\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 167 Guangdong Orient Zirconic Ind Sci And Tech Co.Ltd(002167) )
Conclusão fundamental
Evento: a empresa alcançou uma receita de 1,286 bilhões de yuans em 2021, um aumento anual de 67,53%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 151 milhões de yuans, um aumento anual de 193,58%. No 4º trimestre de 2021, a receita operacional atingiu 296 milhões de yuans, um aumento anual de + 17,39%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 27 milhões de yuans, um aumento anual de + 123,86%. A indústria de zircônio continuou a crescer, com volume e preço subindo, e seu desempenho aumentou. Em 2021, o preço da areia de zircão aumentou 69,18%, de 9800 yuan / ton no início do ano para 165,8 milhões de yuan / ton. Sob a política de crescimento constante, a prosperidade dos imóveis, infraestrutura e outras indústrias está aumentando, o que é propício para as aplicações tradicionais a jusante da indústria de zircônio. Em 2021, as vendas efetivas de oxicloreto de zircônio aumentaram 205,87% em relação ao mesmo período do ano passado; As vendas reais de zircônia aumentaram 215,68% em relação ao mesmo período do ano passado; As vendas reais de silicato de zircónio aumentaram 67,11% em relação ao mesmo período do ano passado; As vendas reais de zircônia composta aumentaram 82,41% em relação ao mesmo período do ano passado; As vendas reais de zircônio fundido aumentaram 314,30% em relação ao mesmo período do ano passado.
Reestruturação e otimização de desempenho, layout downstream contínuo. Durante o período de relatório, a empresa vendeu o zircônio Chaoyang East e adquiriu a tecnologia Weiner, um produto de zircônio com alto valor agregado. Depois de adquirir Lb Group Co.Ltd(002601) as linhas de produção de cloreto de zircônia e zircônia, Wiener formou 600 t / uma zircônia composta, 6000 t / uma zircônia fundida, 100 t / uma zircônia peças estruturais cerâmicas, 900 t / A, 15000 T / um cloreto de zircônia, 2400 T / uma zircônia e outra capacidade de produção em larga escala de vários meios de moagem, o que melhorou a concentração da indústria, e a rentabilidade é esperado para continuar a melhorar sob a otimização da reestruturação do negócio.
A gestão interna continuou a melhorar, e o desenvolvimento da mineração australiana abriu espaço de avaliação. A empresa lançou o sistema NCC para otimizar continuamente a gestão de sistemas e processos e melhorar a rentabilidade. A subsidiária integral da empresa assinou um acordo de cooperação estratégica com Lb Group Co.Ltd(002601) para fortalecer a cooperação em mineração mineral, mercado, transporte e fornecimento de minério, acelerar o desenvolvimento do negócio de mineração na Austrália e deve abrir o espaço de avaliação da empresa. Sugestão de investimento: estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será 260 / 357 / 481 milhões de yuans, com um aumento anual de 72,5% / 37,4% / 34,9%. Considerando a fraca oferta upstream de recursos de zircônio e o aumento da demanda por areia de zircão sob a recuperação da economia global, espera-se que o preço dos produtos de zircônio permaneça alto e mantenha a classificação de “compra”.
Dicas de risco: flutuação de preços de produtos de zircônio, impacto da China Austrália política de importação e exportação, epidemia repetida de covid-19.
