\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 24 Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021.A receita anual foi de 847 milhões de yuans, um aumento homólogo de 20,8%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 108 milhões de yuans, um aumento homólogo de 8,1%. No 4º trimestre de 21 anos, a empresa realizou uma renda de 304 milhões de yuans, um aumento ano a ano de + 16,7%, eo lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 40 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 23,4%. A empresa planeja distribuir um dividendo em dinheiro de 2,5 yuans para cada 10 ações. Aumentar 5 ações para cada 10 ações para todos os acionistas com reserva de capital.
O desempenho cresceu contra a tendência e a rentabilidade liderou a indústria.
Em 2021, a receita operacional total foi de 847 milhões de yuans, um aumento anual de 20,8%; Entre eles, a receita do quarto trimestre foi de 304 milhões de yuans, um aumento anual de 16,7%. O desempenho constante da receita é principalmente devido ao crescimento contínuo do negócio independente da marca.
Em 2021, a margem de lucro bruto abrangente da empresa foi de 49,5%, com uma diminuição homóloga de 2pct, que foi afetada principalmente pelo aumento dos preços das matérias-primas e do frete marítimo. Em 2021, os negócios OEM da empresa e a margem de lucro bruto da marca autônoma diminuíram 4,4pct e 2,9pct respectivamente. De acordo com os dados de um único trimestre, a margem de lucro bruto da empresa no quarto trimestre foi de 50,1%, um aumento de 3,4% em relação ao ano anterior e de 2,0% em relação ao mês anterior. Principalmente devido ao aumento da proporção de marcas privadas, a margem de lucro bruto global aumentou.
A força da marca é proeminente, e a força de vendas doméstica e estrangeira juntas. Em 2021, a marca independente da empresa alcançou uma receita de 630 milhões de yuans, um aumento anual de 26,2%. Beiding no exterior continuou a crescer, e sua base de clientes acelerou sua penetração do exterior chinês para todos os consumidores, com uma receita de 59 milhões de yuans, representando 9,3% de sua própria receita comercial, acima de + 3,3 pct no ano passado. A popularidade da marca e a confiança do usuário em casa e no exterior foram continuamente melhoradas.
Vários canais são desenvolvidos simultaneamente, e o preço unitário do cliente do canal de vídeo curto é o mais alto. Do ponto de vista dos canais de vendas, on-line ainda é o principal canal de vendas, representando 89%, dos quais a receita da plataforma de buffeting é + 451,86% ano a ano, e a quantidade de consumo per capita é de 1129 yuan, 105% maior do que o preço unitário do cliente do calibre de venda direta on-line da empresa (549 yuan); Em canais offline, auto-operados responde por 4,12%, com um aumento ano a ano de + 2,6 pct. As lojas de experiência expandiram-se de Shenzhen para 6 cidades, e o modelo de loja auto-operada pode ser copiado após verificação preliminar.
A expansão de várias categorias é suave e o desempenho de categorias não elétricas é brilhante. A receita de produtos elétricos atingiu 440 milhões de yuans, um aumento anual de + 10,1%, dos quais o pote de ensopado a vapor aumentou rapidamente, um aumento anual de + 75,6%; A receita de suprimentos e materiais alimentares foi de 190 milhões de yuans, um aumento anual de + 92,6%, e a proporção de marcas independentes aumentou 10,2% para 29,7%. A empresa continua melhorando sua matriz de produtos, formando quatro cenários de uso de preservação da saúde, água potável, cozinhar e café, com foco nas necessidades de melhoria da dieta.
O incentivo ao capital próprio demonstra a confiança das empresas a longo prazo. A empresa emitiu um plano de incentivo de ações restritas e planeja conceder 2481000 ações restritas, representando 1,14% do capital social da empresa, que serão desbloqueadas em quatro fases. Objetivos de avaliação de desempenho: Com base em 2021, o negócio de marca independente da empresa deve ter uma taxa de crescimento de receita não inferior a 15% / 30% / 45% / 60% e uma taxa de crescimento de desempenho não inferior a 10% / 20% / 30% / 40% de 2022 a 2025. Demonstrar a confiança da empresa na operação a longo prazo.
Sugestão de investimento: como uma empresa de alta qualidade de pequenos eletrodomésticos, a empresa tem vantagem competitiva óbvia no mercado high-end, destaca continuamente sua força de marca, expande suavemente suas categorias, tem canais equilibrados e tem a iniciativa em preços de produtos. Estima-se que o EPS da empresa de 2022 a 2023 será de 0,62 yuan e 0,77 yuan respectivamente, que será elevado para a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: aumento de preços de matérias-primas e frete marítimo, etc.
