\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 111 Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) )
O caminho de crescimento a longo prazo é claro e a classificação “comprar” é mantida
Considerando a certa volatilidade do negócio de criação de crédito da empresa, mantemos o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe em 2022 em 1,324 bilhão de yuans, aumentamos a previsão para 2023 para 1,77 bilhão de yuans (a previsão original era de 1,699 bilhão de yuans), e aumentamos a previsão para 2024 para 2,296 bilhões de yuans, correspondendo a EPS de 2,87, 3,84 e 4,98 yuan / ação respectivamente. O preço atual das ações corresponde a PE de 66,9, 50,0 e 38,6 vezes de 2022 a 2024. A empresa tem amplas perspectivas de crescimento e mantém a classificação de “compra”.
As receitas mantiveram um crescimento rápido e o investimento em I & D continuou a aumentar
Em 2021, a empresa realizou uma receita comercial de 3,28 bilhões de yuans, um aumento anual de 45,07%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,041 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 18,57%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução foi de 840 milhões de yuans, um aumento anual de 37,32%. (1) Por produto, a receita de negócios de assinatura de serviço de escritório pessoal da China foi de 1,465 bilhões de yuans, um aumento anual de 44,20%; A receita institucional de assinaturas e serviços da China foi de 446 milhões de yuans, um aumento anual de 23,40%; A receita comercial autorizada das instituições chinesas foi de 962 milhões de yuans, um aumento anual de 107,10%. (2) O investimento em I & D e no mercado da empresa continuou a aumentar, e a taxa de despesas de vendas e de despesas de I & D foram de 21,19% e 32,98%, respectivamente, com uma variação homóloga de – 0,16 e 1,54 pontos percentuais. (3) As responsabilidades contratuais totalizaram 1,421 bilhão de yuans, com um aumento anual de 70,62%, mostrando um desempenho muito brilhante.
Otimize a experiência do usuário, aumente a proporção de usuários pagos a longo prazo e melhore a aderência do usuário
No final de 2021, o número de equipamentos ativos mensais dos principais produtos da empresa era de 544 milhões, com um aumento homólogo de 14,05%. Com base nisso, a empresa continua a otimizar a experiência de função, promover a nuvem de usuários e melhorar o uso de funções pagas. O número cumulativo de usuários individuais pagos anuais da empresa atingiu 25,37 milhões, um aumento homólogo de 29,31%. A empresa acumulou mais de 7 milhões de super membros anuais, e o número de arquivos que a empresa ajuda os usuários a armazenar na nuvem pública é de cerca de 130 bilhões.
Lançar uma nova fase do plano de incentivo de ações para vincular ainda mais a espinha dorsal central
A empresa planeja conceder 1 milhão de ações restritas a 127 objetos de incentivo, representando cerca de 0,22% do capital social total, e o preço de concessão não deve ser inferior a 45,86 yuan / ação. A meta de avaliação de desempenho é que a taxa de crescimento composto da receita operacional da empresa de 2022 a 2024 não seja inferior a 15%, e o valor de gatilho é que a taxa de crescimento composto da receita operacional não seja inferior a 10%. O lançamento da nova fase de incentivo patrimonial é propício para vincular a espinha dorsal central e promover o desenvolvimento saudável e a longo prazo da empresa.
Aviso de risco: o desenvolvimento dos negócios da empresa não é o esperado; O risco de intensificação da concorrência no mercado.
