\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 985 Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) )
Evento: em 22 de março de 2022, a empresa liberou o expresso de desempenho de 2021 Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita operacional de 64,961 bilhões de yuans, um aumento anual de 24,27%; O lucro total foi de 6,043 bilhões de yuans, um aumento anual de 40,87%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 4,78 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 37,82%.
O desempenho no quarto trimestre de 2021 aumentou ligeiramente mês a mês. De acordo com o cálculo do anúncio, no quarto trimestre, a empresa realizou um lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa-mãe de 1,137 bilhão de yuans, um aumento mensal de 1,07% e um aumento anual de 63,6%.
No quarto trimestre de 2021, o volume e o preço do carvão da empresa subiram simultaneamente. A empresa completará a produção de carvão em 2021. 225755 milhões de toneladas, um aumento homólogo de 4,13%, eo volume de vendas de carvão comercial foi de 197588 milhões de toneladas, um aumento homólogo de 15,94%. Em um único trimestre, a empresa produziu 6,259 milhões de toneladas de carvão bruto no quarto trimestre de 2021, um aumento de 10,9% ano a ano e 23,7% mês a mês; Foram vendidas 4,9391 milhões de toneladas de carvão comercial, com um aumento homólogo de 3% e uma diminuição mensal de 0,5%. De acordo com dados eólicos, o preço médio do carvão limpo de coque Huaibei no quarto trimestre de 2021 foi de 2200 yuan / ton, acima de 34% de 1642 yuan / ton no terceiro trimestre.
Em termos de produtos químicos, a produção de coque foi plana ano a ano, enquanto a produção de metanol caiu ano a ano. Em 2021, a empresa produziu 4,0964 milhões de toneladas de coque, um decréscimo homólogo de 0,66%, e vendeu 4,0758 milhões de toneladas de coque. Uma diminuição homóloga de 1,3%. O volume de vendas de coque no quarto trimestre diminuiu 1,04 milhão de toneladas e 1,04 milhão de toneladas respectivamente, em comparação com o do quarto trimestre. Em 2021, a empresa produziu 342700 toneladas de metanol, um decréscimo homólogo de 9,86%, e vendeu 344400 toneladas de metanol, um decréscimo homólogo de 10,27%. Em um único trimestre, o volume de produção e vendas de metanol da empresa no quarto trimestre de 2021 foi de 7,8781200 toneladas, respectivamente, com variações mensais de – 0,9% e 4,0%.
Os recursos da empresa continuam a cair, e o potencial de crescimento é livre de preocupações. De acordo com o anúncio da empresa em 19 de fevereiro de 2022, Chengda mineração, uma subsidiária da empresa, recebeu a resposta da Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma sobre a aprovação do projeto de mina de carvão taohutu na área de mineração narinhe, Mongólia Interior, e planeja construir uma mina de 8 milhões T / uma, o que significa que a capacidade de produção de capital da empresa deve aumentar em 4,19 milhões T / a (a empresa detém 51% de capital próprio da mineração Chengda). De acordo com o anúncio da empresa em 17 de setembro de 2021, a mina de carvão de 3 milhões T / uma Xinhu da empresa foi oficialmente colocada em operação, e a capacidade da empresa em direitos de propriedade e interesses aumentou em cerca de 2,04 milhões T / A. Espera-se que a mina possa continuar a contribuir para o incremento da produção em 2022. Durante o “14º plano de cinco anos” período, a mina de carvão Zhuzhuang da empresa (com uma capacidade de produção de 1,6 milhão de toneladas / ano) pode ser encerrada, mas a construção do projeto taohutu deve aumentar ainda mais o potencial da principal indústria de carvão da empresa.
Sugestão de investimento: ajuste a previsão de lucro de acordo com o expresso de desempenho. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 será de 4,78 bilhões de yuans, 6,522 bilhões de yuans e 7,04 bilhões de yuans, correspondendo a EPS de 1,93 / 2,63 / 2,84 respectivamente, e PE do preço da ação em 22 de março de 2022 de 8 vezes, 6 vezes e 5 vezes respectivamente. A empresa tem a capacidade de crescimento de conselhos relativamente escassos atualmente, e espera-se obter uma avaliação mais alta e manter a classificação “recomendada”.
Dica de risco: o preço do carvão caiu mais do que o esperado, o lucro da recém-colocada em capacidade de produção foi menor do que o esperado, o progresso da construção da capacidade recém-aprovada foi mais lento do que o esperado, e houve incerteza no projeto do Instituto de Pesquisa Química.
