\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 196 Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) )
Relatório anual 2021:
Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita operacional de 3900508600 yuan, um aumento anual de 28,70%; O lucro total foi 6053838400 yuan, um aumento anual de 29,42%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 4735269700 yuan, um aumento homólogo de 29,28%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas depois de deduzir lucros e perdas não recorrentes foi 3277296400 yuan, um aumento anual de 20,60%; O lucro básico por ação foi de 1,85 yuan, um aumento anual de 29,37%.
Crescimento global das empresas. Durante o período de relatório, o negócio farmacêutico da empresa alcançou uma receita operacional de 28,904 bilhões de yuans, um aumento anual de 32,10%; A margem bruta de lucro foi de 52,12%, queda de 8,27 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado. Dispositivos médicos e negócios de diagnóstico médico alcançaram uma receita operacional de 5,938 bilhões de yuans, um aumento anual de 13,82%; A margem bruta de lucro foi de 48,77%, queda de 2,89 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado. Os serviços médicos e de saúde alcançaram uma receita operacional de 4,118 bilhões de yuans, um aumento anual de 29,82%; A margem bruta de lucro foi de 19,06%, queda de 1,46 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado. Durante o período de relatório, no negócio farmacêutico da empresa, a compra centralizada e seleção de ulitong (comprimidos não bustat) e Bangzhi (comprimidos de cálcio pivastatina) foram bem sucedidas, o que se sobrepou ao impacto do aumento do preço das matérias-primas do produto, e a margem de lucro bruta do negócio diminuiu. Durante o período de relatório, o volume de vendas da vacina covid-19 mRNA na China não continental aumentou rapidamente, os produtos farmacêuticos como injeção de tuximab e trastuzumab para injeção aumentaram rapidamente e o negócio de dispositivos médicos sobrepostos aumentou de forma constante, impulsionando a rápida melhoria do desempenho geral da empresa.
Com a autorização da Pfizer e MSD covid-19 droga oral MMP, espera-se que traga incremento de desempenho. Em 20 de janeiro, a empresa assinou um acordo com o pool de patentes de medicamentos em Genebra para produzir a API e produtos de preparação de molnupiravir, uma versão de baixo custo do medicamento oral mosadon covid-19, e fornecê-los em 105 países e regiões de baixa renda em todo o mundo; Em 17 de março, a empresa assinou um acordo sobre a produção de nimatrilvir, um dos componentes do paxlovid, um medicamento oral da Pfizer covid-19, podendo produzir a API e preparação de nimatrilvir e fornecê-lo a 95 países e regiões de baixa renda. A epidemia de pneumonia por Covid-19 ainda apresenta alta incerteza, e a demanda por tratamento com covid-19 também é clara. A empresa também é autorizada pela Pfizer e MSD MMP, que deve trazer um novo incremento de desempenho para a empresa no futuro.
A I & D apoia o impulso de crescimento. Durante o período de relatório, o investimento em P & D da empresa atingiu 4,957 bilhões de yuans, um aumento anual de 24,28%. O investimento em P&D da empresa representa 12,75% da receita operacional total, o que é muito superior à média do setor. Durante o período de notificação, foram obtidas 20 aprovações clínicas incluindo injeção de anticorpos monoclonais humanos anti-CD38 recombinantes; Pedido de registo de interferão humano para injectáveis γ E outros 14 produtos. Atualmente, a empresa possui muitos projetos de pesquisa e, no futuro, os projetos de pesquisa podem entrar gradualmente no período de colheita, proporcionando mais pontos de crescimento de desempenho para a empresa.
Sugestão de investimento: esperamos que o EPS da empresa após a diluição de 2022 a 2024 (excluindo o impacto da conversão para o crescimento) seja de 2,15 yuan, 2,41 yuan e 2,75 yuan respectivamente, e as relações dinâmicas P / E correspondentes são 23,54 vezes, 20,96 vezes e 18,35 vezes respectivamente Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) como uma empresa líder de P & D farmacêutica na China, cobrindo muitos campos de tratamento, a inovação de P & D foi gradualmente implementada e a classificação de compra foi mantida.
Aviso de risco: risco epidêmico, risco de I & D inferior ao esperado
