\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Resumo do evento
A empresa divulgou o relatório anual de 2021. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 4,022 bilhões de yuans, um aumento anual de 52,57%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 863 milhões de yuans, um aumento anual de 58,77%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução foi de 813 milhões de yuans, um aumento anual de 58,59%. Em um único trimestre, a empresa alcançou receita de 507, 904, 701 e 191 milhões de yuans em Q1 / Q2 / Q3 / Q4 em 2021, com um aumento homólogo de 59,32%, 45,14%, 47,29% e 56,66%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 79 milhões de yuans, 186 milhões de yuans, 90 milhões de yuans e 508 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 45,83%, 75,13%, 64,29% e 54,67%.
Análise e julgamento:
Na perspectiva da penetração mútua de subprodutos offline, os produtos de cuidados com a pele/dispositivos médicos/Maquiagem/serviços da empresa e outros alcançaram receita de RMB 36,29/3,26/5,31/146 milhões respectivamente em 2021, com um aumento homólogo de 53,75% / 67,12% / – 18,76% / – 8,01%. Entre eles, a proporção de produtos de cuidados com a pele na receita operacional aumentou 0,7pct para 90,22%. Em termos de sub-canais, as vendas de produtos de canal on-line da empresa alcançaram uma receita de 3,299,8 bilhões de yuans, um aumento anual de 51,94%, representando 82,04% da receita. As vendas de produtos off-line alcançaram uma receita de 708 milhões de yuans, um aumento anual de 57,76%. Durante o período de relatório, a empresa aderiu ao modelo de vendas baseado em canais off-line e dominado por canais on-line, e aplicou o pensamento da Internet para lançar o projeto “operação de domínio privado” em quase 500 pontos off-line em todo o país. Mais de 100000 membros juntaram-se a mais de 1000 comunidades membros, abrindo com sucesso off-line e on-line, percebendo a penetração mútua de off-line e on-line e a cobertura aprofundada de grupos de consumidores.
Lado do lucro: as despesas são estritamente controladas, e a taxa de juros líquida aumentou
Em 2021, a margem de lucro bruta da empresa diminuiu 0,25 PCT para 76,01% em termos homólogos, e a margem de lucro líquido aumentou 0,86 PCT para 21,48% em termos homólogos. Por produto, a margem de lucro bruta dos produtos de cuidados com a pele da empresa caiu 0,75pct para 75,37%. A margem bruta de lucro da empresa é relativamente estável ano a ano. Em termos de despesas, a taxa de despesas da empresa foi de 50,45% em 2021, uma diminuição homóloga de 0,31pct. Entre eles, o índice de despesa com vendas foi de 41,79%, queda de 0,21pct em relação ao ano anterior. A razão de despesa gerencial foi de 6,10%, queda de 0,29pct em relação ao ano anterior. O rácio de despesa financeira foi de – 0,25%, uma diminuição homóloga de 0,22pct, principalmente devido ao aumento da receita de juros dos depósitos à demanda obtidos pela empresa junto a bancos comerciais em relação ao mesmo período do ano passado. O rácio de despesa em P&D aumentou 0,41pct para 2,81% ano a ano, o que se deve principalmente ao grande impacto nas atividades de P&D durante o estágio desenfreado da nova epidemia de pneumonia por coronavírus em comparação com o mesmo período do ano passado, e ao desenvolvimento suave e normal das atividades de P&D da empresa durante o período de relatório.
Outros indicadores financeiros importantes
Em 2021, o saldo final do capital monetário da empresa foi de 2,035 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 170,58% em relação ao final do ano anterior. O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais da empresa foi de 1,153 bilhão de yuans, um aumento anual de 167,44%. A taxa de faturamento das contas a receber da empresa foi de cerca de 17,42 vezes/ano, um aumento de cerca de 0,87 vezes/ano em relação ao mesmo período do ano passado.
Realizar ativamente a construção da marca, e espera-se que novos produtos cresçam em grandes quantidades
Durante o período de relatório, a empresa continuou a melhorar sua reputação de marca, e sua marca principal “Winona” anunciou oficialmente o primeiro porta-voz da marca – artista bem conhecido Shu Qi. Ao mesmo tempo, a empresa convidou quase 200 especialistas líderes na indústria da pele e mídia mainstream para testemunhar que “Winona” e tmall pequena caixa preta lançaram o primeiro novo produto anti-envelhecimento dedicado aos músculos sensíveis – “Shuangxiu Revitalizing Essence” produtos da série, que foram homenageados como tmall pequena caixa preta sensível muscular Anti-envelhecimento Essence No.1, liderando a nova tendência de cuidados com a pele de eficácia muscular sensível e anti-envelhecimento. A nova sub-marca da empresa “Winona baby” flagship store tmall foi oficialmente colocada em operação em 2021, classificando o top 20 do ano. A atividade “double 11” tornou-se uma marca de ponta e alto crescimento na indústria, classificando o top 10 na categoria de indústrias subdivididas, alcançando um crescimento explosivo ano após ano de mais de 10 vezes. Os produtos da série “Shurun nutriting cream” cuidadosamente criados correram para o top 3 dos produtos populares em indústrias subdivididas. A nova marca anti-envelhecimento da empresa “aoxmed” é um layout high-end. Atualmente, três produtos foram registrados e aprovados. Espera-se que seja listada em maio deste ano e lançar instituições médicas e de beleza offline.
Aconselhamento em matéria de investimento
Com a marca “Winona” como núcleo, a empresa concentra-se na aplicação de ingredientes ativos vegetais naturais puros para fornecer produtos suaves e profissionais de cuidados com a pele, com foco na pele sensível.
Baseando-se na formação médica da empresa, muitos departamentos de dermatologia hospitalar aplicam Winona à terapia adjuvante clínica. Nos últimos anos, a empresa tornou-se um dos principais fabricantes de cosméticos na China e estabeleceu uma referência da indústria para produtos de pele sensível. No futuro, a empresa expandirá ativamente sua matriz de marca e produtos e melhorará ainda mais a estratégia de marketing da empresa de ” Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) combinação”. Considerando o rápido crescimento da indústria em que a empresa está localizada e como líder de cosméticos dermatológicos, a taxa de crescimento da empresa será mais rápida do que a da indústria no futuro. Ao mesmo tempo, as novas marcas e novos produtos da empresa aumentarão gradualmente em volume. Aumentamos a previsão de receita da empresa de 5,382/7,042 bilhões de yuans em 20222023 para 5,472/7,141 bilhões de yuans, e a receita em 2024 foi de 9,054 bilhões de yuans. Aumente a previsão da empresa de EPS de 2,61/3,44 yuan em 20222023 para 2,77/3,63 yuan, e EPS de 4,55 yuan em 2024. Correspondendo ao preço de fechamento de 156,23 yuan / ação em 22 de março de 2022, PE foi 56,41 / 43,01 / 34,33 vezes, respectivamente, mantendo a classificação de “compra” da empresa.
Dicas de risco
1) A concorrência industrial intensifica-se. 2) O risco de que o modelo de marketing não consiga acompanhar o mercado
