\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Principais pontos:
Eventos
A empresa divulgou seu relatório anual de 2021, com uma receita de 4,02 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 52,6%, um lucro líquido atribuível à mãe de 860 milhões de yuans, um aumento homólogo de 58,8%, e um lucro básico por ação de 2,1 yuan / ação.
Consolidar a posição de mercado das principais marcas e continuar a expandir sub marcas
Em 2021, a receita de negócios de cuidados com a pele da empresa foi de 3,63 bilhões de yuans, um aumento anual de 53,8%. A principal marca “Winona” centra-se no cuidado e modificação da pele sensível e continua a estabilizar os dois produtos super populares de “emulsão creme + protetor solar”. De acordo com o relatório de guerra da empresa, em 2021, o volume de vendas de creme especial Winona “duplo 11” em toda a rede excedeu garrafas de 400W, e o Gmv de protetor solar claro em toda a rede excedeu 100 milhões de yuans. Além disso, a influência do mercado de sub marcas como “Winona baby” e “respostas de beleza” tem sido continuamente melhorada.
Aumentar o investimento em recursos emergentes de e-commerce online e focar na imagem profissional da marca offline
A empresa continua a contar com tmall, jd.com, vipshop e outras plataformas de e-commerce para vendas. Ao mesmo tempo, a empresa continua a aumentar o investimento de recursos na emergente plataforma de marketing de e-commerce representada pela plataforma tremendo, e expande o grupo de usuários da marca através de vários métodos de marketing, como vídeo curto, plantação de grama de conteúdo, auto-transmissão de lojas e cooperação de talentos. Em 2021, a empresa alcançou 3,3 bilhões de yuans de vendas de produtos de canal on-line, com um aumento anual de 51,9%. Os canais profissionais foram adotados off-line, cooperação aprofundada com OTC e outros clientes, enquanto abraçam ativamente as oportunidades de farmácias de cadeia baseadas na Internet e transformação digital dos membros da farmácia, e integram ativamente no novo sistema e modo de cooperação de varejo off-line, de modo a realizar as vendas de produtos em canais off-line de 710 milhões de yuans, com um aumento anual de 57,8%.
Melhorar a rentabilidade e continuar a reforçar a inovação em I & D
A margem bruta de lucro da empresa em 2021 foi de 76,0%, mantendo-se estável em termos homólogos. Em 2021, a taxa de juro líquida foi de 21,5%, com um aumento homólogo de 0,8% e a rentabilidade melhorou. Isso ocorre principalmente porque os resultados do controle de custos da empresa mostram que, em 2021, a taxa de despesa com vendas da empresa foi de 41,8%, uma diminuição homóloga de 0,2pct, e a taxa de despesa com gestão foi de 6,1%, uma diminuição homóloga de 0,3pct. Em termos de I&D, a taxa de despesa em I&D da empresa foi de 2,8% em 2021, com um aumento homólogo de 0,4pct. Com a missão de “construir a ecologia da saúde da pele da China”, a empresa tem uma visão profunda das necessidades do consumidor e continua a realizar P & D de produtos e inovação tecnológica. Até o final de 2021, o número total de patentes autorizadas pela empresa tinha atingido 80, e a pesquisa clínica e observação de efeitos dermatológicos em 63 hospitais estavam concluídos.
Aconselhamento em matéria de investimento
Atualmente, o mercado de cuidados com a pele sensível da China tem as características de “grande espaço + baixa penetração + alta re-compra + ingredientes pesados”, que está em um estágio de crescimento alto. Após anos de desenvolvimento, a empresa tornou-se uma empresa líder na faixa de cuidados com a pele sensível da China, e a influência da marca e o efeito de escala empresarial estão começando a ser refletidos. Estima-se que o EPS da empresa de 2022 a 2024 será de 2,9, 4,0 e 5,2 yuan / ação respectivamente, correspondendo a 54, 39 e 30 vezes do preço atual da ação PE respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
A concorrência industrial intensifica-se; A expansão do canal é inferior ao esperado; O efeito de marketing não é tão bom quanto o esperado.
