\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 556 Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) )
Evento:
De acordo com o anúncio da empresa, a empresa assinou um contrato de vendas de equipamentos de corte fotovoltaicos de 141 milhões (imposto incluído) com Jingke energy (Yushan e Poyang), uma subsidiária da Jingke, e ganhou todos os pedidos de equipamentos de corte para a licitação do projeto Jingke Poyang. O período de desempenho do contrato é de maio a agosto de 2022. De acordo com o contrato de mais de 100 milhões divulgado pela empresa, atualmente, a empresa tem mais de 760 milhões de pedidos na mão (Jingao 380 milhões + Gaojing 146 milhões + Jingke 141 + Tonghe 100 milhões), Esperamos ter um impacto positivo no desempenho operacional da empresa em 2022.
Comentários:
1) fortalecer a reputação da indústria de alta medição e vincular profundamente os clientes-chave. Atualmente, a empresa tem sido profundamente vinculada com empresas de alta qualidade, como Longji, Jingao e poli GCL. Esta ordem fortalecerá a cooperação com Jingke.
2) espera-se que a quota de mercado dos equipamentos aumente com o desembarque de novas encomendas. Desde há 18 anos, a quota de mercado da empresa aumentou de forma constante (de 27% em 2018 para cerca de 38% em 2020 de acordo com a receita).
3) equipamentos e consumíveis ressoam, e a tração de duas rodas encontra o crescimento elevado. A produção e desembarque de equipamentos de corte deve estimular ainda mais a demanda por consumíveis. Atualmente, a empresa concluiu a transformação técnica (atualização de 6 linhas de uma máquina para 12 linhas de uma máquina, e a capacidade de produção é aumentada em 3 vezes após a transformação técnica), e a capacidade de produção anual deve chegar a 25 milhões de km (de acordo com a taxa de utilização da capacidade de 90% e a suposição média linear de cada trimestre, a produção de 22q1 deve ser de 5,62 milhões de km). Em termos do processo de linha fina, a linha 40 / 38 realizou produção em lote e reservou mais linhas finas.
4) espera-se que a capacidade do OEM de corte atinja 16GW em 22 anos, e a produção atinja 14.4gw com base na utilização da capacidade de 90%; Espera-se que todos os 35gw atinjam capacidade de produção em 23 anos, correspondendo à produção de 31,5gw calculada pela taxa de utilização da capacidade de 90%, que deverá continuar a contribuir para a elasticidade do desempenho.
5) avanços contínuos em negócios inovadores, tais como semicondutores, safira e materiais magnéticos. Cortador de carboneto de silício e moedor semicondutor estão na fase de promoção do mercado. Esperamos cerca de 100 milhões de receita em todo o ano do século 21, e o novo negócio deve abrir uma nova curva de crescimento para o futuro.
Previsão de lucros:
Estimamos que o lucro líquido da empresa de 2021 a 2023 será 165 / 344 / 577 milhões de yuans respectivamente, e o P / E correspondente será 69 / 33 / 20 respectivamente. Dá uma classificação de “compra”!
Aviso de risco: o risco de o contrato não poder ser executado dentro do prazo ou na íntegra; Alteração política e risco de flutuação do mercado da indústria fotovoltaica; Risco de contas a receber não cobradas; O cálculo é subjetivo e apenas para referência; O negócio do OEM da microplaqueta é menos do que o esperado; Risco de flutuação do mercado da linha diamantada
