\u3000\u30 China Baoan Group Co.Ltd(000009) 38 Unisplendour Corporation Limited(000938) )
Análise do desempenho
Na noite de 25 de março, a empresa divulgou seu relatório anual, realizando uma receita de 67,638 bilhões de yuans, Y / y12,5 bilhões de yuans 57%； O lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de 2,148 bilhões de yuans, Y / Y 18,51%; Em geral, está em linha com as expectativas.
Análise empresarial
A receita principal cresceu rapidamente, a estrutura de receita foi otimizada e a participação de mercado continuou a aumentar. Durante o período de relatório, os negócios de infraestrutura e serviços de TIC alcançaram receita de 41,348 bilhões de yuans, Y / Y 24,81%, representando 61,13% da receita, Y / Y 6PP, desenvolvimento constante do negócio de distribuição e otimização contínua da estrutura de receita: a subsidiária Xinhua 3 teve receita de 44,351 bilhões de yuans, Y / Y 20,52%, lucro líquido de 3,434 bilhões de yuans, Y / Y 22,24%; A receita comercial das empresas chinesas foi de 36,258 bilhões de yuans, Y / Y 22,56%; A receita comercial dos operadores chineses foi de 6,415 bilhões de yuans, Y / y13,5 bilhões de yuans 04%； A receita de negócios internacionais é de 1,678 bilhões de yuans, dos quais a receita da marca H3C é de 714 milhões de yuans, Y / Y 48,81%. Em 2021, a participação de mercado do WLAN, switch Ethernet, servidor, roteador e outros produtos da empresa continuou liderando e permaneceu entre os dois primeiros no setor.
Expanda vigorosamente os negócios empresariais, os negócios de operadores e os negócios internacionais, e permita a transformação digital dos clientes da indústria. A empresa deu pleno jogo às vantagens do governo, empresas, operadores, clientes e canais no exterior, e sua expansão de negócios foi suave. Concentre-se no layout de soluções de transformação digital para 18 indústrias e adicione quase 30 projetos de cidades inteligentes e vilas digitais. Implementar profundamente as “três nuvens e duas redes”, os operadores continuam a fazer avanços na aquisição centralizada, participar profundamente na construção de China United Network Communications Limited(600050) homem inteligente, realizar a implantação em escala de 7 províncias na rede privada backbone da nuvem da China Mobile, e realizar a implantação em escala de China Telecom Corporation Limited(601728) 5g STN rede portadora. Nos últimos 21 anos, foram 5 novas subsidiárias, 12 subsidiárias no exterior e 830 parceiros certificados no exterior.A prestação de serviços pode abranger 135 países, contribuindo para o desenvolvimento da economia digital global.
A nuvem Ziguang concluiu a consolidação, e a estratégia de “extremidade de borda da rede de nuvem principal” foi melhorada ainda mais. A receita anual da subsidiária ziguangyun foi de 1,009 bilhão de yuans, Y / Y 67,84%, e o lucro líquido atribuível à matriz foi de -90,741 milhões de yuans, com uma diminuição homóloga de 43,55%. A nuvem Ziguang construiu 43 nós em todo o país, cobrindo 22 províncias, construiu um sistema de serviços integrado de plataforma + ecologia + operação e construiu recursos principais de PAAS e SaaS. A linha de produtos TIC da empresa é perfeita e o acúmulo de nuvem do setor é profundo. Espera-se que a receita total mantenha um crescimento de dois dígitos nos próximos três anos.
Ajustamento dos lucros e sugestões de investimento
Ajustamos a previsão de lucro de acordo com o desempenho mais recente, e a faixa de ajuste está dentro de 5%. Estima-se que a receita de 22-24 anos será 79,013 / 91,438 / 104545 bilhões de yuans, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será 23,13 / 25,66 / 3,237 bilhões de yuans, o que corresponde a 24 / 22 / 17 vezes do preço atual da ação PE, respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
A concorrência industrial intensifica-se; 5g promoção não satisfaz as expectativas; A fricção comercial sino-americana aprofundou-se; A expansão do mercado externo não atendeu às expectativas; Gestão dos riscos; Epidemia de Covid-19 continua afetando demanda no exterior
