\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
A empresa divulgou seu relatório anual de 2021. O lucro líquido anual atribuível à empresa-mãe foi de 863 milhões de yuans, um aumento de 59% ao mesmo tempo. Winona continua a expandir o círculo, Winona bebê continua a fazer esforços, e novos produtos anti-envelhecimento são esperados para trazer novo crescimento e manter a classificação de compra.
Pontos-chave que apoiam a notação
Em 2021, a principal marca continuou a expandir sua matriz de produtos e Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) fez esforços concertados para impulsionar a receita e desempenho da empresa continuamente. Em 2021, a receita da empresa foi de 4,022 bilhões de yuans (+ 52,57%), e o lucro líquido atribuível à mãe foi de 863 milhões de yuans (+ 58,77%), dos quais a receita do quarto trimestre foi de 1,91 bilhão de yuans (+ 56,66%) e o lucro líquido atribuível à mãe foi de 508 milhões de yuans (+ 54,67%). 1) Sub canais: em 2021, a receita total dos canais on-line foi de 3,3 bilhões de yuans (+ 51,94%), incluindo 2,532 bilhões de yuans (+ 52,72%), e 767 milhões de yuans (+ 49,42%) de vendas de distribuição e comissão. A principal marca de “onze duplos” ganhou o top 6 da tmall beleza e cuidados com a pele; A taxa de crescimento das principais marcas da plataforma JD ultrapassou 30% em 21 anos, e a marca de beleza dupla onze ficou em sétimo lugar. A receita total de canais offline é de 708 milhões de yuans (+ 57,76%), e a cooperação profunda da empresa com clientes OTC mudou-se de Yunnan para Shandong, Shaanxi e outros lugares. 2) Por produto, a principal marca série Shumin e série de protetores solares tornaram-se vendas quentes ao longo do ano: a empresa continua a estabilizar a posição de mercado de creme de cuidados especiais. Além disso, muitos produtos Shumin foram reconhecidos pelos consumidores (incluindo essência Shumin, máscara hidratante Shumin e máscara liofilizada); A série de protetores solares Qingtou também continuou a crescer explosivamente. Quebre constantemente o círculo para expandir a matriz do produto: incluindo o lançamento de novos produtos com foco em branqueamento + anti-envelhecimento e dupla reparação ativa essência.
As despesas da empresa são bem controladas e sua rentabilidade é basicamente estável. Em 2021, a margem de lucro bruto foi de 76,01% (-0,25pct), a margem de lucro líquido foi de 21,45% (+ 0,84pct), a margem de lucro bruto foi de 75% (-0,57pct) e a margem de lucro líquido foi de 26,58% (-0,34pct) no 4º trimestre, e a rentabilidade foi relativamente estável como um todo. Em termos de despesas, a taxa de vendas / taxa de gestão / taxa de I&D foi de 41,79% / 6,10% / 2,81%, respectivamente, com um aumento homólogo de -0,21pct / – 0,29pct / + 0,41pct; A taxa de vendas do 4º trimestre/taxa de gestão/taxa de I&D é de 36,81% / 5,33% / 2,34%, respectivamente, com um aumento homólogo de + 0,62pct / + 1,04pct / + 1,03pct, e bom controle de custos.
A principal marca continua a quebrar o círculo + sub marcas, e está otimista sobre o crescimento futuro da empresa. No futuro, as principais marcas continuarão a cultivar grupos musculares sensíveis, explorar e promover novos produtos e melhorar constantemente a ecologia de produtos musculares sensíveis; A sub marca Winona baby expandiu-se de off-line para on-line, e espera-se alcançar melhoria contínua sob canais duplos. O posicionamento da nova marca tem forte efeito anti-envelhecimento e, com base na sua própria força de produto, espera-se que se beneficie da demanda da indústria e contribua para a nova curva de crescimento da empresa.
Avaliação
Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de RMB 5,4337074/8,781 bilhões, respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 1,189/15,53/1,98 bilhão, correspondendo a 56/43/33 vezes de PE respectivamente. Manter uma classificação de compra.
Principais riscos de notação
A expansão de novos produtos é menor do que o esperado; A transformação do tráfego de domínio privado é bloqueada; A cooperação off-line está bloqueada.
