\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 166 Industrial Bank Co.Ltd(601166) )
A empresa do evento divulgou seu relatório anual para 2021.
Em 2021, a receita operacional da empresa foi de 221636 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 8,91%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 82,68 bilhões de yuans, um aumento anual de 24,1%; A ova ponderada foi de 13,94%, com aumento homólogo de 1,32 pontos percentuais; O EPS básico foi de 3,77 yuan, um aumento anual de 22,4%. A taxa de crescimento do desempenho melhorou ainda mais em comparação com os três primeiros trimestres, e o lucro manteve um alto aumento, que foi principalmente afetado pelo alívio contínuo da pressão sobre a provisão. Em 2021, a perda de imparidade de crédito da empresa foi de 66,841 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 11,23%.
Em 2021, a receita líquida de juros da empresa foi de 145679 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 1,51%; A margem líquida de juros foi de 2,29%, uma diminuição homóloga de 0,07 pontos percentuais. No lado dos ativos, a escala do crédito continuou a crescer e sua proporção em ativos com juros aumentou. Até o final de 2021, os empréstimos totais da empresa totalizaram 4428113 bilhões de yuans, um aumento de 11,66% sobre o início do ano, com uma escala diária média de 4207,3 bilhões de yuans, representando 58,64% dos ativos com juros, um aumento de 3,18 pontos percentuais ano a ano. Entre eles, os empréstimos corporativos e pessoais aumentaram 8,83% e 9,65%, respectivamente, no início do ano, representando 50,22% e 42,45% do total dos empréstimos, respectivamente. No lado da dívida, a empresa otimiza ativamente a estrutura da dívida e controla o custo da dívida. Até o final de 2021, o saldo dos depósitos de clientes da empresa (excluindo juros acumulados) era de 4311041 bilhões de yuans, um aumento de 6,63% em relação ao início do ano. Entre eles, os depósitos à procura aumentaram 9,56% no início do ano, representando 41,04% do total dos depósitos, um aumento de 1,1 pontos percentuais em relação ao início do ano. Em 2021, a taxa média de custo dos depósitos das empresas foi de 2,34%, uma diminuição homóloga de 2pb; O custo de capital interbancário permaneceu em baixo nível de 2,18%, fornecendo suporte para estabilização da margem líquida de juros.
Em 2021, a receita líquida não de juros da empresa foi de 75,557 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 26,73%. Entre eles, o lucro líquido de taxas de negócios intermediários e comissões foi de 42,68 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 13,18%, representando 19,29% da receita, um aumento de 0,73 pontos percentuais ano a ano. Os bancos de riqueza e os bancos de investimento alcançaram um rápido crescimento. Em 2021, a empresa alcançou uma receita do banco de riqueza de 23,394 bilhões de yuans, um aumento anual de 13,17%. Entre eles, a receita dos negócios de gestão financeira, remessa de fundos e custódia aumentou 20,42%, 104% e 19,68% em relação ao ano anterior; A escala AUM de varejo do grupo foi de 2,85 trilhões de yuans, um aumento anual de 9,01%. A empresa alcançou receita bancária de investimento de 4,529 bilhões, um aumento homólogo de 12,61%; Grupo fPa7 01 trilhão de yuans, um aumento de 15,49% em relação ao final do ano anterior. Entre eles, o saldo do financiamento extrapatrimonial não tradicional representado pelo negócio bancário de investimento extrapatrimonial foi de 2,71 trilhões de yuans, um aumento homólogo de 33,21%, representando 38,67%. O crescimento de outros rendimentos não juros expandiu-se ainda mais. Em 2021, a outra receita não de juros da empresa foi de 32,877 bilhões de yuans, um aumento anual de 50,04%. Entre eles, a renda de investimento (incluindo o lucro e a perda de mudanças no justo valor) foi de 30,656 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 54,15%.
A qualidade dos ativos continuou a melhorar, e a emissão de obrigações convertíveis e obrigações de capital secundário acrescentou força de capital. No final de 2021, a taxa de inadimplência da empresa era de 1,1%, queda de 0,15 pontos percentuais em relação ao início do ano; O saldo de empréstimos não produtivos e taxa de inadimplência de imóveis foram de 1,65 trilhão de yuans e 1,34%, e a garantia foi suficiente. A taxa de cobertura das provisões continuou a melhorar e a capacidade de compensação do risco foi melhorada. No final de 2021, a cobertura de provisões da empresa era de 268,73%, um aumento de 49,9 pontos percentuais em relação ao início do ano. A empresa emitiu com sucesso 75 bilhões de yuans de títulos de capital secundário e 50 bilhões de yuans de títulos conversíveis, aumentando ainda mais sua força de capital e ajudando a expandir seus negócios.
A empresa de sugestão de investimento adere à direção de transformação de “capital leve, ativos leves e alta eficiência”, toma a estratégia “1234” como a principal linha central, e se concentra no avanço dos três cartões de visita de “banco verde, banco de riqueza e banco de investimento”, e continua a ajustar e otimizar o layout de negócios, com resultados graduais. O crescimento constante do crédito do lado do ativo e a otimização da estrutura do passivo contribuem para o controle de custos e suportam a margem líquida de juros; A contribuição do negócio intermediário aumentou, a renda da banca de investimento e negócios de gestão de riqueza manteve rápido crescimento e o espaço de lucro foi engrossado; A qualidade dos ativos foi continuamente melhorada e a capacidade de compensação de risco foi melhorada. Em combinação com os fundamentos da empresa e elasticidade do preço das ações, damos uma classificação “recomendada” de bvps32 de 2022 a 202423 / 36,2 / 40,78 yuan, correspondendo a pb0,5 yuan de 2021 a 202362X/0.55X/0.49X.
O risco indica que a taxa de crescimento macroeconómico é inferior ao esperado, resultando no risco de deterioração da qualidade dos activos
