\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 026 Guangzhou Jet Bio-Filtration Co.Ltd(688026) )
A empresa é líder de consumíveis plásticos descartáveis em laboratórios biológicos domésticos. A empresa foi fundada em 2001 e tem como principais produtos consumíveis plásticos descartáveis para laboratórios biológicos em duas categorias: cultura biológica e tratamento de líquidos. Está equipada com uma pequena quantidade de reagentes e pequenos instrumentos experimentais, envolvendo mais de 1000 tipos de produtos e instalações de apoio. A receita da empresa vem principalmente de produtos de tratamento líquido e cultura biológica.
As vendas da empresa são principalmente ODM, complementadas pela distribuição. O modelo de vendas da empresa inclui principalmente ODM, distribuição e vendas diretas. Entre eles, a renda do modo ODM é responsável por mais de 60%, a renda do modo de distribuição é responsável por quase 30% e a renda do modo de vendas diretas é responsável por um nível de dígito único. Através da ODM, a empresa entrou no sistema global de cadeia de fornecimento de fornecedores de serviços abrangentes internacionais bem conhecidos de suprimentos de laboratório biológico.Seus principais clientes internacionais incluem VWR, Thermo Fisher, GE Healthcare, celltreatscientific, genesescientific, Argos, etc. Os clientes chineses incluem principalmente universidades, instituições de pesquisa, instituições de inspeção e quarentena, hospitais, empresas farmacêuticas, etc.
A tecnologia central da empresa é avançada. A principal característica da tecnologia central da empresa é que, de acordo com os requisitos de aplicação de diferentes consumíveis no laboratório biológico, o projeto da estrutura molecular é realizado de acordo com a relação estrutura-atividade entre a estrutura e o desempenho de polímeros super hidrofóbicos, super hidrofílicos e sensíveis à temperatura na superfície do polímero.Baseado no estudo sistemático do método de modificação, da estrutura superficial e do desempenho dos produtos modificados, a tecnologia de integração proprietária é desenvolvida para o campo de subdivisão de consumíveis plásticos descartáveis no laboratório biológico. Além de “tecnologia de extrusão de alta velocidade e alta precisão” e “processo e tecnologia de produção automática de pipetas”, as principais tecnologias centrais da empresa são derivadas de pesquisa e desenvolvimento cooperativos, e outras tecnologias centrais aplicadas também são derivadas de pesquisa e desenvolvimento independentes. Em termos de tecnologia de modificação de material polimérico, as principais tecnologias da empresa, como tecnologia de preparação de superfície de cultura celular super hidrofílica, tecnologia de modificação sensível à temperatura de material polimérico e tecnologia de preparação de superfície super hidrofóbica alcançaram o nível avançado líder e internacional da China. Em termos de tecnologia de processamento de material polimérico, as principais tecnologias da empresa, como tecnologia de controle de cultura de perfusão celular e tecnologia de moldagem por injeção de alta precisão alcançaram o nível líder na China.
A qualidade do produto da empresa atingiu o nível avançado internacional. Com base na tecnologia avançada de processamento de material polimérico dominada pela empresa, rigoroso controle de qualidade é implementado para garantir que a qualidade do produto da empresa atinja o nível avançado internacional através de meios avançados de inspeção e sistema perfeito de inspeção de produtos. Os principais parâmetros técnicos dos produtos da empresa são nível de garantia asséptica, nível de garantia livre de enzimas, teor de endotoxina bacteriana, concentração de elementos metálicos, etc., que estão no nível líder na indústria em comparação com empresas da mesma indústria em casa e no exterior. Por exemplo, o nível de garantia de esterilidade da garrafa de cultura celular da empresa é 10-6sal, que é maior do que o dos produtos relacionados à Corning.
A escala de mercado de consumíveis plásticos descartáveis para laboratórios biológicos no mundo e na China manteve rápido crescimento. De acordo com dados da Sullivan, em 2018, a escala do mercado global de consumíveis plásticos descartáveis para laboratórios biológicos aumentou de US $ 8,94 bilhões em 2014 para US $ 11,01 bilhões, com uma taxa de crescimento anual média de compostos de 5,3% de 2014 a 2018; Espera-se que cresça para US $ 13,75 bilhões até 2023, com uma taxa de crescimento composto anual média de cerca de 4,5% de 2018 a 2023. Em 2018, a escala de mercado de consumíveis plásticos descartáveis no laboratório biológico da China aumentou de 4,28 bilhões de yuans em 2014 para 7,57 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual média de compostos de 15,3% de 2014 a 2018. Espera-se crescer para 15,08 bilhões de yuans até 2023, e a taxa de crescimento composto anual média de 2018 a 2023 é de cerca de 14,8%. No futuro, sob o pano de fundo de investimento rápido em fundos de pesquisa, rápido crescimento do mercado de drogas biológicas e promoção contínua da indústria de biotecnologia por políticas nacionais, o mercado de consumíveis plásticos descartáveis de laboratório biológico da China deve manter o crescimento rápido e a taxa de substituição doméstica deve continuar a aumentar.
Aconselhamento de investimento: manter a notação recomendada. A empresa continua a desenvolver clientes fora da China e manter a expansão da capacidade. Espera-se que a receita do mercado internacional mantenha um rápido crescimento no futuro. O espaço de substituição doméstica no mercado chinês é amplo, e espera-se que a empresa se beneficie. Estima-se que o EPS da empresa de 2021 a 2022 será de 1,73 yuan e 2,29 yuan respectivamente. Atualmente, o preço da ação PE correspondente é 36 vezes e 27 vezes respectivamente, mantendo a classificação “recomendada” da empresa.
Aviso de risco. Flutuação de preços de matérias-primas, flutuação da taxa de câmbio, expansão do mercado no exterior e chinês, atualização de tecnologia e atualização de produtos, e o progresso de projetos de investimento levantados é menor do que o esperado.
