\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 388 Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) )
Evento: a empresa lançou o 21º Relatório Anual, com uma receita de 2,804 bilhões de yuans no 21º ano, um aumento anual de + 133,26%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 550 milhões de yuans, um aumento anual de + 195,02%. Em um único trimestre, a receita da empresa 21q4 foi de 817 milhões de yuans, um aumento anual de + 97,66% e um aumento mensal de + 4,48%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 156 milhões de yuans, um aumento anual de + 122,76% e um aumento mensal de + 3,84%.
A rentabilidade da empresa foi grandemente aumentada, e a proporção de folha de cobre extremamente fina aumentou constantemente. Em 2021, a empresa expandiu sua capacidade produtiva por meio de extensão endógena, alcançou rápido aumento na produção e vendas e crescimento substancial no desempenho. As vendas da empresa da folha de cobre da bateria de lítio em 21 anos foram cerca de 2,519 bilhões de yuans, com um aumento ano a ano de + 133,57% e uma margem de lucro bruta de 30,23%, com um aumento ano a ano de 4,34 PCT; O volume de vendas da folha de cobre padrão foi de cerca de 285 milhões de yuans, com um aumento anual de + 130,19%, e a margem de lucro bruto foi de 28,23%, com um aumento anual de 18,37pct. O aumento foi grande, principalmente devido à grande diferença na margem de lucro bruto de diferentes ordens de folha de cobre padrão e o pequeno volume de receita comercial padrão da folha. Portanto, a mudança de pedidos teve um grande impacto na flutuação da margem de lucro bruto anual. Esperamos que a empresa seja 4,5 em 21 anos μ m,6 μ m. Folha de cobre padrão e 8 μ A produção de folha de cobre acima de M representa cerca de 20% / 50% / 8% / 22% da produção total respectivamente.
Com a rápida expansão da capacidade de produção e o aumento do investimento em pesquisa, espera-se que o desempenho cresça ainda mais. No período de relatório de 2021, o projeto de transformação técnica de 5000 toneladas da empresa foi colocado em operação e atendeu às expectativas. O projeto de aquisição de Shandong xinliyuan eletrônica Copper Foil Technology Co., Ltd. foi integrado, e a produção experimental de 5000 toneladas linha de produção no projeto de 15000 toneladas em Baidu moldando o Parque Industrial foi bem sucedida. Ao mesmo tempo, a empresa aproveita a demanda e aumenta a pesquisa e desenvolvimento de produtos com ≤ 6 mícrons folha de cobre ultra-fina, especialmente 4,5 mícrons folha de cobre ultra-fina. Espera-se que o desempenho da empresa continue a crescer rapidamente.
Sugestão de investimento: espera-se que a empresa realize um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 1,082/19,67/2,956 bilhões de 2022 a 2024, com um aumento homólogo de + 96,7% / 81,8% / 50,2%, correspondendo ao EPS de RMB 4,62/8,40/12,62 respectivamente, mantendo a classificação de "compra".
Dica de risco: a concorrência da indústria se intensifica, o volume de vendas de novos veículos de energia é menor do que o esperado e a situação epidêmica no exterior é repetida.
