\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 59 Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) )
Evento: em 27 de março de 2022, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021.Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 7,444 bilhões de yuans, um aumento anual de 45,00%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,661 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 41,68%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a não dedução foi de 1,341 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 67,46%, e o crescimento do desempenho estava em linha com as expectativas.
Em 2021, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 42% em termos homólogos, e o crescimento do desempenho acompanhou as expectativas:
Do lado da receita, a empresa alcançou uma receita de RMB 7,444 bilhões em 2021, com um aumento homólogo de 45,00%. Entre eles, serviços de laboratório, serviços de CMC, serviços de pesquisa clínica, macromoléculas, células e serviços de terapia genética alcançaram receita de 4,566 bilhões de yuan (+ 41,09%), 1,746 bilhões de yuan (+ 42,90%), 956 milhões de yuan (+ 51,96%) e 151 milhões de yuan (+ 466,58%), respectivamente. Do lado do lucro, a empresa obteve um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 1,661 bilhão em 2021, com um aumento homólogo de 41,68%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a não dedução foi de 1,341 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 67,46%, e o crescimento do desempenho estava em linha com as expectativas.
Os serviços laboratoriais são globalmente competitivos e espera-se que o negócio continue a crescer de forma constante:
Os serviços de laboratório da empresa estão em uma posição de liderança no mundo, e espera-se que o negócio continue a se desenvolver de forma constante. Em termos de tamanho da equipe, a escala da equipe de atendimento laboratorial vem se expandindo e, até o final de 2021, o número de funcionários neste negócio atingiu 7136, um aumento homólogo de 28%; Em termos de construção de capacidade, o laboratório de 120000 metros quadrados na primeira parte do parque nº 1 de Ningbo foi colocado em uso em 2021q1, o laboratório de 42000 metros quadrados na segunda parte do projeto de fase II começou a instalação interna e o laboratório de 140000 metros quadrados na primeira fase do parque nº 3 de Ningbo foi construído e espera-se que seja colocado em uso em H1 de 2024. A empresa está em avaliação de segurança de drogas Espera-se que a capacidade de serviço das experiências em animais, tais como o metabolismo de medicamentos, farmacocinética e farmacologia, seja continuamente aumentada; Em termos de rentabilidade, a margem bruta de lucro foi de 43,47% em 2021, um aumento de 0,7 pontos percentuais face ao ano anterior, o que destacou ainda mais o efeito de escala do negócio.
Com o lançamento contínuo de novas capacidades, espera-se que os negócios da CMC entrem numa fase de rápido desenvolvimento:
O negócio da CMC tem projetos suficientes e uma nova capacidade de produção é gradualmente colocada em operação. Em termos de projetos, até o final de 2021, havia 754, 224, 30 e 5 projetos nas fases pré-clínica, clínica fase I-II, clínica fase III, validação de processos e comercialização respectivamente, com projetos suficientes e efeito funil óbvio; Em termos de capacidade de produção, a terceira fase da planta de Tianjin e a segunda fase do primeiro parque de Ningbo foram colocadas em uso sucessivamente, e a primeira fase da planta de Shaoxing foi rapidamente promovida (200 metros cúbicos serão colocados em operação no início de 2022, e 400 metros cúbicos devem ser colocados em uso em 2022h1); Em termos de equipe de atendimento, até o final de 2021, o número de funcionários do serviço da CMC tinha atingido 2621, um aumento homólogo de 36%; Em termos de rentabilidade, a margem de lucro bruta dos negócios CMC da empresa foi de 34,92% em 2021, com um aumento homólogo de 2,20 pontos percentuais. Com a otimização da estrutura do projeto e a melhoria da utilização da capacidade no futuro, espera-se que a margem de lucro bruto do negócio seja melhorada ainda mais.
Construa uma plataforma integrada de serviços de pesquisa clínica, e o serviço de pesquisa clínica está na fase de desenvolvimento rápido:
Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) (Chengdu) Clinical Research Service Co., Ltd. foi criada em maio de 2021, que integra profundamente serviços clínicos de P & D, incluindo operação clínica, gerenciamento de local clínico, estatísticas, registro regulatório, assuntos médicos, farmacologia quantitativa, recrutamento de sujeitos, análise de amostras biológicas, farmacovigilância, serviços de dispositivos médicos, etc. Em 2021, o negócio realizou uma receita de 956 milhões de yuans (+ 51,96%), e o negócio está em um período de rápido desenvolvimento.
O negócio de macromolécula, célula e terapia gênica desenvolveu-se rapidamente e fortaleceu o layout estratégico de médio e longo prazo:
A empresa acelerou o layout de serviços de terapia macromolecular, celular e gênica por meio de auto construção e fusões e aquisições. Em termos de auto-construção, a empresa continua a promover o projeto de fase I do segundo parque de Ningbo. Como base de serviços de desenvolvimento e produção de medicamentos macromoleculares da empresa, espera-se que o projeto realize projeto de serviço de produção de GMP macromolecular em 2023h1; Em termos de M & A, a empresa 2021q2 concluiu a aquisição da pharmaron biology UK. Atualmente, pharmaron biology UK começou gradualmente a realizar pedidos externos.
Lançar oportunamente uma nova rodada de incentivo acionário para estabelecer uma base sólida para o desenvolvimento de médio e longo prazo da empresa:
Recentemente, a empresa emitiu uma nova rodada de plano de incentivo de ações, que planeja conceder 1548800 ações para 403 pessoas, incluindo gerentes principais, gerentes de médio / base e backbones técnicos, ao preço de 58,38 yuan / ação. O objetivo da avaliação de desempenho do incentivo patrimonial é: Com base na receita em 2021, a taxa de crescimento da receita de 2022 a 2025 não deve ser inferior a 20%, 40%, 60% e 80%, respectivamente. O incentivo patrimonial vincula totalmente a espinha dorsal central da empresa e estabelece uma base sólida para o desenvolvimento de médio e longo prazo da empresa.
Sugestão de investimento: estima-se que o lucro líquido da empresa de 2022 a 2024 será de 2,253 bilhões de yuans, 3,052 bilhões de yuans e 4,096 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 35,6%, 35,5% e 34,2%, respectivamente. Dê uma classificação de investimento de buy-a.
Aviso de risco: o aumento da quantidade da ordem não atende à expectativa; O lançamento de nova capacidade de produção não atendeu às expectativas; A intensificação da concorrência no mercado leva à diminuição do preço das encomendas; A prosperidade da indústria é menor do que o esperado.
