\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 259 Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual para 2021, realizando uma receita operacional de 22,9 bilhões de yuans, um aumento anual de 38,5%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 5,1 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 72,2%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução foi de 4,06 bilhões de yuans, um aumento de 70,4% ano a ano; Após o ajuste, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de não IFRS foi de 5,131 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 41,1%.
Crescimento de alto desempenho e melhoria contínua da rentabilidade. No quarto trimestre de 2021, a receita da empresa foi de 6,3 bilhões, um aumento homólogo de 34%, e a taxa de crescimento da receita entre trimestres aumentou significativamente. A taxa de crescimento do lucro da empresa é significativamente superior à taxa de crescimento da receita. Além da melhoria da rentabilidade do negócio principal da empresa, a receita de investimento continua a contribuir com mais desempenho para a empresa.
Vários grandes setores de negócios andam de mãos dadas, e a taxa de crescimento do negócio de pequenas moléculas de crdmo é brilhante. A receita de negócios químicos da empresa aumentou 47% em relação ao ano anterior, dos quais a receita de negócios de cro aumentou 43,2% em relação ao ano anterior, e a receita de negócios de pequenas moléculas cdmo aumentou 50% em relação ao ano anterior. É o segmento de crescimento mais rápido entre os principais segmentos de negócios da empresa. A empresa espera que o crescimento da receita do segmento de negócios químicos em 2022 quase duplique o de 2021, que é a principal força motriz para o crescimento do desempenho da empresa.
O negócio de descoberta e teste de drogas e negócios de biologia mantiveram rápido crescimento, e o negócio clínico de cro inaugurou uma rápida recuperação. A taxa de crescimento do negócio de descoberta e teste da droga da molécula pequena da empresa foi 39%, o que igualmente manteve o crescimento rápido.A taxa de crescimento do negócio clínico do cro foi 36%, e a empresa inaugurou uma recuperação rápida após a epidemia. Além disso, os negócios de ddsu alcançaram um aumento homólogo de 17,5% e os negócios de biologia alcançaram um aumento homólogo de 30%.
Ctdmo negócio de terapia celular e gênica na China cresceu fortemente. Em 2021, a receita de negócios ctdmo de terapia celular e gênica da empresa diminuiu 2,8% ano a ano, dos quais a receita de negócios ctdmo de terapia celular e gênica na China aumentou 87% ano a ano, efetivamente aliviando o impacto do declínio causado pelo atraso na submissão de pedidos de listagem de alguns clientes. Espera-se que o ctdmo de terapia celular e gênica mantenha uma tendência de crescimento de alta velocidade no futuro.
A despesa de capital aumentou rapidamente e tem um impulso de crescimento suficiente. As despesas de capital da empresa atingiram 6,94 bilhões de yuans em 2021, com um aumento anual de mais de 100%. A empresa espera que as despesas de capital atinjam 9-10 bilhões de yuans em 2022. As bases de P & D e produção em muitos lugares ao redor do mundo serão promovidas de forma rápida e sincronizada, estabelecendo as bases para o crescimento sustentado e rápido do desempenho.
Previsão de lucros e notação. Estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 7,26 bilhões de yuans, 9,46 bilhões de yuans e 11,72 bilhões de yuans respectivamente, e o EPS será de 2,46 yuans, 3,20 yuans e 3,96 yuans respectivamente, correspondendo à avaliação atual do preço das ações de 45 vezes, 34 vezes e 28 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: a ordem é menor do que o esperado, e a expansão da extensão é menor do que o esperado.
