\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 439 Venustech Group Inc(002439) )
1. Introdução ao modo de centro de operação de segurança urbana
Venustech Group Inc(002439) a rápida expansão do sistema nacional de operação de segurança está se tornando uma importante força motriz para o crescimento da receita da empresa. Do ponto de vista do processo de desenvolvimento, o desenvolvimento do centro de operações de segurança urbana da empresa passou por três etapas, e agora é dominado pelo modo de “operação independente de segurança de terceiros”.
2. O modo do centro de operação de segurança urbana é eficaz e maduro
Do lado da demanda, as três forças motrizes de eventos, tecnologia e política promovem conjuntamente o rápido crescimento da demanda pelo modelo de centro de operação de segurança independente de terceiros. Do lado da oferta, as vantagens do “centro independente de operação de segurança de terceiros” são as seguintes: 1) pode impulsionar as vendas de seus próprios produtos e serviços de segurança; 2) Aliviar a escassez de talentos e alcançar o efeito de reduzir custos e aumentar a eficiência; 3) Melhorar a aderência do cliente e a sustentabilidade da receita.
No cenário da cidade inteligente, o centro de operação de segurança urbana da empresa pode realizar rápida expansão. Por um lado, acreditamos que as cidades de nível de prefeitura são as melhores unidades de expansão de negócios, e realizam projeto e planejamento unificados na dimensão urbana, que está em linha com o ritmo da construção de cidades inteligentes; Por outro lado, com a expansão do nível da cidade como motor, impulsionada pela expansão horizontal do projeto e pela melhoria vertical do preço unitário do cliente, o teto de renda do negócio do centro de operação de segurança urbana pode ser melhorado através de crescimento tridimensional, de modo a proporcionar fluxo de caixa estável e sustentável para a empresa no futuro.
3. O centro de operação de segurança urbana da empresa tem vantagens significativas
Acreditamos que as vantagens da empresa no centro de operação de segurança urbana se refletem principalmente em três aspectos: 1) a vantagem do primeiro movimento é óbvia, e o número de expansão urbana excede muito o dos concorrentes; 2) Forte tecnologia básica como apoio e investimento pesado para expandir vantagens técnicas; 3) As vantagens da experiência trazem poder de negociação e ajudam as finanças a operar de forma saudável.
4. Cálculo do crescimento do negócio do centro de operação da segurança urbana
Sob o caminho de crescimento dinâmico, esperamos que o negócio do centro de operações de segurança urbana da empresa contribua com RMB 1,26/18,1/23,8/2,9 bilhão para a empresa de 2022 a 2025; No estado estacionário, esperamos que o negócio do centro de operações de segurança urbana da empresa possa contribuir constantemente com cerca de 4,1 bilhões de yuans de receita a cada ano, representando cerca de 26% do mercado correspondente; Os projetos vencedores, o número de projetos vencedores, o ciclo de construção do projeto e a taxa de crescimento do negócio de serviços de operação de segurança são os principais indicadores de rastreamento do centro de operação de segurança urbana, que têm um grande impacto na escala de renda.
5. Análise de avaliação e sugestões de investimento
Ajustamos a previsão de lucro anterior e estimamos que a receita operacional da empresa de 2021 a 2023 será de RMB 4482 / 5527 / 6737 milhões (a previsão original era de RMB 4438 / 5548 / 6824 milhões), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 será de RMB 886 / 1105 / 1391 milhões (a previsão original era RMB 885 / 1109 / 1384 milhões). Valorizamos a empresa com o método PE, e demos à empresa uma avaliação PE de 35 vezes do lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 21 anos, com uma avaliação correspondente de 31,24 bilhões de yuans, 28 / 22 vezes de PE em 2022 / 2023 e um preço alvo correspondente de 33,46 yuans, mantendo a classificação “comprar”.
Dicas de risco: 1) existem pressupostos subjetivos e julgamentos na estimativa dos dados no relatório; 2) O pouso do centro de operação de segurança urbana não é como esperado; 3) Flutuações de curto prazo no desempenho da empresa; 4) Intensifica-se a concorrência industrial; 5) Grandes mudanças nas políticas sectoriais, etc.
