\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 085 Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021, realizando uma receita operacional de 14,603 bilhões de yuans (+ 13,86%); O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,227 bilhões de yuans (+ 19,00%); Deduza lucro não líquido de 1,209 bilhão yuan (+ 19,52%).
O desempenho da empresa-mãe recuperou significativamente, e a capacidade de tecnologia Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) foi gradualmente liberada. Trimestralmente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe no quarto trimestre de 2021 foi de 307 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 2,86%, principalmente devido ao reconhecimento de 166 milhões de yuans de perda de imparidade de ativos no trimestre, um aumento de 63 milhões de yuans ano a ano. Em termos de unidades de negócios, a receita do relatório da empresa-mãe (principalmente sociedades anônimas) foi de 3,393 bilhões de yuans (+ 14,57%), excedendo o pico de receita em 2018. A taxa de crescimento composto de dois anos de 2019 a 2021 foi de 7,4%, e o lucro foi de 856 milhões de yuans (+ 19,97%), indicando que a reforma de marketing da empresa alcançou resultados iniciais após melhorar seu sistema de gestão da qualidade e superar o impacto da epidemia Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) tecnologia alcançou uma receita operacional de 5,4 bilhões de yuans (+ 17,21%) e um lucro líquido de 867 milhões de yuans (+ 10,21%). Em 2021, Daxing Branch e Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) tecnologia empresa Tangshan atingiu capacidade total, e a falta de capacidade foi significativamente melhorada Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) negócios realizaram uma receita operacional de 8,325 bilhões de yuans (+ 12,59%), um lucro líquido de 309 milhões de yuans (+ 16,91%), e a taxa de juros líquida excedeu o nível de 2019 antes da epidemia. No final de 2021, havia 920 lojas de varejo e 42 novas lojas no ano, continuando a manter um ritmo constante de expansão.
A renda da categoria cardiocerebrovascular atingiu um novo alto, e a categoria benefícios recuperou suavemente. Por categoria, a receita da indústria farmacêutica foi de 8,876 bilhões de yuans (+ 16,0%), excedendo o pico em 2018 e atingindo um recorde alto; A margem bruta de lucro foi de 48,13%, com um aumento homólogo de 1,04 pontos percentuais. A categoria cardiovascular cerebral alcançou uma receita operacional de 3,630 bilhões de yuans (+ 20,8%), com uma taxa de crescimento composto de dois anos de 9,3% e uma margem de lucro bruto de 59,96% de 2019 a 2021, que foi basicamente estável. A ginecologia alcançou uma receita operacional de 380 milhões de yuans (+ 23,8%), e a taxa de crescimento composto de dois anos de 2019 a 2021 foi de 10,76%. A receita comercial dos produtos tônicos foi de 1,46 bilhão de yuans (+ 2,9%). Beijing Tongrentang Co.Ltd(600085) ciência e tecnologia divulgadas no anúncio de desempenho anual de 2021 que “devido à mudança das políticas regulatórias de medicamentos, a listagem de alguns produtos foi adiada devido à revisão do manual dos produtos da série de pílulas Liuwei Dihuang, e o volume de vendas da série de pílulas Liuwei Dihuang diminuiu 13,13% em comparação com o mesmo período do ano passado “. Outros produtos tônicos, como Jinkui Shenqi Pill e série de gelatina de couro de burro ainda mantiveram o crescimento constante. A compensação de calor alcançou uma receita operacional de 524 milhões de yuans (+ 5,2%), que era basicamente estável.
Previsão de lucros e avaliação: acreditamos que a empresa implementa ativamente a estratégia de grande variedade, e as variedades principais devem manter o crescimento constante no futuro. Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 16,326 bilhões de yuans, 18,045 bilhões de yuans e 19,846 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 11,9%, 10,5% e 10,0%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,466 bilhão de yuans, 1,695 bilhão de yuans e 1,952 bilhão de yuans, respectivamente, com um aumento homólogo de 19,5%, 15,6% e 15,1%. Com base no preço de fechamento em 25 de março, o PE correspondente foi 41, 35 e 30 vezes respectivamente. A classificação de “compra” foi dada pela primeira vez.
Aviso de risco: o progresso da reforma das empresas estatais é lento; Risco de qualidade do produto; Epidemia de Covid-19 afetou vendas de produtos e operações de farmácia no varejo
