\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Evento:
A empresa emitiu o relatório anual de 2021.
Pontos-chave do relatório:
O desempenho dos negócios foi brilhante, e a renda e o lucro aumentaram tanto
Em 2021, a receita operacional anual atingiu 4,022 bilhões, com um aumento homólogo de 52,57%, dos quais a empresa no 1º trimestre alcançou receita operacional de 507 / 9,04 / 7,01 / 1,91 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 59,32% / 45,14% / 47,29% / 56,55%; A margem bruta de lucro foi de 76,01%, mantendo-se estável em termos homólogos; Taxa de despesas de vendas / taxa de despesas de gestão / taxa de despesas de I & D / taxa de despesas financeiras 41,79% / 6,10% / 2,81% / – 0,25%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 863 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 58,77%, e a margem de lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 21,45%, com um aumento homólogo de 0,84 pontos percentuais, e a rentabilidade continuou a melhorar.
A expansão dos principais produtos e canais da marca acelerou, e a sub marca começou a mostrar sua vantagem
1) lado do produto: a marca principal consolida os dois produtos super únicos de “emulsão de creme facial + protetor solar”, e lançou “alta série hidratante” com base em creme de cuidados especiais em 21 anos; Ao mesmo tempo, os produtos da série “máscara liofilizada” fizeram com sucesso “um círculo” e alcançaram desempenho brilhante durante a promoção do XI Congresso Nacional do Partido Comunista da China. No futuro, a empresa continuará a fazer avanços na expansão da eficácia e inovação da categoria, e experimentar novos produtos como “branqueamento” e “anti-envelhecimento”. Winona baby realizará ainda mais iterações de atualização de produtos este ano. 2) Lado do canal: em 2021, os canais online da empresa aumentaram 52% e os canais offline aumentaram 58%. Entre eles, as vendas diretas on-line aumentaram 53%, as vendas de distribuição on-line e comissões aumentaram 49%, e a receita de vendas da plataforma Alibaba atingiu 1,818 bilhão de yuans, um aumento anual de 46%; A receita de vendas do applet wechat + site oficial da empresa foi de 450 milhões de yuans, um aumento anual de 30%. A empresa continua a manter sua liderança no lado tmall. Sua marca principal foi homenageada como o top 6 de cuidados de beleza tmall e o top 1 de produtos domésticos no 21º Dia Nacional duplo. Ao mesmo tempo, o canal de bate-papo gradualmente fez esforços para contribuir com incrementos importantes; A flagship store “Winonababy” tmall foi oficialmente colocada em operação em 2021 e entrou na categoria top 10. Offline, OTC, Watson e outros canais da empresa cresceram rapidamente. Em termos de canais OTC, a empresa lançou uma cooperação estratégica com líderes regionais de farmácias em Shandong e Shaanxi, focando no crescimento das vendas da mesma loja e expandindo a cobertura dos terminais.
Consultoria em investimentos e previsão de lucros
A empresa é líder de produtos chineses de cuidados com a pele de grau dermatológico. A expansão da eficácia e penetração do canal continuarão a promover o crescimento da marca principal. A sub marca Winona bebê e high-end anti-envelhecimento novas marcas contribuirão com novos destaques, e a matriz multi marca pode ser esperada. Estima-se que a empresa realize uma receita de 5,582 / 74,58 / 9,571 bilhões em 22-24 anos, um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,198 / 15,94 / 2,044 bilhões, um EPS de 2,83 / 3,76 / 4,83 yuan, e um PE correspondente de 55 / 42 / 32x, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
A prosperidade da indústria diminuiu; A concorrência industrial intensifica-se; Risco de concentração relativa de marcas e canais
