\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 071 Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) )
Assuntos:
Item 1: foi anunciado em 25 de março de 2022 que a empresa planeja emitir não mais do que 120744 milhões de ações para objetos específicos, eo montante total de fundos levantados não é superior a 4 bilhões de yuans. O montante líquido de fundos levantados após deduzir as despesas de emissão é usado para: 1) Shangqiu Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) centro de ciência e tecnologia eo projeto de construção de cultivar fábrica inteligente de diamante (2,191 bilhões de yuans); 2) Projeto inteligente da construção da planta química do diamante da fase II do poder e do diamante do cultivo do diamante (1.599 bilhões de yuan); 3) Suplementar capital de giro (210 milhões de yuan).
Item 2: em 27 de março, a empresa divulgou a previsão de desempenho para o primeiro trimestre de 2022. Espera-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe no 22q1 seja de 93-103 milhões de yuans, com uma variação homóloga de + 127,89% – 152,40% e um mês na variação mensal de + 18,49% – 31,23%. O alto crescimento contínuo do desempenho é principalmente devido ao aumento significativo na proporção de vendas de diamantes cultivados de produtos de alto lucro bruto e ao aumento simultâneo no volume e preço sob a forte demanda por diamantes industriais.
A visão de Guoxin: 1) a empresa é um fabricante líder de materiais superduros na China. Há forte demanda por diamantes industriais no campo downstream, e o preço continua a aumentar + a demanda para o cultivo de diamantes aumentou explosivamente. o desempenho da empresa aumentou significativamente, e a capacidade de produção continua a estar em oferta curta. A solução do problema da capacidade de produção tornou-se uma prioridade máxima. a empresa planeja levantar não mais de 4 bilhões de yuan desta vez, o que irá efetivamente resolver o problema de capital de expansão de capacidade e promover o crescimento mais rápido dos negócios da empresa, Mantemos o lucro líquido da empresa atribuível à empresa mãe em 202224 em RMB 461 / 709 / 1028 milhões, correspondendo a pe38 / 25 / 17 vezes, e mantemos a classificação de “excesso de peso”. 2) Aviso de risco: intensifica-se a concorrência industrial; A procura a jusante é inferior ao esperado; A expansão da capacidade foi inferior ao esperado.
Comentários:
Um aumento fixo de 4 bilhões de yuans: para Shangqiu Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) centro de ciência e tecnologia e o projeto de construção de cultivar fábrica inteligente de diamante, o projeto de construção de diamante fase II e cultivar fábrica química inteligente de diamante, e suplementar capital de giro
O montante total de fundos levantados pela oferta não pública proposta pela empresa de ações não deve exceder 4 bilhões de yuans e não deve exceder 20% do capital social total da empresa antes da emissão. Entre eles, 2,191 bilhões de yuans foram investidos no centro de ciência e tecnologia de Shangqiu Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) e no projeto de construção de cultivar fábrica inteligente de diamante (doravante referida como “cultivar fábrica inteligente de diamante”), 1,599 bilhões de yuans foram investidos no projeto de construção de diamante fase II e cultivar fábrica química inteligente de diamante (doravante referida como “diamante artificial e diamante inteligente fábrica”) e 210 milhões de yuans foram usados para complementar o capital de giro. Através desta emissão adicional, a empresa pode expandir ainda mais a capacidade de produção de diamante sintético e melhorar a participação de mercado; Otimizar a estrutura do produto e aumentar a rentabilidade; Desempenhar um papel em larga escala e melhorar a qualidade do produto e a capacidade de entrega; Continuar a levar a cabo a inovação tecnológica e aumentar a competitividade central.
O foco da emissão adicional é cultivar e expandir a produção de diamantes, melhorar a capacidade de produção de cristais únicos de diamante e fortalecer suas próprias capacidades de P & D
1. Shangqiu Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) centro de ciência e tecnologia e projeto de construção inteligente da fábrica do diamante (construção da capacidade)
O período de construção é de três anos, e o investimento total planejado é de cerca de 2,191 bilhões de yuan. Está planejado construir uma nova base de produção de diamante, incluindo a construção de uma nova planta de produção de diamante artificial, a compra de prensa de síntese de diamante hexagonal superior inteligente e automática e correspondente apoio à produção, testes e equipamentos auxiliares, e a expansão da equipe de produção. O principal investimento é a compra de equipamentos, com um montante de 1,637 bilhões de yuan. Após a conclusão do projeto, a empresa pode melhorar ainda mais a estrutura do produto, melhorar a participação de mercado de diamantes cultivados e manter a vantagem competitiva do mercado.
2. Shangqiu Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) centro de ciência e tecnologia e o projeto de construção de cultivar fábrica inteligente de diamante (centro de P & D)
O período de construção é de dois anos e o investimento total planejado é de cerca de 139 milhões de yuans. O centro de P & D integra R & D, experiência e testes. Por um lado, pode aumentar a capacidade de P & D dos produtos principais originais, e também fornecer suporte técnico para o enriquecimento da estrutura de produtos da empresa e a melhoria de sua competitividade central no futuro.
3. fase de energia II diamante e diamante de cultivo inteligente projeto de construção de plantas químicas
O período de construção é de três anos e o investimento total planejado é de cerca de 1,72 bilhão de yuans. Está planejado para construir um cristal único de diamante novo e cultivar uma base de produção de diamante. O planejamento específico é semelhante ao de “cultivar uma fábrica inteligente de diamante”. O capital é investido principalmente na compra de equipamentos, com um montante de 1,374 bilhões de yuans. Após a conclusão, ajudará a empresa a aprofundar o desenvolvimento de seus principais negócios, melhorar a escala de vendas e lucratividade, aumentar a participação de mercado de produtos líderes e melhorar a competitividade abrangente da empresa.
Os fundos angariados pela emissão adicional destinam-se principalmente ao aumento dos equipamentos de produção e, após a entrada em funcionamento, espera-se que a capacidade de produção aumente para cerca de 5 vezes do nível atual. O plano de investimento adicional mostra que o custo total de compra de equipamentos é de cerca de 3,011 bilhões de yuans. Se o custo de compra e instalação de equipamentos em Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) o prospecto é de 364 milhões de yuans, correspondendo a 320 conjuntos / conjunto de seis prensas superiores de face, espera-se adicionar cerca de 2650 prensas do mesmo modelo, incluindo 1440 “cultivar diamante inteligente fábrica” e 1210 “diamante artificial inteligente fábrica”, correspondendo ao total atual da empresa de cerca de 600700 prensas, A capacidade de produção global será aumentada para 4,8-5,4 vezes do nível atual em três anos.
Beneficiando do cultivo de diamante de alta prosperidade, o desempenho continuou a crescer e a lucratividade foi significativamente melhorada
Um dos principais produtores de diamantes sintéticos em rápido crescimento. A empresa foi listada na gema em setembro de 2021, e seu principal negócio é cultivar diamantes, diamante micro pó e diamante único cristal. 1) Cultivo de diamantes: como empresa líder em diamantes, a empresa iniciou a construção de nova área de fábrica no início de 2020. Em 2021, os equipamentos na nova área de fábrica serão colocados em operação sucessivamente, e a capacidade de produção da empresa aumentará rapidamente, apoiando o crescimento constante do desempenho; 2) Micro pó de diamante: O micro pó de diamante tem uma ampla gama de aplicações downstream. Atualmente, a serra de fio de diamante substituiu a tecnologia de corte de argamassa no campo da energia nova fotovoltaica, e tem amplas perspectivas de aplicação em indústrias emergentes, como eletrônicos de consumo e semicondutores. O pó fino da empresa para serra de arame está em uma posição de liderança na indústria, e seus negócios devem continuar crescendo; 3) Cristal único de diamante: na fase inicial, algumas prensas superiores de seis lados foram convertidas para a produção e cultivo de diamantes, acrescentando que o lento progresso da construção da nova capacidade de produção melhorou o padrão, e a forte demanda na jusante levou a um aumento óbvio dos preços sob a condição de oferta curta.
Em 2021, a receita/lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de + 103,50% / + 228,17% em termos homólogos, e em 2022q1, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de + 127,89% – 152,40% em termos homólogos. A empresa alcançou uma receita de 498 milhões de yuans em 2021, um aumento anual de + 103,50%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 240 milhões de yuans, um aumento anual de + 228,17%. Em um único trimestre, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 21q1-q4 foi de 0,41/0,67/0,53/0,78 bilhões de yuans respectivamente, com uma boa tendência em todo o ano. A alta taxa de crescimento do desempenho é principalmente devido ao alto crescimento da receita impulsionado pela compreensão da empresa da alta oportunidade de prosperidade de cultivar a indústria de diamantes e a expansão acelerada da capacidade de produção. O lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe em 22q1 foi de 93-103 milhões de yuans, um aumento anual de + 127,89% – 152,40% / mês no aumento mensal de + 18,49% – 31,23%. O alto crescimento contínuo no desempenho é principalmente devido ao aumento na proporção de vendas de diamantes cultivados e ao aumento simultâneo no volume e preço sob a forte demanda por diamantes industriais.
A rentabilidade da empresa aumentou significativamente. Em 2021, a margem de lucro bruta/margem de lucro líquido da empresa foi de 64,07% / 48,07%, respetivamente, com um aumento homólogo de + 20,48/18,26 PCT. O aumento substancial da rentabilidade deveu-se principalmente ao aumento significativo da proporção de receitas de cultivo de diamantes com margem de lucro mais elevada e ao aumento significativo do preço dos produtos diamantados no contexto da procura quente na indústria diamantada; O rácio de despesas em I&D da empresa foi de 1,12% / 3,07% / 0,49% / 5,33%, respetivamente, com um aumento homólogo de -0,81 / – 0,34 / – 0,33 / + 1,26 PCT, e o rácio de despesas em I&D aumentou ligeiramente, principalmente devido ao aumento do investimento em I&D da empresa.
O cultivo de diamantes manteve um alto boom e a tendência industrial é boa
Em 2021, o mercado bruto atingiu US $ 1,13 bilhão, um aumento homólogo de + 157%. A Índia é o centro de distribuição de processamento global de diamantes, representando mais de 90% da participação global de processamento de diamantes. Seus dados de importação e exportação podem refletir plenamente a demanda mais recente para o cultivo de diamantes. De acordo com as estatísticas da GJEPC, sob o calibre natural do ano, o volume de importação de diamantes em bruto indianos em 20192021 foi de US$ 263 / 440 / 1130 milhões, respectivamente, com um aumento homólogo de + 66,89% / 156,99% em 2020 / 2021 e um CAGR de 107,10% em 19-21; De 2019 a 2021, o volume de exportação de diamantes descalços da Índia foi de USD 381 / 529 / 1144 milhões, respectivamente, com um aumento homólogo de + 38,91% / 116,05% em 2020 / 2021 e um CAGR de 73,24% em 19-21. De acordo com os últimos dados, o volume de importações em fevereiro de 2022 foi de 155 milhões de dólares americanos, um aumento homólogo de + 85,01%, outro recorde recorde em um único mês; O volume de exportação foi de 126 milhões de dólares americanos, um aumento homólogo de + 113,55%, e a indústria ainda manteve um alto impulso.
Sugestão de investimento: beneficiando do cultivo de alta prosperidade na indústria de diamantes, a expansão da capacidade de produção impulsionará a melhoria do desempenho e manterá a classificação de “comprar”
Cultivar uma verificação de alto perfil e contínua da indústria de diamantes. Esta emissão adicional fornece suporte de capacidade para o crescimento constante do desempenho. Ao mesmo tempo, fortalece a capacidade de P&D da empresa e fornece garantia financeira para a operação e desenvolvimento sustentáveis da empresa. Espera-se que continue a beneficiar da alta prosperidade da indústria no futuro. Otimista quanto à melhoria da capacidade e otimização da estrutura do produto trazida por esse aumento fixo, esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa matriz em 202224 seja de RMB 4617091028 milhões, correspondendo a pe38/25/17 vezes, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Dicas de risco
A concorrência industrial intensifica-se; A procura a jusante é inferior ao esperado; A expansão da capacidade foi inferior ao esperado.
