\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Análise do desempenho
Em 22 de março, a empresa anunciou que sua receita no 21º ano foi de 4,022 bilhões de yuans, com um aumento de 50,57%, deduzindo 813 milhões de yuans de lucro líquido não-mãe, com um aumento de 58,59%, e 863 milhões de yuans de lucro líquido da mãe (o valor mediano da previsão de desempenho), com um aumento de 58,77%, o que estava em linha com as expectativas. Propõe-se pagar um dividendo em dinheiro de 6 yuans para cada 10 ações. Trimestral a trimestral, a receita trimestral de 21q1 ~ 4 foi de 59,32% / 45,14% / 47,29% / 56,66%, e o lucro líquido atribuível à mãe aumentou 45,83% / 75,13% / 64,29% / 54,67%, respectivamente. Espera-se que o desempenho do 22q1 aumente 40% ao mesmo tempo.
Análise empresarial
Nos últimos 21 anos Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) ambos aumentaram rapidamente: 1) as vendas online aumentaram 51,9% no mesmo período dos últimos 21 anos, representando 82,0%, incluindo 52,7% para auto-operação e 49,4% para distribuição; Sob a pressão do mercado de Amoy, a empresa ainda aumentou 46% ao mesmo tempo. A receita do primeiro ano de layout de buffeting foi de 300 + milhões de yuans, com volume rápido. Ele aumentou 300% de janeiro a fevereiro de 22, e espera-se que aumente alto ao longo do ano. 2) As vendas off-line aumentaram 57,8% no mesmo período de 21 anos, principalmente devido à baixa base de 1h21 + mesmo crescimento de loja no balcão + OTC e expansão da Watson, que no final de 21, tinha entrado em 4000 + lojas Watson e 10000 otc2 + lojas.
As principais marcas expandem “branqueamento + anti-envelhecimento”, várias marcas incubam de forma síncrona e prestam atenção ao progresso da extensão. 1) A principal marca de protetor solar + máscara liofilizada por 21 anos, essência Shumin e alta hidratação classificada na vanguarda das vendas da loja tmall; Novos produtos como máscara de arbutina, lançamento secundário de branqueamento e essência de reparo duplo expandem ainda mais o campo de “branqueamento + anti-envelhecimento”. 2) A receita-alvo de 22 anos do bebê é de 100 milhões de yuans e a taxa de juros líquida está perto de 20% (10-20% em 21 anos). 3) Em 22 de maio, está planejado listar a marca antienvelhecimento nobre senhora AOX, com foco na cadeia principal de instituições médicas e de beleza nas cidades de primeiro e segundo nível, e lançar produtos de cuidados com a pele + uma pequena quantidade de produtos de beleza oral. 4) No final do ano, uma nova marca de suplementos dietéticos foi lançada, com foco em extratos de ervas chinesas com características Yunnan, que ainda está em planejamento. Além da incubação independente, a empresa também planeja adquirir marcas de alta qualidade por extensão.
A taxa de juro líquida aumentou de forma constante e os indicadores operacionais mantiveram-se estáveis. Margem de lucro bruta de 21 anos é de 76,01% (-0,25pct), dos quais Q475 01% (-0.57pct), mantendo a estabilidade sob grande promoção. A taxa de custo do período é de 50,45% (-0,31pct). A taxa de juro líquida é de 21,45% (+ 0,84cpt), dos quais q426 58% (-0,34PCT). Em 21 anos, os dias de faturamento de estoque são 134 dias (+ 3 dias), e os dias de faturamento de contas a receber são 19 dias (-1 dia).
Aconselhamento em matéria de investimento
A empresa tem fortes capacidades de produto / canal / marketing / P & D. Olhando para a frente para os próximos 22 anos, OTC e Watson continuarão a expandir, impulsionando o rápido crescimento offline, que deve ser maior do que online. A empresa alcançou um bom desempenho em 21 anos, aumentou a previsão de lucro para 22-23 anos em 7% / 9%, e o EPS para 22-24 anos foi de 2,81 / 3,79 / 4,88 yuan, correspondendo a 56 vezes de pe22 anos, mantendo a classificação de “comprar”.
Dicas de risco
160 milhões de ações restritas e 325 milhões de ações foram listadas e circuladas; Incubação de nova marca / produto / expansão de canal não é como esperado.
