\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 138 Foxconn Industrial Internet Co.Ltd(601138) )
Visão geral do evento: em 22 de março de 2022, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021, realizando uma receita operacional de 439557 bilhões de yuans, um aumento anual de 1,80%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 20,01 bilhões de yuans, um aumento anual de 14,80%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 18,581 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 13,39%.
Superar muitos efeitos adversos, aumentar o desempenho contra a tendência, e os três principais negócios andam de mãos dadas
A empresa superou o impacto de epidemias globais repetidas, aumento dos preços das matérias-primas a granel, oferta apertada de chips e outros componentes importantes, alcançou crescimento positivo na receita e acelerou o crescimento nos lucros contra a tendência. A margem bruta de lucro da empresa foi de 8,31%, com aumento homólogo de 0,24pct; A estrutura de custos foi continuamente otimizada, e as taxas de custos de vendas / gestão / I&D foram de 0,20% / 0,95% / 2,46%, respectivamente, inalteradas ano a ano / – 0,10pct / + 0,14pct; A taxa de juros líquida foi de 4,55%, com um aumento homólogo de 0,52% e a rentabilidade continuou a ser otimizada.
No campo de equipamentos de comunicação e rede móvel, a receita anual foi de 258966 bilhões de yuans, com um aumento anual de 1,95%, e a margem de lucro bruto foi de 10,83%, com um aumento anual de 0,34pct. Em termos de remessas, os dispositivos 5g e smart home da empresa cresceram fortemente nos últimos 21 anos: o embarque de roteadores móveis ultrapassou um milhão de conjuntos, e o embarque de produtos relacionados WiFi 6 / 6e atingiu 30 milhões de conjuntos; O volume de remessas de dispositivos domésticos inteligentes excede 100 milhões, dos quais o volume de remessas de dispositivos de vídeo e áudio streaming Ott excede 60 milhões, ficando em primeiro lugar no mundo.
Computação em nuvem: a receita anual foi de 177694 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 1,36%, e a margem de lucro bruta foi de 4,14%, que foi plana ano a ano. A empresa está ansiosa para desenvolver uma nova geração de produtos, incluindo unidades modulares de computação e armazenamento, layout ativo de data centers de borda, impulsionar o desenvolvimento do piloto automático e outros produtos da empresa e promover a produção em massa e envio de servidores GPU AI e outros produtos.
Internet industrial: a receita anual foi de 1,685 bilhões de yuans, com um aumento anual de 16,92%, e a margem de lucro bruto aumentou significativamente em 5,01pct para 43,87%. O modelo de “fábrica de farol” da empresa foi profundo em muitas indústrias, como eletrônicos, automóveis e máquinas. Atualmente, ajudou mais de 50 líderes da indústria a realizar a transformação digital.
Expanda horizontalmente, acelere o layout de semicondutores + novos veículos de energia + metauniverso, e crie a segunda curva de crescimento
Acelerando o layout do semicondutor: a empresa está comprometida em estabelecer um ecossistema da Internet da indústria de semicondutores, melhorando a capacidade do projeto do ODM através do investimento, concentrando-se em empacotamento avançado, testes, equipamentos e materiais, software EDA, design de chips e outras direções.
Promover o desenvolvimento leve, econômico e inteligente de novos veículos de energia: a empresa visa os três principais campos de acionamento elétrico, controle eletrônico, rede inteligente de veículos e veículos, layout de componentes principais, integração de cadeias de suprimentos upstream e downstream e foco nas áreas de acionamento elétrico, rede de veículos, radar, ACU, módulo de controle e Internet industrial.
No campo do metauniverso, fortalecer o desenvolvimento coordenado da infraestrutura + indústria: no lado da infraestrutura, a empresa tem vantagens centrais na tecnologia de comunicação inferior (5g + wi-fi6) do metauniverso, e traçar profundamente a infraestrutura, interação humano-computador e descentralização nas sete cadeias de valor do metauniverso. No lado industrial, a empresa usa tecnologia rica de realidade virtual e simulação para criar um “universo industrial” com o esquema de construção de “fábrica de faróis”.
Preste atenção ao retorno dos acionistas e dobre o dividendo por ação ano a ano
A empresa atribui importância ao retorno dos acionistas. No 21º ano, planeja pagar um dividendo de 0,50 yuan por ação, uma duplicação de crescimento ano a ano. A taxa de dividendos de lucro aumentou de 28,5% nos últimos 20 anos para 49,5%, e a taxa de dividendos calculada de acordo com o preço de fechamento em 22 de março de 2002 é de 4,9%.
Sugestão de investimento: com as vantagens de escala, otimização da estrutura de receita e controle de custos, espera-se que o desempenho da empresa atinja um crescimento estável a longo prazo, e o rendimento atual de dividendos é atraente. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de RMB 217,33/236,90/26,840 bilhões, respectivamente, o múltiplo PE correspondente é 9x / 9x / 8x, e o centro de avaliação da empresa uma vez que sua listagem é de 16 vezes. Manter uma classificação “recomendada”.
Alerta de risco: a economia global está em baixo; Recorrência da epidemia global; A iteração de atualização do produto não é como esperado
