\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 456 Guolian Securities Co.Ltd(601456) )
Guolian Securities Co.Ltd(601456) divulgou o relatório anual de 2021, e o desempenho de 2021 foi alinhado com as expectativas. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional anual de 2,967 bilhões de yuans, um aumento anual de 58,11%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 889 milhões de yuans, um aumento homólogo de 51,16%. Em 2021, o retorno médio ponderado dos ativos líquidos foi de 7,27%, um aumento de 0,86 pontos percentuais em termos homólogos. O lucro básico por ação foi de 0,36 yuan, um aumento homólogo de 28,57%.
A receita do negócio de corretagem aumentou 15,78% ano a ano, e o negócio de gestão de riqueza desenvolveu-se rapidamente. Em 2021, a empresa alcançou receita comercial de corretagem de 609 milhões de yuans, com um aumento anual de 15,78%. Ao mesmo tempo, o negócio de consultoria de investimento de fundos da empresa desenvolveu-se rapidamente. No final do período de relatório, o número total de consultores de investimento de fundos assinados pela empresa era de 150300, e a escala de ativos assinados atingiu 10,263 bilhões de yuans, continuando a permanecer na vanguarda da indústria.
A receita do negócio bancário de investimento aumentou 85,09% em relação ao ano anterior, e o negócio de ações manteve um bom impulso de desenvolvimento. Em 2021, a empresa alcançou uma receita bancária de investimento de 509 milhões de yuans, com um aumento anual de 85,09%. A empresa se envolve em negócios bancários de investimento através de sua subsidiária integral Huaying securities. Em 2021, o negócio de ações da Huaying securities classificou o melhor da história, e todos os principais indicadores ficaram entre os 25 melhores do setor. Durante o período de relatório, os títulos Huaying concluíram 9 projetos de subscrição e recomendação de ações, com um montante total de subscrição de 13,461 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 300,15%. Ao mesmo tempo, atualmente, há 2 projetos a serem emitidos com aprovação, 3 projetos em análise e 13 projetos de aconselhamento de candidatura.
A capacidade de gestão ativa foi continuamente fortalecida, e a receita do negócio de gestão de ativos aumentou 95,83% ano a ano. Em 2021, a empresa realizou uma receita de negócios de gerenciamento de ativos de 114 milhões de yuans, um aumento anual de 95,83%. O negócio de gestão de ativos da empresa concentrou-se nas necessidades dos clientes e reforçou continuamente a sua capacidade de gestão ativa. No final do período de relatório, o capital confiado à empresa tinha atingido RMB 10,412 bilhões, um aumento homólogo de 169,28%; Entre eles, a escala do negócio de securitização de ativos foi de 37,119 bilhões de yuans, um aumento anual de 226276%.
A receita de negócios autônomos da empresa aumentou 105,60% em relação ao ano anterior. Em 2021, a empresa alcançou lucro comercial autônomo (incluindo mudanças no justo valor) de 1,394 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 105,60%. Em termos de investimento patrimonial, a empresa fortaleceu continuamente a pesquisa e julgamento sobre a direção e ritmo do mercado, e o retorno anual do investimento superou significativamente o nível mediano do índice CSI 300 e fundos híbridos parciais de ações no mesmo período; Em termos de negócios de renda fixa, a empresa alcançou renda de investimento estável na premissa de rigoroso controle de risco; O capital nominal das opções OTC e dos swaps de renda assinados em 2021 aumentou 241% em termos homólogos.
Alerta de risco: declínio do mercado traz incerteza ao desempenho dos negócios obrigacionistas e à reparação da avaliação; Supervisão financeira mais rigorosa; Intensificação da concorrência no mercado; A liquidez apertada conduz ao aumento dos custos de financiamento; A promoção da inovação é inferior ao esperado.
Sugestão de investimento: prevemos que o lucro líquido da empresa de 2022 a 2024 será de 1,114 bilhão de yuans, 1,788 bilhão de yuans e 2,457 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 25,3% / 60,6% / 37,4%. O PE correspondente ao preço atual das ações é 35,0 / 21,8 / 15,9x e Pb é 2,8 / 2,4 / 2,1x. A empresa é uma pequena e bela empresa de valores mobiliários característica, com vantagens de localização, características distintas da gestão de riqueza, e a gestão tem uma visão estratégica prospectiva. Mantemos uma classificação de “compra” na empresa.
