Química por Satélite ( Zhejiang Satellite Petrochemical Co.Ltd(002648) )
\u3000\u30001. Em 2021, a empresa realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 6,007 bilhões de yuans, um aumento de 262% ano a ano
A empresa alcançou uma receita operacional de 28,557 bilhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 165%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 6,007 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 262%.
\u3000\u30002. O primeiro plano quinquenal foi concluído com sucesso e o segundo plano quinquenal partiu
Em 2017, a empresa formulou o “plano duplo de cinco anos” para esclarecer o objetivo de desenvolvimento da química por satélite para construir uma empresa de tecnologia de novos materiais químicos de baixo carbono com matérias-primas leves como núcleo.
A cadeia industrial C3 da empresa está altamente integrada: em 2021, a empresa conta com um total de 660000 toneladas de ácido acrílico e 750000 toneladas de ácido acrílico. No “Plano Quinquenal”, além de 180000 toneladas de ácido acrílico e 300000 toneladas de ácido acrílico, a empresa apoiará 800000 toneladas de PDH e 800000 toneladas de butil octanol para melhorar ainda mais sua cadeia industrial e aumentar sua vantagem de custo. Ao mesmo tempo, os produtos Sap da empresa são substituídos por produtos domésticos e tornam-se um fornecedor de marcas bem conhecidas em casa e no exterior.
A cadeia industrial C2 da empresa tem múltiplas vantagens: o projeto de cracking etano da empresa foi colocado em operação no primeiro semestre de 2021. A rota de rachamento do etano tem vantagens múltiplas: 1) forte vantagem de custo e alta rentabilidade; 2) Existem barreiras para a aquisição de recursos etanos, e a rota é difícil de copiar; 3) Vantagens óbvias da emissão de carbono, etc. O projeto de cracking de etano fase II da empresa deve ser colocado em produção experimental em junho deste ano, incluindo 400000 toneladas de polietileno, 730000 toneladas de óxido de etileno e Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas de estireno.
Projeto Parque Industrial Verde: no projeto da fase I, 100000 toneladas de etanolamina e 400000 toneladas de poliestireno devem ser colocadas em produção experimental no terceiro trimestre de 2022, e 150000 toneladas de carbonato de grau de bateria devem ser colocadas em produção experimental no quarto trimestre de 2022. O planejamento de acompanhamento do projeto do parque industrial verde inclui 100000 toneladas de etanolamina, 400000 toneladas de poliestireno e 100000 toneladas α- As olefinas e Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas de produtos da série carbonato devem ser concluídas e colocadas em operação em dezembro de 2027. Está previsto expandir o novo sistema de produtos de nova energia, novos materiais e produtos químicos funcionais dentro do segundo plano quinquenal da empresa.
\u3000\u30003. O preço do petróleo está em um nível alto, o que melhora a competitividade da rota de cracking de etano
Em comparação com as rotas de nafta e MTO, a rota de cracking de etano tem vantagens de custo.De 2015 a 2021, os custos médios da rota de cracking de etano, rota de nafta e rota MTO são 3144 yuan / ton, 5736 yuan / ton e 6480 yuan / ton respectivamente. A partir de 18 de março de 2022, a rentabilidade da rota de cracking de etano, rota da nafta e rota MTO é de 3446 yuan / ton, – 1686 yuan / ton e 410,67 yuan / ton respectivamente.
\u3000\u30004. Previsão e perspectiva dos lucros
Manter o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 8,334 bilhões / 10,717 bilhões em 2022 / 2023. Manter a classificação “comprar”.
Dica de risco: o aumento do preço do propano traz o risco de que a renda da cadeia industrial C3 seja menor do que o esperado; O risco de que o progresso da produção da empresa seja mais lento do que o esperado; O risco de queda futura dos preços de alguns produtos.
