\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 477 Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) )
Evento:
Leshan Giantstar Farming&Husbandry Corporation Limited(603477) Anúncio: no dia 22 de março, a oferta pública de obrigações corporativas conversíveis da empresa foi aprovada pela CSRC.
Principais pontos de investimento:
A captação de fundos ajudou a expandir a capacidade de produção, e a vantagem de escala foi ainda mais destacada. De 2020 até o final de 2021, a empresa planeja construir novos projetos de criação de suínos, como Yibin e Gulin, e projetos de integração de criação de suínos, como Pingtang e Dechang. Entre eles, o projeto de integração de criação de suínos gigantes Dechang deve aumentar a capacidade de produção de 36000 porcas e 972000 porcos. A partir de 31 de agosto de 2021, o projeto de integração de criação de suínos gigantes Dechang investiu 1,998 bilhões de yuans, A emissão de obrigações convertíveis ajudará ainda mais o “projeto de integração Dechang” da empresa a ser entregue com sucesso e colocado em operação dentro do ano. Atualmente, a empresa tem baixa pressão de caixa e alta segurança de capital, e espera-se que sobreviva com segurança à queda do preço do porco. A empresa espera vender 1,5 milhão de porcos em 2022 para realizar a expansão da contratendência no ciclo descendente.
A cadeia industrial integrada do porco é organizada, e a vantagem da proveniência é óbvia. A empresa tem uma cadeia industrial integrada relativamente completa de processamento de ração e criação de gado e aves, integrando produção e vendas de ração, criação de gado e aves, propagação e reprodução, e a sinergia comercial foi efetivamente levada em jogo. A empresa introduz suínos reprodutores de pic, seleciona suínos reprodutores paternos com velocidade de produção rápida, alta taxa de conversão alimentar, boas características de qualidade da carne e forte adaptabilidade e suínos reprodutores maternos com bom desempenho reprodutivo, e faz pleno uso do princípio da vantagem híbrida e complementaridade de caráter para fazer com que sua prole mostre de forma abrangente excelentes características (alta taxa de carne magra de carcaça, gordura lombar fina, qualidade de carne fresca e macia e gordura intermuscular uniforme). Através da cooperação aprofundada com Pipestone, a empresa introduziu um conjunto completo de conceito de criação e sistema de tecnologia de produção dos aspectos da seleção do local da fazenda suína, projeto, construção, configuração de instalações e equipamentos, produção e processo de operação da fazenda suína, seguiu o conceito de criação de modernização, grande escala e industrialização, e melhorou muito o desempenho de produção da empresa, eficiência de produção e segurança biológica.
A previsão de lucro e classificação de investimento são cobertas pela primeira vez, o ponto de inflexão da indústria suína está se aproximando, a capacidade da indústria será liberada mais rapidamente, o preço do porco atingirá o fundo e aumentará, e a avaliação do setor está na faixa inferior. O layout da cadeia industrial integrada da empresa é propício à redução de custos e aumento da eficiência. Espera-se que a comercialização de suínos vivos seja significativamente melhorada, e a flexibilidade de desempenho é óbvia. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de RMB 212/22,58/2,01 bilhões, respectivamente, e o PE correspondente será de 60,19/5,64/6,33 vezes respectivamente, dando uma classificação de “compra”.
Aviso de risco: o desempenho da empresa é inferior ao risco esperado; As matérias-primas para alimentação animal aumentaram acentuadamente e permaneceram elevadas; Risco não peste; Risco de descida a longo prazo dos preços dos suínos; Riscos de vendas inferiores ao esperado, etc.
