\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 893 Rockchip Electronics Co.Ltd(603893) )
Evento: Rockchip Electronics Co.Ltd(603893) divulgou o relatório anual de 2021, que mostrou que a empresa alcançou uma receita operacional de 2,719 bilhões em 2021, um aumento homólogo de 45,90%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 602 milhões, um aumento homólogo de 88,07%.
A Aiot continua a crescer a alta velocidade, e espera-se que os líderes da SOC se beneficiem significativamente. Com a promoção da construção de rede 5g e a implementação contínua de cenários de aplicação inteligentes, o mercado aiot está entrando em um ciclo de crescimento rápido. A IDC prevê que a despesa global com Internet das Coisas atingirá US$ 754,28 bilhões em 2021 e deverá atingir US$ 1,2 trilhão em 2025, com uma taxa de crescimento composto (CAGR) de 11,4% em cinco anos (20212025). Rockchip Electronics Co.Ltd(603893) , como o papel do vendedor de água na indústria, sua série de produtos abrange SOC de processamento de áudio e vídeo, gerenciamento de energia, conexão sem fio e outros chips, que podem fornecer uma solução global baseada em plataforma para muitos players de aiot fragmentados, e é esperado se beneficiar significativamente do crescente mercado de aiot.
3588 foi lançado como previsto, e as perspectivas de mercado não devem ser subestimadas. Em 2021, a empresa lançou sua principal linha de chips aiot high-end 3588 conforme programado, consolidando ainda mais o layout da linha de produtos aiot da empresa, indicando que a capacidade de P & D tecnológica da empresa foi melhorada ainda mais. Espera-se que a série rk3588 seja atualmente o chip de aiot high-end equipado superior na China, e espera-se que seja aplicado a muitos mercados, tais como armpc, tablet, câmera high-end, NVR, 8K e equipamentos de tela grande, cockpit inteligente automotivo, equipamento de serviço em nuvem e computação de borda, AR / VR e assim por diante.
Continuar a aumentar o investimento em I & D e consolidar as bases para o crescimento a longo prazo. Para as empresas de design IC leve de ativos, P & D de alta intensidade é um fator importante para o desenvolvimento a longo prazo da empresa. Em 2021, Rockchip Electronics Co.Ltd(603893) O investimento em I&D foi de 561 milhões, representando 20,63% da receita operacional, com um aumento homólogo de 49,03%, ao mesmo tempo que o pessoal de I&D também aumentou significativamente. Com o grande investimento em P & D da empresa ao longo dos anos, espera-se que sua categoria de produto e posição de mercado aumentem para um nível mais alto.
Previsão de lucro e classificação de investimento: dar classificação de compra. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 827 milhões, RMB 1107 milhões e RMB 1397 milhões de 2022 a 2024, e o valor de mercado atual correspondente ao PE é de 49,13, 36,72 e 29,09 vezes respectivamente Considerando as oportunidades de crescimento da indústria de aiot nos próximos anos e a posição principal da indústria da empresa no campo SOC da China, a empresa recebe uma compra na classificação.
Dicas de risco:
1) a propagação da epidemia global excedeu as expectativas; 2) A promoção do mercado não é como esperado; 3) O R & D de novos produtos é menos do que o esperado; 4) Capacidade insuficiente de fabricação e embalagem da bolacha.
