\u3000\u30003 Luolai Lifestyle Technology Co.Ltd(002293) 00229)
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,029 bilhão de yuans, uma diminuição homóloga de 21,44%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 246 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 23,00%, o que está basicamente em linha com nossas expectativas.
Principais pontos de investimento
Crescimento rápido da receita do negócio principal e do lucro: em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,029 bilhão de yuans Desde que a receita operacional da empresa em 2021 não inclui mais a receita de apoio a projetos imobiliários comerciais da subsidiária Chengdu em 2020 e a receita de marketing da Internet da Netcom, a subsidiária holding original, a receita real do negócio principal aumentou 31,83% ano a ano; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB 246 milhões. Excluindo o impacto do lucro acidental em 2020, o lucro real do negócio principal aumentou 33,28% em relação ao ano anterior. Em termos de produtos, a receita da empresa de produtos e serviços de software de big data em 2021 foi de 516 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 6,47%, e a margem de lucro bruto foi de 70,81% (+ 7,8pct); A receita de produtos e serviços de software de inteligência artificial foi de 181 milhões de yuans, com um aumento anual de 51,95% e uma margem de lucro bruto de 73,75% (+ 0,09pct); A receita de produtos de segurança foi de 143 milhões de yuans, com um aumento anual de 7,63% e uma margem de lucro bruta de 73,72% (-5,61pct); A receita de integração de sistemas e outros negócios foi de 190 milhões de yuans, com um aumento anual de 210,72% e uma margem de lucro bruto de 18,76% (+ 0,56pct).
Implementação acelerada de cenários de aplicação industrial: a empresa continuou a fortalecer as aplicações industriais. Nos mercados financeiros, de manufatura, de energia e outros clientes corporativos, seus produtos foram aplicados a cinco grandes bancos estatais, três grandes bancos de políticas e bancos comerciais de 50% de ações acionárias para ajudar empresas de energia na transformação digital e abrir um novo modo de operação cooperativa com a China Southern Power Grid. Em 2021, a receita de clientes financeiros, de manufatura, de energia e outros clientes corporativos aumentou 43,38% ano a ano, As receitas representaram mais de 33%. No mercado de segurança pública, os produtos e soluções integrados de software e hardware, como sistema de troca de dados de segurança e sistema de troca de vídeo de segurança da subsidiária integral Tianxing Wangan, são aplicados a indústrias como segurança pública e aplicação da lei, com a participação de mercado na vanguarda. O negócio de monitoramento e análise da opinião pública está na posição de liderança na China, realizando o desembarque de grandes encomendas. Em 2021, a receita de mercados relacionados à segurança pública, como segurança pública aumentou 104,84% ano a ano, representando quase 37% da receita.
Continuar a aumentar o investimento em P & D e aumentar a proporção de SaaS: a empresa se concentrou no principal negócio “inteligência semântica +” e continuou a aumentar o investimento em P & D. Em 2021, o investimento em P & D foi de 209 milhões de yuans, representando 20,30% da receita, e o investimento em P & D aumentou 15,51% ano a ano. Em 2021, a empresa lançou uma série de novos produtos, como tecnologia nativa de nuvem midrange e IA driven data midrange. A proporção de produtos e serviços SaaS aumentou rapidamente, e a receita foi de 36,84% em 2021. Em fevereiro de 2022, a empresa assinou um acordo de cooperação estratégica com Bluefocus Intelligent Communications Group Co.Ltd(300058) para construir um humano virtual digital e promover conjuntamente sua aplicação em mídia, finanças, governo, marketing digital corporativo e outros cenários meta cósmicos. No futuro, a empresa continuará a se concentrar em humano virtual inteligente, mercado de elementos de dados, inteligência de big data de energia, inteligência de código aberto, inovação de informação e outros negócios inovadores em torno da inteligência semântica, e voltar-se para SaaS, DAAS Kaas modo cloud e serviços de dados inteligentes.
Previsão de lucro e classificação de investimento: considerando que a empresa continua a aumentar o investimento em P & D, reduziremos o EPS de 0,49/0,64 yuan para 0,45/0,58 yuan em 20222023, e espera-se que o EPS seja 0,73 yuan em 2024. O valor atual de mercado corresponde a 25/19/15 vezes de PE de 2022 a 2024. Os clientes da empresa têm forte atributo de demanda rígida, participação de mercado líder em mídia financeira, opinião pública de rede e outros segmentos, e negócios inovadores como negócios Xinchuang e humano virtual inteligente trouxeram incremento e mantiveram a classificação de “compra”.
Alerta de risco: a promoção de políticas relevantes não é o esperado; A transformação de negócios de serviços de nuvem e dados foi menor do que o esperado.
