15,9 yuan.
Dica de risco: o desenvolvimento da Internet industrial é menor do que o esperado, a demanda do mercado de Telecom e equipamentos terminais corporativos é menor do que o esperado, e o desenvolvimento da computação de borda e indústria de IA é menor do que o esperado
