\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 019 Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) )
Fabricante nacional líder de computadores high-end. A empresa é uma empresa líder na indústria da informação da China. Após mais de 20 anos de desenvolvimento, Dawning Information Industry Co.Ltd(603019) tem uma acumulação técnica profunda e participação de mercado líder em computação high-end, armazenamento, segurança, data center e outros campos. dá pleno jogo às vantagens da computação high-end, organiza pesquisa e desenvolvimento de tecnologia em computação em nuvem, big data, inteligência artificial e outros campos, cria uma ecologia avançada da indústria de computação e fornece pesquisa científica e inovação, construção de informações industriais, transformação industrial e atualização O desenvolvimento da economia digital proporcionou um apoio sólido e credível.
O servidor é a base do desenvolvimento da economia digital e a localização cria oportunidades incrementais para os fabricantes locais. Do lado da demanda, consolidar o desenvolvimento da “economia digital”, e o mercado de servidores está se desenvolvendo no momento certo; No lado da oferta, a plataforma de CPU é atualizada para impulsionar uma nova rodada de ciclo de crescimento da indústria. De acordo com a previsão da IDC, espera-se que o volume de remessas do mercado de servidores da China atinja uma taxa de crescimento anual composta de cerca de 9% de 2021 a 2025. Em 2022, a inovação da informação da indústria entrou em um período de volume rápido, no qual o padrão de CPU upstream tende a ser claro, e a vantagem ecológica x86 do sistema de informação haiguang é óbvia.
O layout da cadeia da indústria de servidores Dawning é perfeito, desfrutando da tendência digital e de localização alfa. A empresa é um fornecedor de soluções de informações de posicionamento, coopera profundamente com clientes como governo, finanças, Internet e telecomunicações, e desfruta do dividendo da melhoria da prosperidade da indústria. Com o rápido desenvolvimento do Xinchuang e a listagem iminente do haiguang alvo escasso da CPU x86 doméstica, Dawning se beneficia de múltiplas dimensões: como um dos principais demandantes da CPU haiguang, o negócio do servidor se beneficia em conformidade; Espera-se que o rápido crescimento de Haiguang traga renda de investimento sustentada para a empresa; Com a melhoria da auto-suficiência da CPU, espera-se que a rentabilidade dos produtos de servidor da empresa seja melhorada ainda mais.
Sugestão de investimento: prevemos que a receita comercial principal da empresa de 2021 a 2023 será de 11,183 bilhões de yuans, 13,229 bilhões de yuans e 14,920 bilhões de yuans, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 1,135 bilhão de yuans, 1,535 bilhão de yuans e 1,873 bilhão de yuans, o EPS será de 0,78, 1,05 e 1,28 yuans, o PE será de 41, 30 e 25X, e a classificação de “comprar” será dada pela primeira vez.
Dica de risco: a demanda da indústria de servidores é menor do que o esperado e a concorrência é intensificada; O processo de localização não é o esperado; A intensificação do atrito comercial traz riscos para a cadeia de suprimentos.
