\u3000\u30 China Baoan Group Co.Ltd(000009) 38 Unisplendour Corporation Limited(000938) )
O lucro líquido anual da empresa-mãe é de RMB 6,738 bilhões, o que está em linha com o crescimento anual esperado de RMB 2,857 bilhões no mesmo mês, e o lucro líquido do próximo ano é de RMB 6,857 bilhões, que é controlado pela empresa-mãe na mesma base ano a ano.
Em termos de negócios, a quota de mercado da rede / computação / armazenamento / computação em nuvem da empresa permanece na vanguarda. 1) Infraestrutura e serviços de TIC: a receita foi de 41,348 bilhões de yuans, um aumento anual de 24,81%. Em 2021, a quota de mercado do switch / roteador empresarial / WLAN empresarial foi de 35,2% / 31,3% / 28,4%, ficando em segundo / segundo / primeiro no mercado respectivamente; Em computador e armazenamento, a quota de mercado x86 servidor / blade servidor / armazenamento é de 17,4% / 47,8% / 12,6%, ficando em segundo / primeiro / segundo no mercado respectivamente; Em computação em nuvem e serviços em nuvem, a Ziguang cloud, subsidiária holding, lançou o Ziguang cloud 3.0 em 2021, percebendo o isomorfismo completo da tecnologia e arquitetura de nuvem pública e privada. Em setembro de 2021, a China Mobile assumiu uma participação na nuvem Ziguang, trazendo sinergia estratégica em tecnologia, recursos, mercado e outros aspectos. 2) Distribuição de produtos e serviços da cadeia de suprimentos: a receita foi de 30,916 bilhões de yuans, com um aumento anual de 1,07%. A estrutura geral de receita da empresa continuou a ser otimizada.
Em termos de mercado, o governo da China, as empresas e os operadores continuam a liderar o mercado, e o mercado internacional está crescendo rapidamente. Em 2021, a receita de produtos e serviços da marca H3C na subsidiária holding Xinhua 3 China negócios empresariais, negócios de operadores chineses e negócios internacionais aumentaram 22,56%, 13,04% e 48,81% ano a ano. 1) Mercado Empresarial do Governo da China: cobrindo mais de 90% das empresas financeiras, de energia e de energia, e permitindo continuamente a construção de informações, atualização e transformação digital de clientes em muitas indústrias, tais como governo, construção, Internet, educação e tratamento médico. 2) Mercado de operadoras da China: avanços contínuos foram feitos no campo da compra centralizada de operadoras, ficando em primeiro lugar na participação geral da compra centralizada da China Mobile de roteadores high-end e switches high-end de 2021 a 2022. 3) Mercado externo: acelere o layout no exterior, configure 12 subsidiárias no exterior, a entrega de serviços abrange 135 países e participou de finanças, tributação, transporte e construção médica no Sudeste Asiático e outras regiões.
Devido ao aumento das reservas de dispositivos em 2021, o fluxo de caixa operacional líquido é negativo. Em 2021, o pessoal de P & D representou 41%, o investimento em P & D foi de 4,881 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 14,15%, e a receita de investimento em P & D representou 7,22% (13,29% se o negócio de distribuição não for considerado). O fluxo de caixa operacional líquido em 2021 foi de -2,180 bilhões de yuans, principalmente devido ao aumento das reservas de dispositivos-chave da Xinhua III.
Sugestão de investimento: o 14º plano quinquenal aponta que o valor acrescentado das principais indústrias da economia digital representará 10% do PIB em 2025. Como parte importante da construção da infraestrutura de nuvem, espera-se que o hardware de nuvem onde a empresa está localizada se beneficie plenamente. A previsão de receita para 22-23 anos foi aumentada para 81,180/97,583 bilhões de yuans, que foi + 0,3% / + 3,5% em comparação com a previsão anterior, e a previsão de receita para 24 anos foi de 117667 bilhões de yuans; Devido ao investimento contínuo no layout de negócios de P&D e nuvem da empresa, a previsão de lucro líquido atribuível à empresa-mãe para 22-23 anos foi reduzida para RMB 2,677/3,214 bilhões, que foi de – 11,0% / – 15,3% em comparação com a previsão anterior, e a previsão de lucro líquido atribuível à empresa-mãe para 24 anos foi aumentada em RMB 3,902 bilhões. O EPS correspondente de 22-24 anos é 0,94/1,12/1,36 yuan respectivamente, e o PE correspondente é 21x / 17x / 14x, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Dica de risco: a vitória no lance de TIC do operador é menor do que o esperado, e a promoção no exterior é menor do que o esperado.
