\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Conclusões e sugestões:
Resumo do desempenho:
O anúncio teve uma receita anual de 4,02 bilhões, um aumento homólogo de 52,6%, registou um lucro líquido de 860 milhões, um aumento homólogo de 58,8%. Com base neste cálculo, a 4q realizou uma receita de 1,91 bilhão, um aumento homólogo de 56,7%, registou um lucro líquido de 510 milhões, um aumento homólogo de 54,7%, e seu desempenho no quarto trimestre caiu perto do valor mediano da previsão. Em termos de margem de lucro bruta, o ano inteiro diminuiu 0,3 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado e manteve-se estável.
Esquema de dividendos: dividendo em dinheiro de 6 yuans por 10 ações.
A receita anual do negócio de produtos para cuidados com a pele foi de 3,63 bilhões, um aumento homólogo de 54%, a receita de maquiagem foi de 50 milhões, uma queda homóloga de 19%, e a receita de dispositivos médicos foi de 330 milhões, um aumento homólogo de 67%. Em 2021, a influência da marca “Winona” da empresa nos campos subdivididos continuou a aumentar, a participação de mercado aumentou cerca de 2 pontos percentuais em relação ao ano anterior e a vantagem de liderança expandiu-se. Contando com os dois produtos super únicos de “creme facial loção + protetor solar”, a posição de mercado do creme de cuidados especiais de produto único núcleo é estável, e os produtos de proteção solar estão crescendo explosivamente. Durante o período “duplo 11”, a Winona foi a única marca nacional no top 10 da tmall beleza e cuidados com a pele. “Winona baby” tornou-se famoso na primeira Guerra Mundial durante o “duplo 11” e ficou entre os 10 melhores na categoria de indústrias subdivididas. Além disso, aoxmed, uma marca anti-envelhecimento high-end, foi lançada. Atualmente, três produtos foram arquivados e devem ser listados em maio deste ano. A expansão da categoria continuou.
Em termos de despesas, afetadas pela expansão do negócio, crescimento das despesas de marketing e publicidade, melhoria da situação epidêmica e outros fatores, as despesas de vendas da empresa aumentaram 51,8%, as despesas de gestão aumentaram 45,6% e as despesas de P&D aumentaram 78,5% em relação ao ano anterior. Assim, durante o período analisado, a taxa de despesa da empresa manteve-se elevada, a taxa de despesa anual diminuiu 0,31 pontos percentuais para 50,45% em relação ao ano anterior, e a taxa de despesa do 4Q aumentou 2,61 pontos percentuais para 44,39% em relação ao ano anterior.
Olhando para a frente para 2022, “Winona”, “Winona bebê” e “resposta de beleza” na marca
Esperamos que este ano a empresa continue a promover ao longo da linha de inovação de categoria e expansão da marca, e aumentar ainda mais a influência das principais marcas e sub marcas; Em termos de canais, espera-se que a drenagem multi plataforma continue. Atualmente, a plataforma de domínio público continuará a ser a principal entrada de passageiros. Em 2021, a receita dos canais online atingirá 3,3 bilhões, com um aumento homólogo de 52%, dos quais a receita da plataforma Alibaba atingirá 1,82 bilhão, com um aumento homólogo de 45,6%, representando cerca de 45,3% da receita total; Durante o período de relatório, o número de usuários aumentou 853200 para 2983500, e o preço unitário do cliente atingiu 1112,5 yuan; O projeto “operação de domínio privado” foi lançado off-line. Atualmente, existem mais de 500 pontos de venda e planos para fortalecer a cooperação com clientes OTC. O efeito de desvio e a fidelidade dos membros do domínio privado devem ser melhorados ainda mais.
Estima-se que de 2022 a 2023, o lucro líquido será de 1,18 bilhão e 1,55 bilhão respectivamente, com um aumento anual de 37% e 31% respectivamente. O EPS será de 2,79 yuan e 3,67 yuan respectivamente. O preço atual da ação correspondente ao PE é 56 vezes e 43 vezes respectivamente, mantendo a proposta de investimento de “operação intervalada”.
Dica de risco: o custo de conseguir clientes aumenta, a melhoria da marca é menor do que o esperado e o crescimento do custo é maior do que o esperado
