\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 557 Jiangsu Kanion Pharmaceutical Co.Ltd(600557) )
Principais pontos:
A política da indústria de medicina tradicional chinesa tem sido favorável, e a receita de vendas aumentou ano a ano
Nos últimos anos, o estado apoiou e promoveu vigorosamente o desenvolvimento da medicina tradicional chinesa.Do 13º plano de cinco anos para o desenvolvimento da medicina tradicional chinesa, as opiniões orientadoras sobre a promoção do desenvolvimento integrado dos serviços de saúde da medicina tradicional chinesa e da Internet, e a lei da medicina tradicional chinesa que orienta o desenvolvimento da indústria de medicina tradicional chinesa, às medidas para a administração do registro de medicamentos e aos requisitos para registro, classificação e materiais de aplicação da medicina tradicional chinesa em 2020, o estado apresentou novos requisitos para a pesquisa e desenvolvimento de nova medicina tradicional chinesa, Todos apontaram a direção para a herança, inovação e desenvolvimento da medicina tradicional chinesa, e promoveram "a revitalização e desenvolvimento da medicina tradicional chinesa inaugurou uma grande oportunidade de timing, geografia e harmonia das pessoas". Em 2020, o lucro líquido da indústria de medicina tradicional chinesa atingiu 1240796700 yuan, um aumento anual de 10,03%. Do ponto de vista da tendência, o número de medicina tradicional chinesa aprovada aumentou ano a ano, e o tempo de aprovação foi encurtado ano a ano. Foram aprovados 12 em 2021, superando a soma dos anos anteriores. O tempo de aprovação para a listagem da medicina tradicional chinesa geralmente mostra uma tendência decrescente ano a ano, que é 92% menor em 2022 do que em 2017.
Aderir à construção de variedades estratégicas e liberar continuamente o potencial de desenvolvimento de variedades básicas de medicamentos
A empresa formou um sistema de desenvolvimento com inovação e desenvolvimento de cluster de "medicina tradicional chinesa, medicina química e biofarmacêutica" como linha principal e indústria de saúde cultural de medicina tradicional chinesa e produtos de saúde como as duas asas. As variedades estratégicas da empresa são injeção de Reduning e líquido oral Jinzhen da série de infecção antivírus e injeção de glucosamina de ginkgolide no campo do cardio cerebrovascular. A injeção redundante simplificou a prescrição, a base material relativamente clara, o mecanismo antiviral e anti-inflamatório claro, ganhou uma série de honras e selecionou em uma série de diretrizes com evidência baseada em evidências de medicamentos proeminentes, valor clínico e influência da marca. Como uma das principais preparações orais, o líquido oral de Jinzhen continuou a vender bem. Ganhou sucessivamente a licitação na mineração centralizada em muitas províncias. O mercado afundou ainda mais e tem uma boa perspectiva de desenvolvimento no futuro. Após a segunda negociação em 2019, a injeção de lactona glucosamina diterpeno ginkgo foi incorporada novamente no catálogo nacional de seguros médicos, e o efeito do volume para o preço é óbvio. O volume de vendas em 2020 foi de 8,2114 milhões, com um aumento homólogo de 130,40%. O volume de vendas em 2021 foi de 102863 milhões, com um aumento homólogo de 25,27%. Basicamente compensa o impacto da redução de preços de seguros médicos, e o desenvolvimento futuro pode ser esperado. Além das três variedades estratégicas acima, a empresa também seleciona seis variedades exclusivas de medicamentos básicos e comprimidos Yixinshu para formar "sete variedades básicas de medicamentos" para o desenvolvimento abrangente. Sob o ambiente da implementação completa da política nacional de medicamentos básicos, a vantagem de recursos da empresa de muitas variedades exclusivas de medicamentos básicos está gradualmente se transformando em vantagem de mercado. Em 2021, a receita operacional global dos sete medicamentos básicos aumentou 31,06% em relação ao mesmo período do ano anterior.
Ao desenvolver medicamentos inovadores, realizar ativamente pesquisas pós-comercialização de medicamentos
A empresa adere ao desenvolvimento orientado pela inovação, toma o desenvolvimento da medicina tradicional chinesa como o corpo principal e promove de forma abrangente o desenvolvimento coordenado de drogas químicas e drogas biológicas. Em novembro de 2021, o tablet Yinqiao Qingre, uma nova classe 1.1 medicina tradicional chinesa desenvolvida pela empresa, foi aprovado para listagem.Este produto é a primeira classe 1.1 medicina tradicional chinesa inovadora aprovada para listagem desde a implementação dos requisitos para classificação de registro e materiais de aplicação da medicina tradicional chinesa em 1º de julho de 2020. O aviso de ensaio clínico do grânulo de flebite e do grânulo de Jiuwei Shufeng Pingchuan também foi aprovado com sucesso. Em 2021, a empresa obteve 65 patentes de invenção recém-autorizadas, solicitou 2 aprovações de produção e 2 licenças clínicas, promoveu um lote de medicamentos inovadores para entrar nas fases clínicas I, II e III e promoveu efetivamente a pesquisa pré-clínica de um lote de medicamentos inovadores classe 1.1. A empresa também continuou a promover pesquisas aprofundadas sobre as principais variedades de seguro médico ou medicamentos básicos após a listagem, e realizou de forma ordenada pesquisas clínicas médicas baseadas em evidências em variedades principais, como líquido oral de Jinzhen, grânulo de Xingbei Zhike, pomada composta de Nanxing Zhitong, cápsula Longxue Tongluo e injeção de Reduning. Continuar a acumular provas de reavaliação clínica e investigação básica para fornecer um forte apoio à promoção académica das variedades listadas e ao consumo clínico racional de medicamentos.
Sugestão de investimento: pela primeira vez, dê uma classificação de "compra".
Estimamos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 4,453 bilhões de yuans, 5,398 bilhões de yuans e 6,482 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 22,0%, 21,2% e 20,09%, respectivamente. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 412 milhões de yuans, 515 milhões de yuans e 606 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 28,6%, 24,9% e 17,8%, e o PE correspondente será de 18,41x / 14,75x / 12,52x. Estamos otimistas sobre o desenvolvimento do cluster "medicina tradicional chinesa, medicina química e biofarmacêutica" da empresa, Ao mesmo tempo, também estamos otimistas sobre as barreiras de pesquisa científica ao nível acadêmico da empresa. A realização gradual do acompanhamento da empresa medicina tradicional chinesa inovadora e drogas químicas e biológicas melhorará ainda mais a avaliação. Cobrimos pela primeira vez e demos à empresa uma classificação de "comprar".
Dicas de risco
Risco da política industrial; Risco de I & D; Incerteza das vendas de medicamentos, etc.
