\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 19 Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) )
Evento:
Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) emitiu o plano de incentivo patrimonial para 2022: 1113 executivos seniores e técnicos principais da empresa receberam um total de 6,05 milhões de ações restritas, cuja fonte foi ações ordinárias A da empresa, representando 1% do capital social total da empresa, das quais 4,84 milhões de ações foram concedidas pela primeira vez, representando 80% e o preço da concessão foi 63,97 yuan / ação; 1,21 milhões de ações estão reservadas. As condições para a venda são realizar uma receita de 26 bilhões de yuans ou um lucro líquido de 1,8 bilhão de yuans em 2022, uma receita cumulativa de 62,6 bilhões de yuans ou um lucro líquido de 4,8 bilhões de yuans em 20222023, e uma receita cumulativa de 113,9 bilhões de yuans ou um lucro líquido de 9,8 bilhões de yuans em 20222024. Será vendido em três fases, 30% / 30% / 40% de 2022 a 2024.
Principais pontos de investimento:
Uma ampla gama de incentivos, metas de alto desempenho, destacando a confiança da empresa. Os objetos de incentivo são 1113 executivos seniores e técnicos principais da empresa, incluindo funcionários estrangeiros, que são incentivados principalmente a contribuir para a pesquisa e desenvolvimento de tecnologia da empresa, inovação de produtos e expansão de negócios fora da China. A proporção de prêmios concedidos a um único objeto de incentivo desta vez não excede 1% do total de prêmios, e o intervalo de incentivos é amplo. As condições de venda destacam a confiança da empresa em seu próprio desempenho e exigem que a receita de 2022 a 2024 aumente em 30% / 82% / 156%, respectivamente, em relação a 2021. A empresa concedeu 4,84 milhões de ações restritas ao objeto de incentivo pela primeira vez, e a despesa total de amortização de ações restritas foi de 320 milhões de yuans, que foi amortizada por 140 / 1,1 / 0,5 / 0,1 milhão de yuans em 2022 / 2023 / 2024 / 2025 respectivamente.
As vantagens tecnológicas vinculam clientes de alta qualidade, compartilham alto crescimento e aprofundam o layout integrado para aumentar a competitividade central. Confiando em vantagens técnicas, vincular clientes de alta qualidade e alcançar o crescimento de alta velocidade. O processo de preparação do precursor é complexo, que tem altos requisitos para acúmulo de experiência e pesquisa e desenvolvimento de tecnologia. Confiando em requisitos técnicos, a empresa comprometeu a LG Chemical, um dos principais fabricantes globais de baterias de energia, para alcançar um rápido crescimento nos últimos anos; Ao mesmo tempo, como líder independente de precursores, os clientes estendem-se para Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Tesla. Coopere com o líder de recursos de níquel, tração dupla de reciclagem de materiais de energia nova e layout integrado para garantir o fornecimento de matérias-primas e estabilizar o custo. Como elo de processamento, o precursor tem uma alta proporção de matérias-primas no custo, e a flutuação das matérias-primas upstream tem um grande impacto nos lucros da empresa. A extensão da empresa à cadeia industrial upstream pode efetivamente reduzir os custos de produção, melhorando a estabilidade do fornecimento de matérias-primas. Em termos do layout de recursos de níquel upstream, a empresa alcançou cooperação estratégica com a subsidiária do líder de níquel Qingshan holdings; Acordo de cooperação com rigoueza na fundição de minério de níquel laterite com uma produção anual de 30000 toneladas de alto níquel mate. Em termos de reciclagem de novos materiais energéticos, com a produção gradual de 70000 toneladas de metal níquel cobalto projeto na base sul de Guangxi, espera-se que a taxa de auto-fornecimento de matérias-primas seja melhorada ainda mais. Com a melhoria do layout integrado e o fortalecimento das barreiras de custo, a empresa aumentará sua competitividade central e melhorará sua lucratividade.
Previsão de lucro: a empresa se beneficia do aumento da penetração de novos veículos de energia, impulsionando o rápido crescimento da demanda de baterias de energia e forte demanda downstream; E expansão da capacidade. Estima-se que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 44,828 bilhões de yuans, 53,781 bilhões de yuans e 65,062 bilhões de yuans, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 1,823 bilhões de yuans, 3,082 bilhões de yuans e 4,409 bilhões de yuans. O preço atual das ações corresponde ao PE de 43,13, 25,43 e 17,76, que é classificado como “compra”.
Dicas de risco: o volume de vendas de veículos elétricos é menor do que o esperado, o preço das matérias-primas continua a subir, a expansão da capacidade é menor do que o esperado, a cooperação relevante é menor do que o esperado e a concorrência de preços na indústria é intensificada.
