\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 765 Landai Technology Group Corp.Ltd(002765) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021 e a empresa alcançou uma receita operacional de 3,14 bilhões de yuans, um aumento anual de 30,3%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 210 milhões de yuans, um aumento anual de 3944,4%; O lucro líquido após deduzir sem fins lucrativos foi de 120 milhões de yuans, um aumento de 515,2%; O lucro por ação é de 0,36 yuan.
O display tátil e a transmissão de potência com tração dupla aumentam o crescimento de alto desempenho. O negócio de tela sensível ao toque da empresa atingiu uma nova alta, com uma receita operacional anual de 2,21 bilhões de yuans, um aumento anual de 20,9%. Entre os quatro segmentos de negócios, vidro de cobertura, veículo, controle industrial e produtos de consumo, exceto produtos de consumo, outros negócios se desenvolveram bem. Os produtos de vidro de cobertura estão em falta e continuarão a expandir a capacidade de produção de produtos de cobertura 3D e cobertura de grande porte; Concentre-se no desenvolvimento de produtos da série da tela sensível ao toque do veículo, coopere com muitas empresas bem conhecidas da fonte da tela do veículo na China, e os produtos da exposição do veículo alcançaram a produção e as vendas em massa; Promover o desenvolvimento de produtos de grande escala e expandir o espaço de mercado da empresa. O negócio de transmissão de energia da empresa realizou uma receita operacional de 930 milhões de yuans, um aumento anual de 60%, e o lucro atribuível à empresa-mãe foi de 20,86 milhões de yuans. Com a recuperação de veículos e o rápido desenvolvimento de novos veículos de energia, a empresa inaugurou novas oportunidades de desenvolvimento, aumentou a P & D, otimizou a estrutura do cliente e ajustau a estrutura do produto, e alcançou um aumento significativo na produção e vendas do conjunto do eixo de equilíbrio. um certo avanço foi feito no layout chave de novo redutor de energia e novas peças do sistema de transmissão de energia, e os clientes cobriram clientes internacionais bem conhecidos, como a produção de energia elétrica, Geely virui, Byd Company Limited(002594) e assim por diante, No seguimento, a empresa aumentará a expansão da capacidade no campo da nova energia automotiva, explorará ainda mais o mercado e aumentará sua competitividade central.
A rentabilidade melhorou e o custo foi bem controlado. Em 2021, a margem de lucro bruta abrangente da empresa foi de 18,2%, um aumento de 5 pontos percentuais em relação ao ano anterior. A rentabilidade dos negócios de touch display e transmissão de energia foi significativamente melhorada, principalmente devido ao aumento da proporção de novos produtos de alto valor agregado, à melhoria do rendimento e eficiência do produto e à redução dos custos de processamento. Durante o período, a taxa de despesa da empresa foi de 10,1%, queda homóloga de 2,6 pontos percentuais, e o controle de despesa foi bom. O retorno dos ativos líquidos foi de 10,86%, e a eficiência operacional foi significativamente melhorada.
As peças de automóvel novas da energia do tamanho fixo e o negócio do toque industrial a bordo podem inaugurar uma nova curva de crescimento. A empresa planeja levantar não mais do que 600 milhões de yuans através de oferta não pública, dos quais 373 milhões de yuans serão levantados para o projeto de fabricação de engrenagens de transmissão de alta precisão e eixos de motor de veículos novos de energia, e 117 milhões de yuans serão usados para a expansão da produção de vidro de cobertura de tela de toque montado em veículos e industrial. Se o projeto de valor agregado fixo for colocado em operação com sucesso, ele pode trazer uma nova curva de crescimento para a empresa.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Espera-se que a taxa de crescimento composto do lucro líquido atribuível à empresa-mãe nos próximos três anos seja de 31%. A tela sensível ao toque da empresa desenvolveu-se em coordenação com o duplo negócio principal de transmissão de energia e melhorou sua lucratividade. Combinado com o crescimento do desempenho da empresa, recebeu 21 vezes PE em 2022 e o preço alvo foi de 10,92 yuan, que foi elevado para a classificação de “comprar”.
Dica de risco: o preço das matérias-primas pode flutuar acentuadamente, a expansão do mercado pode ser menor do que o esperado e a expansão da capacidade pode ser menor do que o esperado.
