\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 71 Hangzhou Anysoft Information Technology Co.Ltd(300571) )
Transformação suave: de um único negócio de leitura para uma tração de duas rodas “comunicação + leitura”, o campo da comunicação alcançou um avanço de “de 0 a 1”, e espera-se completar a transição de “de 1 a n” Hangzhou Anysoft Information Technology Co.Ltd(300571) foi estabelecido em 2002 e listado no mercado empresarial de crescimento da Bolsa de Valores de Shenzhen em dezembro de 2016. No estágio inicial de desenvolvimento, a empresa realizou negócios de leitura móvel com base em canais de operadora, pegou o dividendo da Internet móvel após a listagem e inaugurou o rápido desenvolvimento.Após o crescimento do negócio de leitura atingiu o pico, a empresa buscou ativamente a transformação, adquiriu Shenzhen Zhaoneng em 2019, tomou a iniciativa de layout do negócio de comunicação com a família inteligente como núcleo, estendeu-se ainda mais para a rede de acesso 5g, rede de portador e outros campos e transformou-se com sucesso em uma empresa abrangente impulsionada por duas rodas de comunicação e mídia.
Leitura móvel: árvores antigas florescem novas flores, e o valor dos direitos autorais digitais deve ser reavaliado. A indústria de leitura digital concluiu o estágio de educação de mercado, e os usuários têm uma alta disposição para pagar. Estimulado pela popularização da tecnologia e da epidemia, a escala de mercado da indústria aumentou constantemente. A empresa começou por contar com os canais das operadoras, e expandiu ainda mais a cobertura de mercado do negócio de leitura móvel através do modo CPS, estabelecendo plataforma autônoma diferenciada e outras medidas. Como um grande número de recursos de direitos autorais acumulados pela empresa foram transformados em reservas de direitos autorais digitais de alta qualidade, a criação de derivativos pode ser realizada com base em recursos de IP no futuro, o que se espera realizar transformação eficiente e reconstrução de valor dos recursos de direitos autorais, contando com o metauniverso.
Comunicação: Os dispositivos Smart Home + 5g abrem espaço de crescimento. O 14º plano quinquenal para o desenvolvimento da economia digital estabelece uma meta quantitativa de 60 milhões de usuários de banda larga Gigabit em 25 anos. Ao mesmo tempo, a forte demanda por serviços de rede de alta qualidade promoverá a mudança de 100 megabytes para Gigabit; De acordo com os dados do Ministério da indústria e tecnologia da informação, a taxa de penetração de usuários de banda larga Gigabit na China foi de 6,40% e de usuários de banda larga de 100m foi de 93,04% no final de 21. Acreditamos que a taxa de penetração de longo prazo (2030) de banda larga Gigabit deve exceder 80% e o número de usuários de banda larga Gigabit em 25 anos deve exceder 200 milhões. Com o wi-fi6 substituindo gradualmente o equipamento wi-fi5, o preço unitário dos produtos domésticos inteligentes da empresa aumentou significativamente, e a empresa inaugurou um ciclo ascendente boom com volume e preço. Ao mesmo tempo, a empresa aumentará sua participação em setores de equipamentos de comunicação 5g, como rede de acesso 5g e rede de portador, melhorará ainda mais o layout do produto e também deverá expandir a fonte de renda. A empresa adicionou 881 milhões de yuans de pedidos de janeiro a fevereiro de 22 anos. Combinado com a divulgação de ordens 21q3, estimamos que a escala de pedidos atual da empresa é de 5,5-6 bilhões de yuans, com forte certeza de desempenho.
Yuancosmos: contando com o layout diferenciado dos operadores, o progresso do yuancosmos é acelerado. A empresa corta no meta universo através de operadores, e pode dar pleno jogo a suas vantagens únicas de operação de conteúdo + terminal inteligente com a ajuda de canais de operador. Em 9 de novembro de 2001, a empresa assinou um acordo de cooperação estratégica com a realidade virtual móvel da China e Dazhong universo yuan; Em 11 de janeiro de 22, o comitê da indústria yuancosmos da Federação de Comunicação Móvel da China anunciou a lista do primeiro lote de membros, e a empresa tornou-se o primeiro lote de membros e serviu como vice-presidente; Em 17 de março de 22, a empresa assinou um acordo de cooperação estratégica com a China Unicom online e Xinhuanetco.Ltd(603888) para construir conjuntamente um laboratório conjunto de meta universo, super vídeo, humano virtual digital e outras cenas de meta universo.
Sugestão de investimento: o negócio de casas inteligentes da empresa mantém um alto boom, depende ativamente do layout diferenciado dos operadores e tem um caminho de crescimento claro. Estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 será 290 / 420 / 577 milhões de yuans respectivamente, e o múltiplo PE correspondente será 25X / 17x / 12x. Para a primeira cobertura, dê uma classificação “recomendada”.
Aviso de risco: o desenvolvimento de negócios de casa inteligente não é como esperado; Intensificação da concorrência no mercado; O meta universo não está progredindo como esperado
