\u3000\u30 Zhongyan Technology Co.Ltd(003001) 19 Tianjin Ringpu Bio-Technology Co.Ltd(300119) )
Evento:
Tianjin Ringpu Bio-Technology Co.Ltd(300119) divulgou o relatório anual de 2021: durante o período de relatório, a receita operacional total da empresa foi de 2,007 bilhões de yuans, um aumento de 0,34% ano a ano, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 413 milhões de yuans, um aumento de 3,66% ano a ano, basicamente em linha com as expectativas.
Principais pontos de investimento:
O mercado de reprodução a jusante estava deprimido, e o desempenho de receita da empresa manteve um ligeiro aumento. Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita operacional total de 2,007 bilhões de yuans (ano a ano + 0,34%), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 413 milhões de yuans (ano a ano + 3,66%).
① a receita anual da empresa aumentou ligeiramente. Da perspectiva da receita de vários setores, a receita global do negócio avícola foi de 1,34 bilhão de yuans (ano a ano + 2,1%), a receita da vacina avícola foi de 910 milhões de yuans (basicamente o mesmo ano a ano), e a receita de medicamentos avícola foi de 430 milhões de yuans (aumento ano a ano de 20,3%); A renda total do negócio pecuário foi de 420 milhões de yuans (ano a ano + 22,3%), a renda de drogas pecuárias foi de 270 milhões de yuans (ano a ano + 46,5%), e a renda de vacinas pecuárias foi de 150 milhões de yuans (ano a ano plano); A receita total do negócio de API foi de 215 milhões de yuans (uma diminuição anual de 32%), principalmente devido ao desligamento e realocação da oficina de API da farmacêutica Longxiang devido aos requisitos de proteção ambiental durante o período de relatório, e a capacidade de produção de API nova não foi liberada. Atualmente, a nova planta foi totalmente colocada em operação, o que pode contribuir para o valor de produção anual de API de 800-1 bilhão de yuans; Outras preparações veterinárias alcançaram uma renda de 730 milhões de yuans (ano a ano + 28%).
② afetado pela desaceleração do mercado de reprodução a jusante, o custo operacional da empresa aumentou e o desempenho manteve o crescimento. Durante o período de relatório, o custo operacional anual da empresa foi 970 milhões de yuans, com um aumento anual de 5,22%, principalmente devido ao aumento no custo das matérias-primas causado pelo aumento dos preços de API e commodities a granel na indústria upstream durante o ano; O custo anual de vendas e gerenciamento foi de 530 milhões de yuans (ano a ano + 1,47%), principalmente devido ao aumento do investimento de atendimento ao cliente da empresa em resposta à concorrência do mercado; O custo de P & D foi de 118 milhões de yuans (ano a ano + 5,52%), que foi principalmente devido ao aumento no custo incorrido pela empresa em aumentar a introdução de talentos de P & D e projetos independentes de P & D e melhorar a competitividade dos produtos. Durante o período de relatório, a empresa manteve o lucro líquido atribuível à empresa-mãe através de mudanças estratégicas, melhorando a capacidade de gestão, fortalecendo o controle de custos, dando pleno uso às vantagens da aquisição centralizada e aumentando a participação de clientes-chave.
Aderir à demanda do cliente como o centro, e estabelecer um modo de serviço de marketing técnico abrangente de “alta qualidade + confiabilidade + serviço forte”. Durante o período de referência, a indústria aquícola a jusante como um todo encontrava-se a um nível historicamente baixo, as perdas continuaram a intensificar-se e a cadeia de capital continuou a ser tensa. Sob a condição de aumento substancial em matérias-primas e custos de mão-de-obra, sempre aderimos ao princípio de nenhum aumento de preço e falta de bens no terminal, melhoramos continuamente o nível abrangente de prevenção epidêmica e controle de empresas de criação através de “produtos econômicos + prevenção epidêmica abrangente e solução de controle”, atender às necessidades do desenvolvimento de modo de criação em grande escala e intensivo de clientes, e ajudar os clientes de criação a melhorar a prevenção epidêmica e o nível de controle e reduzir os custos de reprodução ao mesmo tempo.
A vantagem do layout estratégico do pipeline de P & D começou a se destacar. Durante o período de relatório, a empresa reforçou ainda mais o recrutamento da equipe de P & D, melhorou muito a velocidade e a qualidade da inovação de produtos e fez um avanço na pesquisa e desenvolvimento independente de novos produtos. A empresa listou 21 novos produtos em 2021. Soluções de prevenção e controlo, tais como tratamento e diagnóstico: vacinas aviárias, tais como a doença de Newcastle, a doença bursal infecciosa e a gripe aviária (subtipo H9) triplamente inactivada para conseguir uma injecção e três prevenção; Vacinas animais como a vacina trivalente inativada de Haemophilus parasuis podem prevenir três sorotipos epidêmicos de Haemophilus parasuis (tipo 4, tipo 5 e tipo 12) com uma injeção, complementada por adjuvantes auto-desenvolvidos de alta qualidade, o que pode melhorar o tempo de proteção contínua da vacina em animais; Os produtos de redução da resistência e substituição da resistência, tais como “peptídeo Ruili” e “enzima Ruipu”, podem efetivamente reduzir os fatores anti nutricionais na ração, melhorar a taxa de utilização da ração e reduzir a relação da carne da ração. eles têm grande potencial de mercado sob a tendência crescente contínua do preço da ração; Produtos para animais de estimação, como “petene” são produtos repelentes de insetos para animais de estimação com não pronona como o componente principal, que pode ser de forma segura e amplamente utilizado para matar insetos na superfície corporal de cães e gatos e no ambiente.
A previsão de lucro e classificação de investimento preveem que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de RMB 475/64/709 milhões, respectivamente, e o PE será de RMB 19,09/14,17/12,79/ação respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
O risco indica o risco de o desempenho da empresa ser inferior ao esperado; Risco de situação epidêmica na indústria aquícola; O risco de eliminar a capacidade de produção na indústria aquícola; O risco de intensificação da concorrência no mercado; Risco de flutuações drásticas nos preços dos suínos ou das aves de capoeira.
