\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 585 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) )
Evento:
Anhui Conch Cement Company Limited(600585) divulgou o relatório anual de 2021: em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 167953 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 4,73%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 33,267 bilhões de yuans, uma diminuição homóloga de 5,38%.
Principais pontos de investimento:
O custo é bem controlado e o lucro é basicamente estável. Durante o período de relatório, os produtos próprios da empresa e as vendas comerciais de cimento e clínquer diminuíram 6,53% e 18%, respectivamente ano a ano. No entanto, devido ao alto preço geral do cimento ao longo do ano, a empresa alcançou uma receita operacional de 167953 bilhões de yuans, uma ligeira diminuição de 4,73% ano a ano. O aumento nos preços do cimento veio principalmente do aumento no preço do carvão upstream. O lucro líquido anual da empresa atribuível à empresa-mãe foi de 33,267 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 5,38%. Durante o período analisado, o custo da empresa foi bem controlado. No contexto do aumento dos preços do carvão, a margem de lucro bruto global da empresa foi de 29,63%, com um ligeiro aumento homólogo de 0,47%, e a margem de lucro líquido foi de 20,34%, com uma ligeira diminuição homóloga de 0,3%.
Espera-se que o padrão de oferta e demanda continue a melhorar, e o novo negócio de energia dará origem a um novo espaço de crescimento. Em 2022, o desenvolvimento econômico será "estável", e a construção de infraestrutura será um dos pontos de partida importantes do "crescimento estável", que estabilizará a demanda por cimento. No lado da oferta, o pico de produção de cimento está se tornando mais rigoroso, e os requisitos para substituição de capacidade e consumo de energia estão aumentando gradualmente.O padrão de oferta e demanda da indústria de cimento deve continuar melhorando, o que é bom para o líder Anhui Conch Cement Company Limited(600585) . A empresa adquiriu a conch nova energia e desenvolveu vigorosamente novos negócios de energia. De acordo com o anúncio da empresa em 9 de março de 2022, a empresa vai investir 5 bilhões de yuans no desenvolvimento de novos negócios de energia, como usinas de energia fotovoltaica e projetos de armazenamento de energia para alcançar a cobertura total da geração de energia fotovoltaica em fábricas subordinadas. Com o declínio gradual do custo de geração de energia fotovoltaica e a realização da paridade, a empresa usa a geração de energia fotovoltaica para substituir a energia elétrica tradicional, o que pode reduzir o custo da empresa, melhorar ainda mais a lucratividade da empresa e promover a transformação e atualização da empresa.
Previsão de lucro e classificação de investimento: estimamos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de 164124 bilhões de yuans, 173583 bilhões de yuans e 185099 bilhões de yuans respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 32,882 bilhões de yuans, 35,516 bilhões de yuans e 38,190 bilhões de yuans respectivamente, correspondendo a 5,94, 5,50 e 5,12 vezes de PE respectivamente, mantendo a classificação de "excesso de peso" da empresa.
Dica de risco: os preços do carvão continuam a subir; Os preços do cimento caíram acentuadamente; Diminuição da procura de cimento; O investimento em projetos de infraestrutura é inferior ao esperado; O impacto negativo da epidemia na economia superou as expectativas.
