\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 613 Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) )
Evento: em 27 de março de 2022, a empresa emitiu o anúncio de aumento de desempenho no primeiro trimestre de 2022. Estima-se que a receita operacional no primeiro trimestre atingirá 11,6 bilhões de yuans a 12,2 bilhões de yuans, com um aumento anual de 90,91% a 100,78%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 145 milhões de yuans a 153 milhões de yuans, com um aumento anual de 85,85% a 96,10%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 140 milhões de yuans a 148 milhões de yuans, com um aumento anual de 83,70% a 94,19%.
O desempenho do 2022q1 aumentou rapidamente, e espera-se que a negociação na plataforma Duoduo continue a aumentar rapidamente. 1) Graças ao rápido crescimento da plataforma de negociação on-line da empresa e sua indústria de comércio eletrônico downstream, o lucro bruto da empresa continuou a crescer em um longo período de relatório, graças à implementação da estratégia de negociação on-line. De acordo com o anúncio, a receita operacional no primeiro trimestre de 2022 deve chegar a 11,6 bilhões de yuans a 12,2 bilhões de yuans, com um aumento anual de 90,91% a 100,78%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 145 milhões de yuans a 153 milhões de yuans, com um aumento anual de 85,85% a 96,10%. 2) De acordo com o relatório semestral de 21 anos da empresa, em termos de serviços de informação empresarial, a empresa otimizou a estrutura da rede de recursos das Nações Unidas e melhorou sua capacidade de serviço abrangente para aumentar a aderência de seus membros; Em termos de negociação on-line de commodities, a empresa promove ativamente a expansão do volume de negociação de plataforma, implementa estratégias ativas de upstream e downstream, expande a participação de mercado de vários campos verticais, realiza extensão multi categoria, extensão da cadeia de suprimentos e transações de revenda de usuários, e fornece aos clientes serviços SaaS, como ERP em nuvem, logística inteligente, armazenamento digital e fábrica digital; Em termos de serviços de tecnologia da Internet, a empresa promove ativamente a construção do sistema de serviço de aplicação de tecnologia digital Guolian na nuvem e fornece serviços de aplicação em nuvem digital, como transmissão ao vivo da indústria e videoconferência, cadeia de fornecimento digital, fábrica digital e serviços de plataforma industrial de Internet, que devem alcançar um crescimento sustentável.
A diferença entre o crescimento da receita e do lucro continua a diminuir, e a margem de lucro pode estabilizar gradualmente sob o alto crescimento. 1) De acordo com relatórios anteriores da empresa, a receita operacional nos três primeiros trimestres de 2021 aumentou 134,01% em termos homólogos e o lucro líquido imputável à empresa-mãe aumentou 89,48% em termos homólogos; Em 2020, a receita operacional aumentou 138,38% em termos homólogos e o lucro líquido imputável à empresa-mãe aumentou 91,57% em termos homólogos. Em contraste, de acordo com este anúncio, em 2022q1, a taxa de crescimento homólogo da receita da empresa foi de cerca de 91-101%, e a taxa de crescimento homólogo do lucro líquido atribuível à matriz foi de cerca de 86-91%. A diferença de tesoura de crescimento continuou a diminuir, o que pode indicar que o efeito de escala da empresa continuou a ser refletido, a voz da cadeia industrial continuou a ser fortalecida e a margem de lucro pode gradualmente tornar-se estável. 2) Nos três primeiros trimestres de 2021, a margem de lucro bruto global da empresa foi de 3,21%, queda de 1,05pct em relação ao mesmo período do ano passado, e a margem de lucro bruto no terceiro trimestre foi de 3,01%, queda de 1,27pct em relação ao mesmo período do ano passado. Enquanto isso, o rácio de despesa global da empresa foi de 0,91%, uma diminuição de 0,84pct em relação ao mesmo período do ano anterior, principalmente devido à alta taxa de crescimento da receita operacional da empresa e um certo efeito de escala. Entre eles, o rácio de despesas com vendas foi de 0,55%, diminuição de 0,62pct em relação ao mesmo período do ano passado; A taxa de taxa de gestão foi de 0,18%, queda de 0,11 PCT; O rácio de despesa financeira foi de 0,00%, queda de 0,08pct, principalmente devido ao aumento da receita de juros da empresa durante o período analisado. 3) A empresa continuou a aumentar seus esforços de P & D. Nos primeiros três trimestres de 2021, as despesas de P & D foram de 44 milhões de yuans, um aumento de 101,53%, representando 0,19% da receita, um aumento de 0,03pct sobre o mesmo período do ano passado. Espera-se que a empresa aumente seu investimento em P & D em sistemas de plataforma e serviços digitais.
A plataforma Duoduo tem amplo espaço no futuro, e a fábrica de nuvem cria a ecologia da cadeia industrial. 1) Olhando para o futuro, a empresa implementa uma estratégia de desenvolvimento multi track, prestando igual atenção à replicação horizontal e extensão vertical. Atualmente, existem até 7-8 faixas-chave, a incubação também está progredindo de forma ordenada, e a escala de mercado acessível de múltiplas plataformas tem sido constantemente melhorada. Ao mesmo tempo, o e-commerce Duoduo tem atualmente uma baixa penetração no mercado de produtos principais, um amplo espaço para melhoria a longo prazo e uma tendência de crescimento rápido surgiu. 2) A nuvem Guolian é uma importante plataforma de suporte aos negócios e de saída de tecnologia para a empresa, permitindo a transformação digital de pequenas e médias empresas. Espera-se que se torne uma importante força motriz para o crescimento da empresa a longo prazo, ligando profundamente a cadeia de suprimentos, rompendo barreiras de dados em todos os elos e construindo um ecossistema colaborativo de Internet industrial.
Manter a classificação “comprar”. De acordo com as principais suposições, a receita operacional total da empresa de 2021 a 2023 deve ser de 37,348 bilhões de yuans, 73,305 bilhões de yuans e 128361 bilhões de yuans; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 574 milhões de yuans, 1122 milhões de yuans e 1981 milhões de yuans. Manter a classificação “comprar”.
Dica de risco: a prosperidade das indústrias envolvidas na plataforma Duoduo diminuiu significativamente, o declínio da margem de lucro bruto excedeu as expectativas e o desembarque da fábrica de nuvem foi menor do que o esperado
