\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 196 Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) )
Análise do desempenho
Em 23 de março de 2022, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021.Em 2021, a empresa alcançou receita, lucro líquido atribuível à empresa-mãe e lucro líquido deduzido do lucro não líquido de 39,005 / 47,35 / 3,277 bilhões de yuans, respectivamente, com um aumento homólogo de 28,7%, 29,3% e 20,6%. O desempenho está alinhado com as expectativas.
Análise empresarial
Aumento de P & D, novos produtos rápidos e em grande escala e crescimento constante no negócio principal. (1) A taxa de crescimento da receita da empresa de 28,7% em 2021 vem principalmente de três setores: Farmacêutico 28,9 bilhões de yuans, dispositivos médicos e diagnóstico médico 5,938 bilhões de yuans e serviços médicos e de saúde 4,118 bilhões de yuans. (2) A empresa é capaz de manter uma taxa de crescimento de mais de 28% na receita e lucro líquido sob a condição de que as variedades de estoque como youlitong (comprimidos não budesonida) e Bangzhi (comprimidos de cálcio pivastatina) são incluídas na aquisição centralizada e o preço de venda está sob pressão; É principalmente devido à contribuição contínua de alto volume de novas variedades, como o hanlikang (injeção de rituximab), hantrazumab (trastuzumab para injeção) e Sukexin (comprimidos de maleato de avatripopa); Entre eles, a receita de Hanlikang foi de 1,69 bilhão de yuans, um aumento anual de 125,33%. A receita de Hanquyou e Su Kexin foram 930 milhões de yuans e 426 milhões de yuans respectivamente. (3) No final de fevereiro de 2022, a vacina alemã de RNAm introduzida pela empresa tinha inoculado mais de 20 milhões de doses em Hong Kong, Macau e Taiwan para ajudar a combater a epidemia.
Realizações inovadoras serão implementadas para beneficiar mais pacientes; As vendas de yikaida, a primeira droga da terapia celular da China, foram promovidas firmemente.
(1) a empresa investiu 4,975 bilhões de yuans em P & D em 2021, com um aumento anual de 24,28%; Entre eles, o custo de P & D foi de 3,359 bilhões de yuans, um aumento anual de 36,1%. (2) Até o final de fevereiro de 2022, yikaida (injeção akilunsai) da Fosun Kate, uma empresa de joint venture, foi listada no seguro urbano Huimin e mais de 40 Seguro Comercial em 23 províncias e cidades, e 75 centros de tratamento foram registrados. (3) Até o final de 2021, artesunato para injeção desenvolvido independentemente pela empresa havia vendido mais de 200 milhões de tubos no exterior e tratado mais de 48 milhões de crianças com malária grave em todo o mundo.
Com a promoção da cooperação internacional, a licença do MPP da droga covid-19 e a plataforma líder da tecnologia do mRNA precisam ser implementadas.
(1) em janeiro e março de 2022, a empresa obteve sucessivamente a licença MPP da droga da molécula pequena covid-19 da Merck e da Pfizer para produzir API e droga acabada. (2) De acordo com o anúncio da empresa em 9 de maio de 2021, sua joint venture com a biontech planeja obter a tecnologia de produção de vacinas mRNA líder internacional e licença de patente uma vez lançada. Prestaremos muita atenção ao progresso.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Esperamos que a receita da empresa em 2022 / 23 / 24 será 44,856 / 51,674 / 59,683 bilhões de yuans, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será 5,568 / 66,01 / 7,857 bilhões de yuans e EPS será 2,17 / 2,58 / 3,07 yuan. O preço atual da ação da empresa corresponde a 23 / 20 / 16xpe em 22 / 23 / 24 e mantém a classificação de "compra".
Dicas de risco
O risco de políticas como P&D de novos medicamentos e processo de listagem falharem em atender às expectativas e a compra centralizada afetar a rentabilidade dos produtos
