\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 605 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
Visão geral do desempenho: a taxa de crescimento do lucro líquido atribuível à empresa-mãe no 22q1 foi de 35% – 45%, excedendo as expectativas do mercado
A previsão de desempenho do primeiro trimestre superou as expectativas: a receita 22q1 foi de 1,177-1,268 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 30% – 40%. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 148159 milhões de yuans, com um aumento anual de 35% – 45%. A expectativa original era de continuar a operação divulgada anteriormente de janeiro a fevereiro de 2022, com uma taxa de crescimento da receita de cerca de 30% e uma taxa de crescimento do lucro líquido de cerca de 35%. A taxa de crescimento acima é o limite inferior da previsão de desempenho, por isso julga-se que o desempenho deve exceder as expectativas.
Seção 3.8 revisão de conquistas: Duplo crescimento da exposição da marca e boca a boca. A principal marca Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) bandeira oficial tmall Gmv aumentou em 200% ano a ano, dithering Gmv aumentou em 100% ano a ano, tmall produtos de beleza top 1, JD produtos de cuidados com a pele top 1, produtos populares de manhã C e à noite a / dupla anti essência vendeu mais de 78000 peças, e a popularidade do filme temático “Lion awakening girl” excedeu 120 milhões; A sub marca Caitang tmall bandeira oficial Gmv aumentou 400% ano a ano.
Desempenho impulsionado: aumentar o preço unitário do cliente de novos produtos + expandir a base de clientes de novos canais + expandir categorias de novas marcas
Interpretação das principais razões pelas quais o desempenho excedeu as expectativas: 1) o sucesso da estratégia de grande produto único estendeu o ciclo de vida do produto e aumentou significativamente o preço unitário dos consumidores. Os produtos únicos de elite representados pela manhã C e à noite a foram eclodidos com sucesso. De acordo com os dados do rastreador, julgamos que a proporção de produtos de elite no canal tmall aumentou e impulsionou o preço unitário do cliente de 100 yuan + para 200 yuan + no início do ano passado. 2) Corte ativamente no canal de dithering para trazer novo incremento. No início de 2021, Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) como representante de produtos domésticos com “sentido agudo do olfato”, assumiu a liderança em estabelecer-se em shuaiyin. De acordo com dados de répteis, julgamos que a conversa Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) representa 10% em 2021, e essa proporção deve aumentar novamente em 2022. 3) Novas marcas aceleram a incubação. Caitang, uma marca de cosméticos de ponta, está crescendo rapidamente, sua receita deve exceder 200 milhões de yuans em 2021 e ainda deve crescer rapidamente em 2022.
Perspectiva futura: fortalecer a categoria de creme de olhos essence + foco em canais de marketing direto online + incubar ativamente novas marcas
1) produtos: aproveitar continuamente o mercado de gama média através da essência, creme para os olhos, creme para o rosto e máscara. Expansão da categoria de itens grandes, atualização de itens e lançamento de novos produtos, incluindo manhã C e noite a, branqueamento, protetor solar, lançamento secundário, máscara, etc.
2) canais: foco em marketing direto on-line, especialmente tmall, shuaiyin, jd.com e outros canais de marketing direto.
3) sub marca: Caitang + ou + yuefuti + pele Kerui. ① Caitang: foco na maquiagem base, fortalecer as categorias como pré maquiagem, maquiagem base, maquiagem fixa e reparo de alto brilho, fortalecer a cooperação KOL e aproveitar a participação de mercado da maquiagem de gama média. ② Ou (offroxrelax): visa a lavagem e cuidados médios e high-end, com uma faixa de preço de 150200 yuan. Através da cooperação com cientistas chineses japoneses, completa R & D, produção e vendas no Japão e, em seguida, irradia de volta para o mercado chinês. A marca espera alcançar um avanço de 0-1 este ano. ① Yuefuti: na fase inicial, ele se concentrou nos consumidores de pele de óleo e serviu a jovem geração de consumidores chineses através do desenvolvimento de produtos direcionados de pele de óleo jovem. ① Pele Kerui: concentre-se em marcas de cuidados com a pele de alta eficiência, reúna as mais recentes capacidades científicas e tecnológicas e sirva os consumidores com funções de média e alta qualidade.
Previsão e avaliação dos lucros
A empresa continua a promover a estratégia de grandes produtos únicos com resultados notáveis, sobrepõe a expansão dos canais de e-commerce, enriquece grandes marcas principais e incuba marcas privadas, e expande a matriz de marcas, que se espera promover o crescimento contínuo da performance. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 seja de RMB 600 milhões, RMB 790 milhões e RMB 980 milhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 27%, 31% e 24%, correspondendo a pe60, 46 e 37 vezes, mantendo a classificação de excesso de peso.
Dicas de risco
A taxa de crescimento da indústria cosmética não atendeu às expectativas; A concorrência das marcas downstream é feroz e a pressão competitiva da empresa está aumentando.
