China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) )
Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional total de 13,094 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 58,9% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 8,553 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 79,0%. O efeito da plataforma Internet continuou a ser refletido, e a taxa de juros líquida atribuível à empresa-mãe em 21 anos foi de 65,3%, um aumento de 7,3% em relação ao ano anterior.
Negócios de corretagem de títulos: o lucro líquido da empresa de taxas de manuseio e comissões em 21 anos foi de 5,369 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 55,62%, e o lucro líquido de taxas de manuseio e comissões em um único trimestre de 21q4 foi de 1,486 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 62,59%. O volume de negócios de ações das duas cidades aumentou 24,8% ano a ano em 21 anos. A taxa de crescimento da receita de negócios de corretagem de títulos Dongcai em 21 anos foi significativamente maior do que a do mercado. Espera-se que a participação de mercado do negócio de corretagem de ações Dongcai continue a aumentar. A partir de fevereiro de 2022, o mercado acumulou 200 milhões de investidores, e a escala de investidores aumentou continuamente, proporcionando uma boa base de usuários para o desenvolvimento da plataforma financeira da Internet.
Margem de negociação: a receita líquida de juros da empresa em 21 anos foi de 2,321 bilhões de yuans, um aumento anual de 51,08%. O lucro líquido de juros 21q4 único trimestre foi de 619 milhões de yuans, um aumento homólogo de 41%. Até o final de dezembro de 2021, o saldo do financiamento duplo no mercado era de 1,84 trilhão de yuans, um aumento de 14% em comparação com o mesmo período do ano passado. No final do ano 21, a participação de mercado das duas instituições financeiras de Dongcai foi de 2,36%, um aumento de 0,14pct em comparação com o final do terceiro trimestre e 0,50PCT em comparação com o final do ano 20.
Negócio de remessa de fundos: em 2021, a Dongcai realizou uma receita operacional (incluindo negócios financeiros de serviços de comércio eletrônico, negócios de serviços de dados financeiros e negócios de serviços de publicidade na Internet) de RMB 5,405 bilhões, um aumento anual de 66,19%. Entre eles, o negócio de remessa de fundos alcançou uma receita de 5,073 bilhões de yuans em 21 anos, um aumento anual de 71,27%. A receita operacional de 21q4 em um único trimestre foi de 1,354 bilhão de yuans, um aumento anual de 44%. Em 2021, o volume de vendas do fundo Tiantian foi de 2,24 trilhões de yuans, um aumento ano a ano de 72,5%, dos quais o volume de vendas do fundo não monetário foi 1340409 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 91,7%; As vendas totais de fundos monetários foram 898,2 bilhões de yuans, um aumento anual de 50,0%.
O volume de fundos de ações nos últimos 21 anos, e o subsequente ritmo global de emissão de fundos e ações podem ser afetados pelo calor do mercado. No entanto, acreditamos que a cauda gerada pelo volume de detenção do fundo Dongcai trará a base de desempenho. Ao mesmo tempo, considerando o período de desenvolvimento de longo prazo do ouro de gestão de ativos, Dongcai, como uma plataforma com fluxo vertical de alta qualidade, é esperado desfrutar de dividendos de médio e longo prazo.
Sugestão de investimento: o mercado de gestão de ativos está crescendo, e o espaço de desenvolvimento a longo prazo pode ser esperado.Superimpondo a tendência crescente da participação de mercado de negócios de Dongcai, o efeito da plataforma de Internet e o desenvolvimento de novos negócios tais como gestão de riqueza, podemos promover conjuntamente o crescimento a curto prazo, médio e longo prazo do desempenho de Dongcai. Considerando a recente volatilidade do mercado acionário, reduzimos o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 22 para 23 anos (o valor anterior era de RMB 11,54/14,88 bilhões), e espera-se que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 10,68/133,3/16,47 bilhões, respectivamente, com taxas de crescimento correspondentes de 24,9% / 24,8% / 23,6% e PE de 25,8x/20,7x/16,8x respectivamente, mantendo a classificação de “comprar”.
Dica de risco: a prosperidade do mercado de capitais flutua, grandes mudanças nas políticas regulatórias financeiras, mudanças no ambiente competitivo, o aumento da participação de mercado dos negócios de títulos não atende às expectativas, e o desembarque de novos negócios não atende às expectativas
