\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 499 Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) )
Bebidas energéticas: refrigerantes, trilha de alta qualidade, liderando micro príncipes e subindo juntos
Após anos de cultivo, o mercado de bebidas energéticas na China ainda está em um período de alta viscosidade e dependência. De acordo com a Euromonitor, as vendas de bebidas energéticas na China atingiram 51,3 bilhões de yuans em 2021, com CAGR excedendo 10% nos últimos cinco anos, e a escala de mercado deve chegar a 71,3 bilhões de yuans em 2026. Por um longo tempo, a China Red Bull tem sido o líder absoluto no mercado de bebidas energéticas da China, mas a disputa de marcas comerciais prolongadas que começou em 2016 prejudicou a marca, e a participação de mercado caiu rapidamente de mais de 75% para 52,2% em 2021, o que também criou um período de oportunidades estratégicas para o aumento de marcas locais. A estratégia de preços elevados adotada pela Red Bull no início de sua entrada na China e a alta sensibilidade aos preços dos clientes tradicionais criaram um grande espaço para os atrasados quebrarem a situação, confiando na estratégia de alto desempenho de custos. Nos últimos anos, várias marcas locais representadas pela Dongpeng continuaram a corroer a participação de mercado da Red Bull, e o forte impulso de crescimento ainda continua.
Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) : senso estratégico do olfato, quebrando a trilha da bebida energética com desempenho de alto custo
Em 2009, o Sr. Lin Liqin, que uma vez serviu como diretor de fábrica da fábrica atuando Red Bull, apreendeu intensamente a janela de explosão da indústria de bebidas energéticas. Através do desempenho de custo extremo (o preço unitário da bebida especial Dongpeng é apenas metade daquele da Red Bull, mas o conteúdo de ingredientes ativos é basicamente o mesmo) e embalagens de produtos inovadores, ele atingiu diretamente os pontos de dor dos consumidores principais e alcançou grande sucesso no mercado de bebidas energéticas em Guangdong. Em 2021, Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) a receita atingiu 6,98 bilhões de yuans, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,19 bilhão de yuans. Nos últimos cinco anos, CAGR excedeu 40%, segundo apenas para red bull na participação de mercado de bebidas energéticas da China. Além do alto crescimento, Dongpeng manteve alta rentabilidade impulsionada pela excelente capacidade operacional. Nos últimos anos, a ova permaneceu acima de 35%, significativamente melhor do que os pares.
Continuar a excelente força do produto e publicidade da marca, expandir vigorosamente canais e acelerar a nacionalização no período de oportunidade estratégica
Atualmente, as disputas de marca da Red Bull estão fazendo ondas novamente. Para os concorrentes, o período de oportunidade estratégica continuará a existir por muito tempo. Depois que Eastroc Beverage (Group) Co.Ltd(605499) foi listado, a determinação e capacidade de expansão nacional foram reforçadas ainda mais: em termos de produtos, além de continuar a promover grandes produtos econômicos, a empresa continuou a enriquecer a matriz de produtos, com foco em Dongpeng Jiaxi e 0 séries de bebidas especiais de açúcar, mantendo-se a tendência da juventude e da saúde. Em termos de canais, além de expandir vigorosamente o número de canais, também melhoramos o nível de gestão introduzindo excelentes equipes de vendas para estimular ainda mais o entusiasmo dos provedores de canais. Em termos de marketing, fazer uso das vantagens de capital das empresas listadas para manter o investimento de alta intensidade na promoção da marca, e constantemente realizar publicidade e inovação da marca para criar uma imagem de marca mais jovem. Em termos de capacidade, a taxa de utilização da capacidade da empresa permaneceu alta durante todo o ano, e os quase 1 bilhão de yuans levantados neste IPO serão usados para apoiar a expansão da capacidade. Atualmente, a empresa estabeleceu bases de produção em Guangdong, Guangxi, Chongqing, Anhui e outros lugares para estabelecer uma base de capacidade de produção para a expansão nacional.
Previsão de lucros e investimentos
Esperamos alcançar receita de 8,92 / 11,2 / 13,53 bilhões de yuans de 2022 a 2024, com uma taxa de crescimento anual de 27,80% / 23,60% / 22,73%, respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,53/2,01/2,49 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento homóloga de 27,89% / 31,84% / 23,70%, respectivamente, e o EPS correspondente foi de 3,81/5,03/6,22 yuans respectivamente. O preço atual das ações corresponde a pe38 / 29 / 23x, e a classificação “comprar” é dada pela primeira vez.
Dicas de risco
O processo de nacionalização é menor do que o esperado, o processo de expansão de capacidade é menor do que o esperado, e a concorrência no mercado é intensificada.
