\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 59 Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) )
Evento:
A empresa emitiu o relatório anual de 2021. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional anual de 7,444 bilhões, um aumento homólogo de 45,00%; O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de 1 661 mil milhões, um aumento homólogo de 41,68%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 1,341 mil milhões, com um aumento homólogo de 67,46%; O fluxo de caixa operacional líquido anual da empresa foi de 2,058 bilhões de yuans, um aumento anual de 24,84%.
A empresa divulgou um anúncio sobre a aquisição da biotecnologia Ankai Yibo. A fim de fortalecer o controle de qualidade de animais experimentais, otimizar o sistema de fornecimento de animais experimentais da empresa e fortalecer a capacidade da empresa em biociências, como avaliação de segurança de medicamentos, propõe-se adquirir 100% de patrimônio da empresa de planejamento familiar biológico Ankai Yibo com seu próprio capital de cerca de 83,6 milhões de yuans.
Comentários:
Forte crescimento da receita e operação estável da empresa. O crescimento da receita da empresa nos últimos quatro anos aumentou ano a ano, com uma taxa de crescimento de 45% em 21 anos, com forte crescimento. Em 2021, a empresa alcançou uma margem de lucro bruto abrangente de 35,99%, que se manteve estável em cerca de 36% nos últimos três anos; A taxa de juro líquida atribuível à empresa-mãe é de 22,3%, que se manteve estável em cerca de 22% nos últimos dois anos; A taxa de juro líquida após dedução do não retorno à empresa-mãe foi de 18,0%, com um aumento homólogo de 2,4 PP, e a operação global e o lucro foram estáveis.
O efeito de escala reduz a taxa de custo. Durante 2021, a taxa de despesa da empresa foi de 16,09% (ano a ano -2,09 PP), sendo que a taxa de despesa de gestão foi de 11,64% (ano a ano -1,07 PP), a taxa de despesa de P&D foi de 2,04% (ano a ano -0,01 PP), a taxa de despesa com vendas foi de 2,09% (ano a ano + 0,28 PP) e a taxa de despesa financeira foi de 0,31% (ano a ano -1,29 PP).
Empresas vantajosas e empresas emergentes crescem juntas para promover o desenvolvimento da empresa. Em termos de negócios de serviços de laboratório, a empresa alcançou uma receita de 4,566 bilhões de yuans, um aumento anual de + 41,1%, uma margem de lucro bruto de 43,4%, forte ligação biológica e química, e a taxa de contribuição da receita da Biociência foi tão alta quanto 46,6%; Além disso, nos últimos 21 anos, participou em 565 projetos de descoberta de drogas, 77 projetos chineses ind / NDA e 56 projetos multinacionais, melhorando ainda mais a capacidade de serviço no país e no exterior; Em termos de serviços de CMC, em 21 anos, a receita foi de 1,746 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 42,9%, e a margem de lucro bruto foi de 34,8%. Um total de 1013 moléculas de medicamentos ou intermediários foram atendidos (754 pré-clínicos, 224 clínicos I-II, 30 clínicos III, 5 processos de validação e comercialização). Em termos de serviços de pesquisa clínica, a receita em 2021 foi de 956 milhões de yuans, com um aumento anual de + 52,0% e uma margem de lucro bruto de 10,3%. Através da integração e otimização da estrutura organizacional, todo o processo de pesquisa clínica foi coberto. Em termos de macromoléculas, células e terapia gênica, a empresa anunciou uma receita de 151 milhões de yuans pela primeira vez. O negócio nos Estados Unidos desenvolveu-se rapidamente e a participação de mercado aumentou ainda mais. A subsidiária pharmaron biologicsuk começou a realizar pedidos externos, e o crescimento futuro vale a pena olhar para a frente.
A tecnologia e a capacidade de produção foram melhoradas simultaneamente, e a capacidade do cdmo do multi campo, do processo inteiro e do tipo abrangente foi continuamente melhorada. Em termos de tecnologia, a empresa tem duas tecnologias de catálise enzimática biológica e química de fluidos, seis plataformas de tecnologia, como plataforma de triagem de reação química, plataforma de tecnologia de biblioteca de compostos de codificação gênica e plataforma de teste de cardiomiócitos induzidos por células estaminais humanas, e 13455 pessoal de P & D, representando 90,2%, com forte força técnica abrangente. Em termos de capacidade de produção, a empresa realizou uma série de fusões e aquisições e expansão em vários setores de negócios. Em termos de serviços de laboratório: a primeira parte (12wm2) do projeto Ningbo primeiro Parque Fase II foi colocada em uso, a segunda parte (4,2wm2) foi instalada internamente, e o terceiro parque fase I Projeto (14wm2) foi construído e está previsto para ser colocado em uso no primeiro semestre de 2021. A Ankai Yibo continua a garantir o abastecimento animal através da aquisição. Atualmente, existem quase 1W NHP (primatas não humanos); A planta CMC de 200m2 em Shaoxing (400m3) será colocada em uso na terceira fase da planta CMC de 2024 no Reino Unido, e o resto será colocado em uso na primeira fase da planta CMC de 2024 em Shaoxing; Serviços de pesquisa clínica: adquiriu medicina Enyuan e detaimai para fortalecer capacidades médicas e farmacovigilância; Terapia gênica macromolecular e pequena: cerca de 7wm2 de capacidade será colocada em uso em 2023, e a empresa adquirida pharmaron biologicsuk começou a gerar receita.
Previsão de lucro: Com base na transformação suave e atualização do cdmo da empresa e nos resultados iniciais da construção da macromolécula, célula e terapia gênica, de acordo com as diretrizes da empresa, aumentamos nossa expectativa de lucro para a empresa. Estima-se que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 10,457147,12/20,689 bilhões de yuans, com um aumento anual de 40,5%, 40,7% e 40,6%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,339/3,263/4,612 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento homólogo de 40,8%, 39,5% e 41,3%, correspondendo a 39/28/20 vezes de PE de 2022 a 2024.
Fatores de risco: aumento da concorrência na indústria, declínio no investimento em P & D e demanda de terceirização na indústria farmacêutica, políticas internacionais da China, perda de técnicos principais e outros riscos.
