\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 709 Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) )
A empresa divulgou o relatório anual de 2021, e o lucro aumentou significativamente em termos homólogos; O negócio de eletrólitos da empresa alcançou um crescimento rápido, e a capacidade de produção de hexafluorofosfato de lítio, VC e outros materiais aumentou gradualmente; Manter a classificação de excesso de peso.
Pontos-chave que apoiam a notação
O lucro da empresa em 2021 aumentou significativamente ano a ano, o que estava em linha com as expectativas: a empresa divulgou seu relatório anual em 2021 e alcançou uma receita operacional de 11,091 bilhões de yuans, um aumento anual de 169,26%; O lucro foi de 2,208 bilhões de yuans, um aumento anual de 314,42%; Deduza sem fins lucrativos 2,169 bilhões de yuans, um aumento anual de 310,55%. De acordo com o cálculo, o lucro de 2021q4 foi 655 milhões de yuans, um aumento de 441556% ano a ano e uma diminuição de 15,09% mês a mês; Deduza 659 milhões de yuans de organizações sem fins lucrativos, com um aumento ano a ano de 515084% e uma diminuição mês a mês de 11,51%. A empresa também anunciou que planeja distribuir um dividendo em dinheiro de 5 yuans (incluindo impostos) para cada 10 ações e aumentar 10 ações para cada 10 ações para todos os acionistas com reserva de capital. A empresa previu anteriormente um lucro de 2,1-2,3 bilhões de yuans em 2021, e o desempenho do relatório anual estava em linha com as expectativas.
Dados comerciais brilhantes de janeiro a fevereiro: a empresa liberou anteriormente os dados comerciais de janeiro a fevereiro de 2022, com uma receita operacional de cerca de 3,3 bilhões de yuans, um aumento anual de cerca de 260%; O lucro foi de cerca de 860 milhões de yuans, um aumento anual de cerca de 470%.
O volume de negócios de materiais de bateria de íons de lítio aumentou rapidamente, e o negócio de fosfato de ferro deve aumentar em volume: o negócio de materiais de bateria de íons de lítio da empresa alcançou uma receita operacional de 9,733 bilhões de yuans em 2021, com um aumento homólogo de 265,92%, uma margem de lucro bruta de 36,03%, e um aumento homólogo de 8,42 pontos percentuais. A empresa entregou um total de 97000 toneladas de eletrólito em todo o ano, um aumento anual de 3,4%. Estima-se que o volume de remessa de eletrólito atinja mais de 300000 toneladas em 2022, e a proporção de auto-fornecimento de hexafluoreto e outras matérias-primas aumentará gradualmente para mais de 90%. O negócio de fosfato de ferro da empresa aumentará gradualmente em volume, com um embarque de cerca de 20000 toneladas em 2021 e espera-se chegar a 60 Faw Jiefang Group Co.Ltd(000800) 00 toneladas em 2022, o que contribuirá para o incremento de desempenho.
O fluxo de caixa operacional melhorou significativamente: a margem de lucro bruto de vendas da empresa em 2021 foi de 34,98%, um aumento de 0,01 pontos percentuais em relação ao ano anterior, e a margem de lucro líquido de vendas foi de 20,80%, um aumento de 8,65 pontos percentuais em relação ao ano anterior. Além disso, o fluxo de caixa líquido das operações da empresa em 2021 foi de 2,047 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 223,59%, dos quais o fluxo de caixa líquido em 2021q4 foi de 1,058 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 629,66% e um aumento mensal de 291,85%.
Avaliação
Sob o capital social atual, combinado com o relatório anual de 2021 da empresa e as mudanças na indústria, ajustamos os ganhos previstos pela empresa por ação de 2022 a 2024 para 5,25 / 6,39 / 7,31 yuan (o lucro diluído previsto original por ação de 2022 a 2023 foi de 3,96 / 5,07 yuan), correspondendo a uma relação P / E de 19,2 / 15,8 / 13,8 vezes; Manter a classificação de excesso de peso. Principais riscos de notação
A concorrência de preços excede as expectativas; A procura por novos veículos energéticos não satisfaz as expectativas; A liberação de nova capacidade não é como esperado; O desenvolvimento de novos produtos não satisfaz as expectativas; O impacto da epidemia de covid-19 superou as expectativas.
