\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 129 Zhejiang Cfmoto Power Co.Ltd(603129) )
Eventos
Em 23 de março, hora local, o escritório do representante comercial dos EUA disse que retomaria a isenção tarifária para algumas importações chinesas. A isenção pautal abrange 352 dos 549 produtos pendentes anteriores. O período de isenção será traçado até 12 de outubro de 2021 e até 31 de dezembro de 2022.
Principais pontos de investimento
Espera-se que a isenção tarifária aumente e, se bem sucedida, aumente significativamente o desempenho da empresa
Embora a empresa não esteja incluída na lista de isenções 352 desta vez, combinada com a recente vitória Zte Corporation(000063) e a implementação da isenção tarifária para alguns produtos chineses, há sinais de aliviar fricções comerciais sino-americanas. A empresa já teve experiência bem sucedida em matéria de isenção tarifária anteriormente, e espera-se que aumente significativamente os lucros se obtiver isenção formal no futuro. No início de 2020, a empresa recebeu com sucesso o desconto tarifário de US $ 9,13 milhões de julho de 2018 a julho de 2019, e estendeu o período de isenção fiscal até o final de 2020. Desde 2021, os produtos ATV da empresa de veículos de quatro rodas exportados para os Estados Unidos estão sujeitos a uma nova tarifa de 25%. Se a isenção tarifária subsequente for bem sucedida, o desempenho da empresa será consideravelmente melhorado.
Em 2021, a exportação da empresa de veículos de quatro rodas aumentou 127% ano a ano, e a participação de mercado da América do Norte continuou a aumentar
Os Estados Unidos são um importante mercado no exterior para a empresa, e a participação de mercado de veículos de quatro rodas na América do Norte continua a aumentar. O consumo de veículos de quatro rodas na América do Norte representa cerca de 73% do consumo global, que é o maior mercado único. De acordo com os dados da câmara de comércio de motocicletas: de janeiro a dezembro de 2021, a empresa vendeu 167000 veículos de quatro rodas, um aumento homólogo de 127%. Estima-se que a proporção de vendas dos veículos de quatro rodas da empresa no mercado dos EUA é de cerca de 1 / 3 do volume total de vendas. A participação de mercado dos EUA deve aumentar de 3% para cerca de 6% em 2001, e espera-se aumentar para 10% no futuro. De janeiro a fevereiro de 2022, a empresa vendeu mais de 22000 veículos de quatro rodas, com um aumento homólogo de 20%. Manter uma alta tendência de crescimento, e o volume anual de vendas de veículos de quatro rodas deve exceder 200000 unidades.
Em 2021, a exportação da empresa de 250ml + veículos de duas rodas de grande deslocamento aumentou + 265% em relação ao ano anterior, o que se espera tornar um novo ponto de crescimento. Em 2021, a empresa alcançou um volume de vendas de 100000 + veículos de duas rodas, com um aumento homólogo de 30%. Entre eles, o volume total de vendas de veículos de duas rodas de grande deslocamento acima de 250ml foi de cerca de 33000 unidades, um aumento anual de + 52%; O volume de vendas de exportação foi de cerca de 17000 unidades, um aumento homólogo de 265%. De janeiro a fevereiro de 2022, as vendas totais de exportação da empresa de veículos de duas rodas de grande deslocamento com capacidade superior a 250ml excederam 7000, com um aumento homólogo de 370 +%. Esperamos que, em 2022, a exportação da empresa de veículos de duas rodas de grande deslocamento com capacidade superior a 250ml atinja um nível de vendas de quase 40000 unidades, o que deverá impulsionar um aumento significativo na receita do setor de veículos de duas rodas e se tornar um novo ponto de crescimento para todo o ano.
Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 seja 420 / 71 / 960 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 16% / 69% / 34% e PE de 39 / 23 / 17 vezes. De 2021 a 2023, o lucro líquido CAGR é de 39%. Com base no aumento gradual da participação de mercado de veículos de quatro rodas e veículos de duas rodas, a empresa tem uma compreensão profunda dos consumidores e é boa na construção de modelos populares e mantém a classificação de compra.
Aviso de risco: o desenvolvimento no exterior não atende às expectativas; Intensificação da concorrência na China; Matérias-primas, frete marítimo e risco de flutuação da taxa de câmbio
