\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 111 Beijing Kingsoft Office Software Inc(688111) )
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A empresa emitiu o relatório anual de 2021 e o plano de incentivo de ações restritas 2022 (Draft) na noite de 23 de março de 2022.
Comentários:
A receita operacional aumentou 45,07% em termos homólogos e o lucro líquido deduzido da empresa não-mãe aumentou 37,32% em termos homólogos
Em 2021, a empresa alcançou bons resultados operacionais e alcançou uma receita operacional de 3,28 bilhões de yuans, um aumento anual de 45,07%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,041 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 18,57%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 840 milhões de yuans, com um aumento anual de 37,32%; O fluxo de caixa operacional líquido foi de 1,864 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 23,10%. Entre os principais negócios, a receita comercial de assinatura de serviço de escritório pessoal da China foi de 1,465 bilhão de yuans, um aumento anual de 44,20%; A receita institucional de assinaturas e serviços da China foi de 446 milhões de yuans, um aumento anual de 23,40%; A receita comercial autorizada das instituições chinesas foi de 962 milhões de yuans, um aumento anual de 107,10%; Publicidade na Internet e outras receitas de negócios foram 406 milhões de yuans, uma diminuição anual de 3,01%.
O número de dispositivos ativos mensais aumentou constantemente, e o número cumulativo de usuários individuais pagos anuais atingiu 25,37 milhões
Em 2021, com base no crescimento estável de dispositivos ativos mensais dos principais produtos, a empresa continuará a otimizar a experiência de função, promover a nuvem de usuários, melhorar a utilização de funções de pagamento e promover o aumento contínuo de pessoas de pagamento. No final de 2021, o número de equipamentos ativos mensais dos principais produtos da empresa era de 544 milhões, com um aumento homólogo de 14,05%. Entre eles, o wpsofficepc possui 219 milhões de dispositivos ativos mensais, com um aumento homólogo de 15,87%; O número mensal de dispositivos móveis ativos foi de 321 milhões, um aumento de 13,83% em relação ao mesmo período do ano passado; O número de equipamentos ativos mensais de outros produtos da empresa, como Kingsoft Ciba, está próximo de 5 milhões. Até o final de 2021, a empresa acumulou 25,37 milhões de usuários individuais pagos anuais, mais de 7 milhões de super membros anuais e cerca de 130 bilhões de arquivos armazenados na nuvem pública.
A emissão do plano de incentivo de ações 2022 ajudará a empresa a atingir suas metas de desenvolvimento de longo prazo
A empresa planeja conceder 1 milhão de ações restritas aos objetos de incentivo, representando cerca de 0,22% do capital social total da empresa no momento do anúncio do projeto de plano de incentivo, e o preço de concessão não deve ser inferior a 45,86 yuan / ação. Entre elas, 800000 ações restritas são concedidas pela primeira vez, e o ano de avaliação é de três exercícios fiscais de 2022 a 2024. Os valores-alvo de avaliação de desempenho são os seguintes: Com base em 2021, a taxa de crescimento da receita operacional em 2022 não é inferior a 15,00%; A taxa de crescimento cumulativo da receita operacional em 2022 e 2023 não deve ser inferior a 147,25%; A taxa de crescimento cumulativo da receita operacional em 2022, 2023 e 2024 não deve ser inferior a 300,66%. O plano de incentivo é propício para incentivar os funcionários a darem pleno partido à sua iniciativa subjetiva e alcançar os objetivos de desenvolvimento a longo prazo da empresa.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
A empresa é um fornecedor líder de software e serviços de escritório na China. Impulsionado por políticas, o software doméstico inaugurou na primavera, e a empresa tem um amplo espaço para o crescimento sustentável no futuro. Prevê-se que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 4,520, 6,066 e 7,990 bilhões de yuans, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 1,402, 1,917 e 2,543 bilhões de yuans, o EPS será 304, 4,16 e 5,52 yuan / ação, e o PE correspondente será 62,52, 45,72 e 34,45 vezes. Actualmente, a receita operacional da empresa está a crescer rapidamente, há mais investimento em I&D, mercado e outras despesas, e a margem de lucro líquido é baixa, pelo que o método de avaliação PS é mais razoável. Desde a sua listagem, o PS da empresa operou principalmente entre 25-115 vezes, mantendo o PS alvo da empresa de 35 vezes em 2022, com o preço alvo correspondente de 343,18 yuan e mantendo a classificação de “comprar”.
Dicas de risco
O crescimento dos usuários pagantes é inferior ao esperado; O processo de substituição da localização é inferior ao esperado; Outras empresas entraram no mercado de software de escritório, e a concorrência do mercado intensificou-se.
