\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 240 Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) )
Evento: em 22 de março de 2022, a empresa anunciou que planejava introduzir Byd Company Limited(002594) como investidor estratégico através de oferta não pública de ações, e Byd Company Limited(002594) deterá mais de 5% das Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) ações após a emissão.
Junte as mãos com Byd Company Limited(002594) , para construir um modelo de coordenação da cadeia industrial. Shengxin e Byd Company Limited(002594) também assinaram um acordo de cooperação estratégica: (1) Byd Company Limited(002594) incluirá Shengxin na lista de fornecedores para cooperação estratégica de longo prazo, e dará prioridade à aquisição sob as mesmas condições. (2) Byd Company Limited(002594) se houver recursos de minério de lítio que precisam ser processados por terceiros, Shengxin será confiada com prioridade de processamento sob as mesmas condições. (3) Byd Company Limited(002594) fornecer orientação para Shengxin sobre novas tecnologias e processos de baterias de lítio. (4) Os dois procurarão conjuntamente recursos minerais de alta qualidade para o desenvolvimento cooperativo e obterão recursos relacionados com lítio. (5) Byd Company Limited(002594) ajudará Shengxin no desenvolvimento de parceiros no campo da indústria de baterias de lítio e ajudará Shengxin expandir o mercado através de sua própria influência de marca.
Projeto de sal de lítio é gradualmente colocado em operação, com alta certeza de crescimento futuro. A capacidade existente da empresa é 25000 toneladas de carbonato de lítio, 15000 toneladas de hidróxido de lítio e 30000 toneladas de Suining Shengxin, que foram concluídas e colocadas em operação em janeiro de 2022. Indonésia (IMP) 60000 toneladas de projeto de sal de lítio é esperado para ser colocado em operação em 2023. A capacidade de capital próprio do sal de lítio da empresa é esperado para ser 604 / 73400 toneladas de 2022 a 2023. A empresa introduz investimento de guerra Byd Company Limited(002594) . Por um lado, a empresa coopera com LG, Ningde e Byd Company Limited(002594) para garantir as vendas de sal de lítio no futuro. Por outro lado, levantar 3 bilhões de fundos é propício para a promoção de projetos de desenvolvimento de minas e expansão da produção, e a certeza de crescimento da empresa é alta.
Underwriting + auto mineração, os recursos de lítio da empresa são garantidos. As minas de lítio existentes da Shengxin incluem as minas de yelonggou, taiyanghekou, Murong e tântalo de lítio sabixing, com um recurso patrimonial de 430000 toneladas de equivalente LCE. Atualmente, a empresa tem uma capacidade de 75000 toneladas de concentrado de lítio yilonggou, e o progresso de Murong e sabixing é esperado exceder as expectativas no futuro. A empresa assinou um acordo de longo prazo com os recursos Galaxy e avz para subscrever 60000 toneladas e 160000 toneladas de concentrado de lítio. A empresa também tem o direito de operar sdla Salt Lake, com uma capacidade de produção de 2500 toneladas de equivalente LCE. A empresa tem um layout global de recursos de lítio e fornecimento garantido de matérias-primas.
Espera-se que a coordenação da cadeia industrial se torne uma tendência e construa uma win-win upstream e downstream. O alto preço do lítio afetou a produção normal de jusante, e o Ministério da indústria e tecnologia da informação começou a exigir conexão direta entre a montante e a jusante. Tesla e outros no exterior continuam a assinar contratos de fornecimento de níquel-lítio; China Ningde e GuoXuan também estão expandindo upstream para garantir o fornecimento de recursos. No futuro, espera-se que a integração da cadeia industrial se torne uma tendência, as matérias-primas a jusante são garantidas e o atributo de crescimento a montante é fortalecido para formar uma situação vantajosa para todos.
Sugestão de investimento: estamos otimistas sobre a grande quantidade de sal de lítio em Shengxin no futuro, e a certeza de crescimento da empresa é alta. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 seja de RMB 87838594287 milhões, o EPS correspondente seja de RMB 1,17/5,15/5,72, e o PE correspondente seja de 46,63/10,61/9,55 vezes. Pela primeira vez, dê uma classificação de “comprar”.
Dica de risco: a demanda é menor do que o esperado, e o preço do lítio cai drasticamente.
