\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 727 Bomesc Offshore Engineering Company Limited(603727) )
Pontos-chave
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021.Nos últimos 21 anos, a empresa alcançou uma receita operacional de 4,1 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 58%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 166 milhões de yuans, um aumento homólogo de 26%. No quarto trimestre, a empresa alcançou uma receita de 1,16 bilhão de yuans em um único trimestre, um aumento de 24,7% ano a ano e 25,3% mês a mês; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de – 19 milhões de yuans.
Comentários:
Os pedidos de alta qualidade e a carga de trabalho da empresa aumentaram constantemente, ajudando os negócios a escalar para um novo nível: o preço internacional do petróleo estava em um nível alto em 2021, e a prosperidade da indústria de serviços de petróleo continuou a aumentar. A receita de liquefação de gás natural e módulos de desenvolvimento offshore de petróleo e gás da empresa aumentou, com uma receita total de 4,1 bilhões de yuans em 21 anos, uma nova alta desde o estabelecimento da empresa. Em 21 anos, a receita da empresa do módulo de desenvolvimento offshore de petróleo e gás atingiu 1,76 bilhão de yuans, com um ano a ano + 133%, e uma margem de lucro bruta de – 3,4%, com um ano a ano + 9 pcts; Em 21 anos, a receita do módulo de liquefação de gás natural atingiu 2,3 bilhões de yuans, com um aumento ano a ano de + 64%, e a margem de lucro bruto foi de 21,8%, com um aumento ano a ano de -6,7 pcts, que é principalmente devido ao desafio da epidemia global e ao aumento correspondente do custo do módulo de liquefação de gás natural (custo de subcontratação de material de projeto) contratado pela empresa com o aumento de encomendas e carga de trabalho de entrega. A empresa continua a expandir seu escopo de negócios e gradualmente realizar o modo de serviço EPCI, que tem uma boa perspectiva de desenvolvimento a longo prazo.
A empresa continua a obter pedidos de alta qualidade e tem impulso de crescimento suficiente: Bomesc Offshore Engineering Company Limited(603727) obteve gygazsnc17 em junho de 2021 Contrato adicional para construção de módulos de usina de GNL offshore de RMB 3,2 bilhões. Esta é a segunda ordem adicional das duas partes do contrato após o contrato adicional de RMB 520 milhões em novembro de 2019, o que reflete a melhoria contínua da reputação da indústria da empresa e a expansão contínua dos mercados estrangeiros, e aumentará ainda mais o desempenho da empresa no campo da liquefação de gás natural nos próximos dois anos. Em 2020, a empresa assinou sucessivamente contratos de projeto mero2, MV32 e outros contratos de projetos FPSO em larga escala com SBM e modec, em virtude de sua experiência de projeto e construção de módulos no campo de petróleo e gás offshore e sua relação de cooperação de longo prazo com clientes estrangeiros.Com a liberação centralizada de pedidos de alta qualidade, espera-se que o desempenho da empresa aumente.
Explorar novos negócios de energia e entrar no mercado de energia eólica offshore: A capacidade instalada da China de energia eólica offshore atingirá 11gw em 2021.Com rica experiência em engenharia de petróleo e gás e módulos de usinas de GNL, a empresa se esforça para entrar no mercado de energia eólica offshore e participar da licitação de alguns projetos. Em 2021, a subsidiária Tianjin Bomesc Offshore Engineering Company Limited(603727) gestão de ativos e o controlador real da empresa Peng Wencheng investiram para estabelecer Tianjin Bomesc Offshore Engineering Company Limited(603727) nova parceria de energia. Além disso, a empresa participou ativamente da licitação de projetos de bateria de lítio e fechou com sucesso o contrato de projeto de skid de reciclagem de bateria de lítio em março de 2022. Com base em suas vantagens existentes, a empresa melhorará o layout da cadeia industrial e aproveitará as oportunidades de crescimento sob o pano de fundo da “neutralidade de carbono”.
Previsão de lucros, avaliação e classificação: considerando que o conflito entre Rússia e Ucrânia ainda está acontecendo, Europa e Estados Unidos impõem sanções energéticas à Rússia, e a empresa realiza projetos de cooperação com a Rússia, incluindo o projeto Arctic II LNG, ou enfrenta a incerteza causada por fatores geopolíticos, para ser conservador, reduzimos a previsão de lucro da empresa para 20222023 e somamos a previsão de lucro para 2024, Estima-se que o lucro líquido da empresa de 2022 a 2024 será 183 (para baixo 48%) / 204 (para baixo 50%) / 229 milhões de yuans respectivamente, e o EPS correspondente será 0,64 / 0,71 / 0,79 yuan respectivamente.
Aviso de risco: risco cíclico da indústria, progresso do projeto menor do que o risco esperado, risco de desempenho do contrato, ganho de câmbio e risco de perda.
