\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 111 Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) )
A receita global está de acordo com as expectativas, e o montante de criação de crédito no final B é grande.
Em 2021, a receita operacional foi de 3,28 bilhões de yuans, com um aumento anual de 45,07%; 2021 único Q4 alcançou uma receita de 908 milhões de yuans, um aumento anual de 19,8%. Em 2021, a receita do negócio de assinatura de serviços de escritório pessoal foi de 1,47 bilhão de yuans, com um aumento anual de 44,20%; A receita institucional de assinatura e serviço da China foi de 450 milhões de yuans, um aumento anual de 23,40%; A receita comercial autorizada das instituições chinesas foi de 960 milhões de yuans, um aumento de 107,10% ano a ano, principalmente devido ao grande volume de negócios de Xinchuang; A receita de publicidade na Internet e outros negócios diminuiu 101,4% em termos homólogos
Alto investimento para crescimento futuro, o lucro Q4 tem um impacto leve.
Em 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,04 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 18,57%, e a dedução do não atribuível à empresa-mãe foi de 840 milhões de yuans, um aumento homólogo de 37,32%. Em 2021q4, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 193 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 31,64%, e a dedução do não atribuível à empresa-mãe foi de 138 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 36,6%. A margem de lucro bruto diminuiu 0,89% para 86,91%, a despesa de P & D foi de 1,082 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 52,15%, e a taxa de despesa de P & D aumentou 1,54% para 32,98%, dos quais o número de pessoal de P & D aumentou 49,68%, o que teve um certo impacto no lucro líquido como um todo
O número de usuários pagantes e ARPU aumentou fortemente, e o desempenho do fluxo de caixa superou ligeiramente as expectativas.
O número de equipamentos ativos mensais dos principais produtos da empresa foi de 544 milhões, com um aumento homólogo de 14,05%. Entre eles, o WPS officepc possui 219 milhões de dispositivos ativos mensais, com um aumento homólogo de 15,87%; O número de dispositivos móveis ativos mensais foi de 321 milhões, com um aumento homólogo de 13,83%; O número cumulativo de usuários individuais pagos anuais da empresa atingiu 25,37 milhões, um aumento anual de 29,31%, ARPU atingiu 58 yuan e o número cumulativo de super membros anuais excedeu 7 milhões. Em 2021, o fluxo de caixa operacional líquido foi de 1,864 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 23,10%. No final de 2021, as responsabilidades contratuais eram de 1,421 bilhão de yuans, um aumento de 70,6% ano a ano sobre o início do período.
A emissão do plano de incentivo de capital próprio melhorou significativamente o entusiasmo dos funcionários seniores no nível central.
A empresa planeja conceder 1 milhão de ações restritas a 127 gerentes principais e objetos de incentivo técnico backbone, representando 0,22% do capital social total. O valor-alvo dos rendimentos dos incentivos às acções não deve ser inferior a 15% / 15% / 16% em 22-24 anos; O valor do gatilho é de 10% / 10% / 10%. Sugestão de investimento: espera-se que a promoção contínua dos produtos C-end da empresa estabeleça as bases para o desempenho de acompanhamento.A indústria / município / município Xinchuang estimula a demanda do b-end, e combinado com o polimento dos produtos b-end da empresa, espera-se formar um novo poder de crescimento. Com base no relatório anual de 2021, ajuste fino a previsão de receita da empresa de 2022 a 2024 para ser RMB 4428 / 5978 / 7951 milhões (a previsão original era RMB 4428 / 5978 milhões em 2022 / 2023), ajuste fino a previsão de lucro líquido para ser RMB 1426 / 1951 / 2603 milhões (a previsão original era RMB 1427 / 1958 milhões em 2022 / 2023), e mantenha a classificação de “compra”.
Dica de risco: a ordem de Xinchuang é menor do que o esperado, a promoção de assinatura da extremidade C é menor do que o esperado, a promoção de novos produtos da extremidade B é menor do que o esperado e o aumento da penetração de pagamento é menor do que o esperado.
